央行21日召開今年第一季的理監事會議，一如外界預料，決議維持利率連11凍，重貼現率、擔保放款融通利率以及短期融通利率分別維持在年息1.375％、1.75％和3.625％。至於，全年經濟成長率預測則從上一季預估的2.33％再降0.2個百分點，降到2.13％；今年消費者物價指數（CPI）預測也同樣降至0.91％。
央行持續鴿派
央行總裁楊金龍在會後記者會上則定調，「我們維持去年度的適度寬鬆」。
但外界關注的是，美國聯準會（Fed）維持利率不變，並暗示今年不會升息，意外釋出比市場預期「偏鴿」的態度，甚至市場對於聯準會降息預期升高的情況下，台灣是否跟進降息？
楊金龍語帶保留地說，台灣決定是否升、降息的三大關鍵，除了觀察物價、CPI等通膨率數據之外，國內實際的經濟成長是否達到央行所預估的標準，以及國內金融情勢變化等，都是成為左右台灣調整利率決策的因素。
觀察楊金龍上任以來，作風依舊承襲維穩路線，尤其市場上也有聲音認為，央行錯失預防性升息的時間點，顯示出楊的鴿派身段。不過楊21日則說，「如果說，市場認為我們去年是鴿派的，那現在就是維持鴿派。」強調這是一個相對性，到目前還是「適度寬鬆」。
解讀低利率副作用…
不過，台灣長期處於低利率水準的環境下，外界擔憂持續低利率恐怕將有副作用出現，究竟對於整體經濟產生什麼影響？楊金龍點出，確實有部分理事在理監事會議上提出憂慮。
楊金龍坦言，低利率確實會有副作用，像是日本、歐洲以及瑞士的負利率皆對金融機構造成不利影響，尤其日本金融機構就明顯萎縮，不太敢放款；但相較之下，台灣去年獲利表現不俗，且壞帳率也顯示出，資產品質仍相對良好，可見「全球低利率的情況下，台灣的金融機構還是相對穩健。」
楊金龍進一步指出，在全球低利率的趨勢下，一個國家的經濟成長必須要有三個配比，包含貨幣政策、財政政策以及配合結構性調整，「如果擴張性的財政政策、擴張性的貨幣政策都沒有辦法解決低利問題的時候，那很顯然的就是一個結構性的問題。」
美中貿易戰觸動台商資金回流
可值得關注的是，過去以來，在台灣整體外銷訂單當中，超過半數在海外生產，企業國內投資相對偏低，導致超額儲蓄率偏高的情況始終無法獲得有效解決。
但隨著美中貿易衝突持續、全球供應鏈加速重組，引發台商移轉生產基地風潮，楊金龍認為，目前政府開始推動台商資金回流投資方案，若能有效引導台商進行實質投資，將可望挹注經濟成長動能，「這是一個台灣結構性改變的契機」。
