美國《華爾街日報》在7月29日的報導指出，中國企業發行的美元計價垃圾債券（或稱高收益債）總量已占全亞洲的3分之2，以380億美元來到近年新高點，而且願意給付的利息超高，甚至來到16％，到期日又短，引起許多歐美基金的興趣，其中許多發行的公司都是中國地產集團。
「在今天的債券市場中，大多數亞洲高收益債券來自中國的企業，而該國負債累累的房地產開發商則是最大的發行人。」《華爾街日報》報導，根據ICE BofaML指數，中國企業平均願意給付的債券利息達到7.9％，比美國垃圾債券的6％及歐洲的3.1％要高出許多，因此在低迷的債券市場中馬上吸引了各國的投資人。
中國地產商泰禾集團（Tahoe Group）在今年6月發行了3年期的4億美元債券。根據Refinitiv的數據，其定價為16％，是今年在亞洲發行的美元計價債券中的最高收益率。該債券被穆迪投資者服務公司評為Caa l，類似在惠譽信評中的CCC +等級，表示遠低於投資級別。
中國企業發行美元垃圾債，總額占全亞3分之2
「亞洲的債市規模如此之大，以至於你無法忽視它，尤其是中國對全球金融市場有巨大的影響。」總部位於香港的對沖基金Triada Capital負責人Monica Hsiao表示，最近幾個月，她還因此被一些以前從未聽過的潛在投資人上門接洽。
她補充說「即使是美國和歐洲的捐贈基金和基金會也希望參與，因為他們意識到已經錯過了多年的報酬。」（垃圾債給一年的利息報酬可以抵上其他商品好幾年利息）
Invesco景順投資管理公司位於亞特蘭大的固定收益首席策略師Robert Waldner表示，在Invesco Asset Management中，該公司新興市場和高收益投資組合中，中國企業發行的美元債券比重不斷地成長。
歐美投資人瘋中國債，連倒過帳的公司都買單
根據《彭博社》數據顯示，中國地產商在2010年僅發行了89億美元的債券（含垃圾債券），但目前離岸高收益債券規模已達1140億美元，這些高收益債中至少有一個垃圾信用評級並且是跨境的，這意味著發行人借入美元或其他外幣，這些垃圾債券額度占亞太地區所有垃圾級跨境債券的一半以上，占全球1.18兆美元的高收益債市中的10％。
市場對垃圾債興趣的增加對中國企業來說是一個福音。本月早些時候，歷史悠久、並且有過債券違約紀錄的中國地產開發商佳兆業集團（Kaisa Group Holdings Ltd.）以11％的收益率發行了價值3億美元的4年到期債券。該公司於2015年曾在美元債券上有違約紀錄，卻於今年早些時候重返海外市場，其實自3月份以來，佳兆業已發行三檔新的離岸債券，其中約5分之1買家來自非亞洲投資人。
企業財務長Edward Lau對《華爾街日報》表示，「包括美國和歐洲基金在內的買家，被我們的交易所吸引，因為他們說，債券提供的收益率高於其本土市場債券。」
有歐美投資人相信，中國對經濟將提出振興方案
法國巴黎銀行資產管理公司（BNP Paribas Asset Management）新興市場固定收益副主管Jean-Charles Sambor表示，在亞洲債券市場陷入困境時，他們在去年11月加碼了中國房地產債券。在債券價格攀升後，今年第一季末賣出，然後在今年5月，美中貿易談判問題惡化、垃圾債普遍被市場拋售時，他們選擇買回。
Jean-Charles Sambor表示「預計北京將向其經濟注入更多財政或其他刺激政策，這將有利於房地產，我們認為風險報酬非常好。」
高風險搭配高報酬，中國地產商的高利率垃圾債券也並非萬無一失，今年7月，中國民生投資集團對外表示無法償還美元債券或按計劃支付利息，該公司沒有提供理由。
高風險高報酬，中國發的美元垃圾債券像雷區
大多數中國企業發行的垃圾債券在3年內到期，與美國和歐洲公司債券相比，時間很短，雖然投資者希望盡快拿回本金，但這也意味著公司必須更頻繁地為債務再融資，意即舉新債還舊債。
債券投資巨頭太平洋投資管理公司（Pacific Investment Management Co.）便減少持有中國房地產債券的部位，因為它預計中國企業將持續的、大量的發行債券將會對價格構成壓力。
歐洲資產管理公司Amundi的新興市場和企業高收益債券的負責人Maxim Vydrine則提出警告說「仍有人認為這有點像雷區，中國垃圾債券的報酬率不足以彌補意外的風險。」
