今年以來，受到美中貿易戰越演越烈、地緣政治風波不斷以及通貨膨脹等疑慮升溫下，市場風險不確定因素增加，但以往原先扮演「避險」角色的投資品－黃金卻意外跌破眼鏡，黃金價格已連跌6個月，創下近30年最長連跌期，部分國際機構多稱「相當罕見」，專家則分析，造成這一波黃金價格下跌的原因，主要是市場操作手法所造成。
資金目光聚焦美國，法人帶頭殺黃金
擁有「黃金王子」稱號的台灣銀行貴金屬部副經理楊天立分析，美國目前仍是整體投資市場的焦點，包括美元走勢、美股、美債等，為現階段全球資金面的著重之處，因此在市場資金聚焦美國的情況下，尤其當前衍生性商品市場龐大，資金流動嚇人，反而帶動美國法人在期貨市場「殺黃金」、放空黃金，而忽略美中貿易戰、油價等風險性因素，造成金價跌幅大。
楊天立補充，黃金連續6個月下跌，從技術面分析已經是「嚴重超跌」，儘管過去2個月內，黃金主要消費國印度、中國等需求量已逐漸上升，基本面看似良好，但由於資金面壓力龐大，空頭部位仍持續增加，造成現貨市場投資人相對觀望。
「最近幾個月金價跌得有點沒道理，可是金融市場本來就不是跟你講道理的地方。」楊天立說。預期若法人還是持續在期貨市場放空，恐造成金價「上不來」，真正金價反彈的時間點，後續得關注市場對於美元、美股、美債預期何時會反轉，｢在還沒有真正改變之前，大概黃金底部還不會真正的出來。」
黃金旺季行情「不會太好」，待明年反彈
由於市場普遍預測，明年或是明年下半年美股有可能會反轉，意味著金價最快在明年或是明年下半年才會出現反彈。楊天立則認為，目前黃金價格約落在1200美元上下盤整，正進入「打底期」，但是底部仍未浮現，「還在觀望之中」，因此預期年底的黃金旺季行情「應該不會太好」，大約是落在每盎司1160到1235美元區間震盪，「還是要滿小心的」，「我在猜可能會提早反映…應該不會等到（明年）下半年。」
楊天立則強調，整體貴金屬市場忽略了風險性因素，因此等到金價底部一旦形成、投資人注意到風險性因素的時候，「金價上升的速度會很快」，到時候金價上漲到每盎司1300美元「應該是很容易」。
整體來說，今年底、明年初金價仍相對偏低，楊天立建議，一般投資人現階段仍以採「定期定額」方式為最佳；另外也建議目前手上沒有黃金的投資人，可以開始建立避險部位，來因應明年經濟反轉的風險。
