台股石化業龍頭台塑四寶8日公布第4季業績，與第3季相較全部大幅衰退，台塑化稅後淨利甚至大跌120％，由盈轉虧，倒賠41.78億元，其餘台塑、南亞、台化淨利季增率全軍覆沒，分別從-76％到-91％不等，四寶全年獲利也較2017年全數衰退，其實韓國石化大廠獲利也明顯衰退，主因可歸因為油價大跌，與中國市場需求疲軟。
台塑、南亞、台化、台塑化等台塑四寶8日舉行業績說明會，公布12月單月以及第四季自結業績數字，雖然四家公司營收合計仍超過130億元以上，但不論與11月比較或者與2017年12月相較，紛紛衰退；若比較整個「第四季歸屬母公司合併稅後淨利，」四寶合計40.7億元，竟比第三季大跌94.7％。
油價暴跌，台塑四寶上季獲利縮水94%
由於台塑四寶的交叉持股，南亞、台塑、台化都得以權益法認列台塑化的損失，因此也拖垮其他三寶，第四季台塑稅後淨利為22.8億元，較第3季重跌87％，南亞為43.28億元，較第3季下跌76.3％，台化16.38億元，較第3季重跌91.7%。
台塑化總經理曹明解釋，去年第4季國際油價急跌，使得當季產生收料時間差與庫存差損失，有庫存跌價損失風險，對照第3季有因國際油價上漲所生的收料時間差與庫存差利益，一來一往，差距相當大。烯烴事業方面，雖然第4季產銷量雖較第3季增加，但市場對石化原料需求減緩，利差縮小。
台塑化指出，第3 季杜拜原油平均74.3 美元/桶，到第4 季跌到67.4美元/桶，第4 季油品平均售價比第3 季減少7.4 美元/桶，而2018 年油品平均售價79.4 美元/桶，受原料輕油價格下跌影響，其他相關石化原物料價格跟著走貶，手上庫存越多的公司，得提列的存貨跌價損失就越大。
然而還沒有等到2018年第4季油價大跌，前3季韓國的石化業者財報就透露出赤字了，例如大廠樂天化學（LOTTE）在2018年第3季的獲利也下跌了34%，預計第4季獲利衰退幅度將更大。其他如韓華化學（Hanwha Total Petrochemical）的獲利也貧乏，還有Yeochun NCC及LG Chem，也都差強人意。
以出口中國為主，韓國石化業也不好
那麼，油價下跌之外，是什麼影響了化工廠的獲利表現？根據《韓國商業》（BusinessKorea）的報導，Shinyoung Securities Co.分析師Lee Ji-yeon表示，「由於美國和中國已宣布計劃對化學產品原料徵收關稅，國際貿易商大幅減少訂單，以保護存貨的價格。」
韓國石化業與台塑集團一樣，向來是以對中國的出口為營運的主要重心，或從本國出口，或在中國設廠，石化原料業等於是中國大半出口到美國三次加工成品的上游原料，中國面對出口到美國關稅大增，許多製造商開始減產，反向影響到上游，這一點，從乙烯的價格可略知一二。
《韓國商業》指出，乙烯價差，即乙烯價格和由其製成的成品價格之間的差價，在10月的第四周降至每噸250美元，在2018年第一季為每噸658美元。丁二烯的情況更糟，以截至10月26日為例，丁二烯的價格為每噸1,051美元，比年度高點1,711美元重跌了38.57％。
中國內需疲軟，出口遇到美中貿易戰
此外，中國本身經濟的疲軟也是石化廠獲利走低的因素之一，台塑公司在8日形容得比較微婉，台塑公司表示，第4季中國大陸經濟成長減緩，家電、汽車及房地產等產業景氣轉差，ABS、丙烯醯胺、PMMA 及Epoxy 等產品需求減弱，加上MMA/ECH 同業新產能開出，造成AN、MMA 及ECH 等產品價格向下修正30~50%，利差縮。
美中貿易戰、中國本身經濟的疲軟、以及國際原油價格在第四季起大跌，成了仰賴中國市場的台、韓廠商獲利縮水的主因。雖然台塑集團對2019年仍抱樂觀態度，在業績發表會上，台化副董事長洪福源認為，2019全年不需過度悲觀，因為2018年底的油價走勢和2014年底如出一轍，期望農曆年後有機會築底反彈。
但《韓國商業》的看法完全不同，不是從油價作為考量，該報導指出，預計韓國內石化公司下半年的業績前景將更加暗淡，如果美國和中國無法找到貿易衝突的關鍵，對乙烯供應過剩的擔憂會進一步加劇。
