國際貨幣基金（IMF）日前發表「世界經濟展望（WEO）」半年度報告預測，2019年全球經濟成長率預估從上回的3.5％下修到3.3％，創下金融危機導致全球經濟萎靡以來的最低數值。不過，若盤點一下今年第1季的投資市場卻意外表現不錯，持續進入第2季，外銀機構又是怎麼看呢？
第一季全球股市走揚，A股表現最強勁
揮別了顛簸的2018年，全球投資市場在2019年第一季可說是「增溫」了不少。根據Bloomberg資料統計，截至3月31日為止，第一季全球股票市場當中，以A股表現最強，上漲幅度逼近24％，其次是費城半導體指數，漲幅也同樣超過20％；那斯達克指數漲16.49％、道瓊工業指數漲11.15％、台灣加權指數則有9.39％、日經225指數漲5.95％，其餘像是港股、巴西、印度、韓國也同樣走紅，全球股市幾乎都是呈現上揚的強勁態勢。
債市部分，受到美國聯準會3月份的會議暗示今年將不會升息、9月停止縮表的情況下，包含美國10年期公債、美國10年期公債、新興市場美元政府債等各類債券價格同步上漲；不過，相對於股債市場，外匯走勢則相對錯綜，以英鎊、人民幣、加幣、紐幣、美元走勢較為領先；反觀日圓、歐元則偏為弱勢。
但是否代表股市是否已經重回牛市？對此，星展銀行抱持謹慎態度，認為在美中貿易戰全面結束、雙方取消進口關稅之前，預期股市再創新高的機會偏低，目前市場仍維持多空拉鋸。
星展銀行 (台灣) 消費金融處財富管理投資顧問副總裁陳昱嘉預估，第2季投資趨勢依舊是股優於債，尤其看好2018年重挫的陸股，目前評價相對便宜，特別看好A股表現。
美元走勢見頂
而隨著美國聯準會釋出「鴿派」論調、下調經濟成長率、停止升息等因素，也讓美元利差優勢不再，多家外銀在今年第1季的報告中也普遍認為，強勢美元將不如2018年表現，預估將在下半年轉弱。
「聯準會的利率轉向可能是美元走弱的主要推動因素。」渣打銀行財富管理處負責人傅敏儀指出，美元目前正步入2018 年2 月以來升勢的末段，加上利差優勢不再支持美元一枝獨秀，預期美元指數若跌破95點關鍵支撐，將開啟新的下行趨勢，很可能從年中開始走低。
花旗銀行則是指出，聯準會的鴿派論調，暗示了聯準會預期美國經濟成長將於第2季到達頂點，預期未來美國與其他國家的經濟成長差異將慢慢縮減，也讓美元中長期面臨貶值壓力。
外銀點名英鎊、歐元有望反彈
至於，第2季將有哪些貨幣可望走強？傅敏儀則觀察，從評價面角度來看，英鎊價格便宜，雖然英國脫歐問題延宕，但「硬脫歐」可能性不大，等待脫歐問題釐清之後，英鎊有望反彈，預估英鎊兌美元短線支撐位在1.29～1.30之間，若向上突破1.33，則有機會來到1.40～1.43。
另外，歐元在上半年可能延續走弱態勢，但基於歐元區經濟成長將在下半年落底回升，也有望支撐歐元兌美元匯價在下半年展開新的一輪升值走勢。
除此之外，台灣人最關注的日圓，渣打銀行則認為，日本央行可能採取財政刺激來抵銷今年10月提高消費稅的衝擊，未來將有利於日圓走勢，倘若全球貿易戰憂慮再升，也將刺激避險貨幣日圓走強，預期美元兌日圓匯率在105～113區間波動。
