金價在避險需求升溫下，國際黃金現貨價在19日勁揚1.12％，收盤價衝破1300美元大關，來到1340.8美元／盎司，創下10個月以來新高。若從高低點來看，去年的最低點為8月中旬的1160美元／盎司，而最高點則是今年2月19日的1341.86美元／盎司，換算下來，等於半年來金價漲幅已達到15.6％，漲幅驚人。
三大原因激勵黃金走強
事實上，從去年4月開始，因美元走強，資金從黃金市場抽離，使得黃金現貨價一路下跌，但是到了第三季末、第四季後，幾乎沒有大修正一路往上衝，國際黃金現貨價在19日收盤來到1340.8美元／盎司，創下10個月新高。
富邦金首席經濟學家羅瑋分析，黃金出現向上的走勢，主要有三大原因。第一，反映出市場投資人對於未來前景看法仍舊不確定，基於避險、保值的因素，投資人重新注意黃金；第二是，隨著美國聯準會（Fed）升息立場鬆動，各國主要央行的態度皆由鷹派轉為鴿派，甚至印度央行意外出現降息；第三則是，近期中國人民銀行在連續多月微拋減美債的同時，已連續2個月增加黃金儲備，造成黃金價格上揚。
其實，不只是中國人民銀行，全球央行去年也興起「買黃金」的趨勢。根據世界黃金協會（WGC）統計顯示，全球央行在去年合計共購入了651.5噸黃金，比去年同期增加74%，創下1971年美國結束金本位制以來的最高紀錄。外界也預期，今年全球央行仍將持續購入黃金。
因此，羅瑋認為，黃金價格後續還是有繼續往上升的可能，「尤其到了今年6月，美國聯準會（Fed）就會確定今年的升息循環是否將告一段落，對於縮表計畫也會有清楚的揭露，在這樣的情況下，市場資金就會氾濫，美元聳動之下，到時會有更多理由來持有黃金。」
黃金走勢詭譎
不過值得注意的是，一般來說，美元走強，黃金就會相對弱勢，兩者呈反向指標。但專家不約而同認為，今年的黃金市場與美元已經不像傳統反向連動，而是開始出現「脫鉤」的現象。
羅瑋說明，通常持有黃金有三個動機，一是有危機的利空消息、二是有通膨疑慮、第三則是美元走弱。以目前觀察，美元還是很強，而且各國油價也很平穩，幾乎沒有通膨壓力，但黃金卻一路上漲，「跟過去傳統走勢完全不一樣」他說。
羅瑋提醒，「不要覺得現在股市很好，就表示未來萬里無雲，你看黃金這樣的走法，其實是大家有點疑慮。」
另一名金融機構的黃金交易員則說，「年初的時候，大家都認為不確定因素很多、風險事件增多，可是另外我們又看到，截至目前為止，各大股市都還是繼續漲，還是偏正面多頭，所以說今年真的是比較怪的一年…以我自己個人觀點來看，我覺得今年第一季，一定突破不了前三年的高點。」
黃金好熱，投資人應跟進嗎？
如果以技術線型觀察，2018年黃金價格最高點是1366.05美元／盎司、2017年的最高點落在1357美元／盎司、2016年的高點則落在1375美元／盎司。也就是說，近三年來，黃金價格最高點大致落在1300～1400美元／盎司關卡上下移動。
交易員指出，現在的黃金價格來到1340美元／盎司，已經相當接近前三年的高點，「有沒有本錢再繼續往上衝？我會覺得應該要保守一點，在這個時間點，假設要再去追高的話，可能空間沒有很大。」
他解釋，「現在黃金季均價格落在1281美元／盎司左右，月均價是1314美元／盎司，也就是說，近期黃金整個衝上來的幅度確實滿大的，已經偏離了均線，現在感覺起來是有點過熱的現象，通常過熱會慢慢跌回來一些，往均線靠攏。」
