人民幣5日突然貶破7元，引起全球股市暴跌之餘，外界紛紛猜測背後原因，是中國故意貶值打貨幣戰？還是中國外匯存底已經快要見底，沒有子彈為人民幣護盤？
無論原因為何，但人民幣加速貶值的機會非常之大，美銀美林策略師警告。「如果美國總統川普進一步提高中國3000億美元商品關稅至25％，人民幣兌美元匯率可能重挫至7.5美元。」若人民幣真的貶至7.5元，相當於比現在價位大跌6％，離岸人民幣今年來貶值幅度超過5％。
人民幣周四暫時止穩
在中國人民銀行周四（8月8日）將中間價匯率設定為7.0039人民幣兌1美元，比前一天中間價貶值43個基點，雖為2008年來首次貶破7元，卻比市場預期的7.0156來得高，有助離岸人民幣反彈，盤中升值0.2％至7.0693人民幣。
「中國現在想要防止恐慌情緒蔓延，中國人民銀行將繼續發出信號，短期內，企圖穩定人民幣匯率。」豐業銀行策略分析師表示。
另外，美元指數持續從7月31日高峰98.93拉回，8日盤中小跌至97.49，也有助人民幣彈升。美元短線陷入整理，是因為美國總統川普周三再度呼籲聯準會（Fed）趕快降息，而且要連降3次，才能夠讓美國輕鬆贏得對中國的貿易戰。
川普希望Fed降息3次
川普還指出，Fed需要跟全球央行保持同步，這句話顯然是指紐西蘭、印度、泰國7日同一天決定降息，Fed應該向他們看齊。美國國家貿易委員會主任納瓦羅5日也呼籲Fed在年底前再降息0.75～1個百分點，使美國利率跟上其它國家降息的腳步。
但7月底Fed只有降息0.25個百分點，引起川普大大不滿，目前市場預期9月份Fed可能降息，今年底以前，預期降息1－2次。
中國人行維穩人民幣和美元回調，雖支持人民幣暫時回穩，但是人民幣後市仍被看貶，在川普宣布自9月1日開始對3000億美元商品徵收10％的關稅後，許多分析師預計，該徵稅將調升至25％。
而在本周一（5日），北京允許人民幣兌美元匯率貶破7元的重要心理關卡，在岸和離岸人民幣分創10多年和歷史新低以後，華盛頓隨即將中國列為匯率操縱國。
美銀美林預期人民幣將貶破7.5元
美銀美林表示，如果川普將中國關稅調高至25％，人民幣兌美元可能跌破7.5美元。在北京允許人民幣貶破7元的重要心理關卡，為2008年來首見之後，近幾天中國貨幣受到更多關注。
「在川普7月底宣布加稅之後人民幣重挫。如果這種情況繼續下去，到2019年底，美元兌人民幣匯率可能會達到7.3元，低於先前的預測6.63。」美銀美林預測。
如果該關稅率上升至25％，「假設現有的經濟和金融狀況不會改變，那麼人民幣可能貶破 7.5水平。」美銀美林的外匯和利率策略分析師Rohit Garg周三表示。
許多分析師預計，在最近美中貿易戰升級後，川普很有可能將所有中國商品的關稅全部提高至25％。Garg在《CNBC》的「Squawk Box」節目表示，如此高的關稅率將進一步打擊市場情緒，美國Fed可能會以降息方式干預市場，以抵銷一些消極情緒。
他表示，美國Fed在最近一次會議發表的聲明，更偏向鴿派，未來應該會繼續降息，這意味著，美元很難延續自大漲走勢。
美國近1年共徵收630億美元關稅
華盛頓已對2500億美元的中國商品徵收25％的關稅，並將中國列為匯率操縱國。貿易戰開打一年多，美國計算「戰果」發現，截至6月30日的12個月，美國政府總共徵收630億美元的關稅，該數字持續繼續增加當中。
北京報復的方法包括對數十億美元的美國商品徵收高額關稅，並表示停止購買美國農產品，以及最近允許人民幣貶破7元，開啟貨幣戰。
美國多年來一直指責中國人為壓低人民幣匯率，以獲取貿易優勢，這是川普2016年出任總統以來一直抱怨的問題。上個月，川普建議美國應該「效法」中國和歐洲，採取「大規模匯率操縱遊戲。」
經濟學家評論說，「中國放任人民幣破7的舉動告訴你，在這場貿易爭戰中，不是只有美國握有滿手好牌，中國可以輕易破壞川普壓低美元匯率的盤算。」
人民幣若狂貶，會引發全球金融風暴
從傳統觀點來講，將本國匯率調低，可以部份抵消關稅增加的效果，「因關稅增加，使出口報價變貴了，但匯率降低之後，可以部份抵消增加關稅的效果，使出口保持相當的競爭力。」
不過，海外評論人士章天亮表示，貨幣貶值對中國經濟傷害極大，這是殺敵八百自損一千的做法，同時顯示中國面對貿易戰實在是沒有其它辦法應對。
對中國經濟傷害極大，原因有三，第一，進口商品變貴了，例如，中國常進口很多零組件和半導體，經過組裝然後出口，最後還是會影響到出口。加上糧食與能源的進口價格增加，可能引發物價上揚。
第二個傷害更嚴重，根本的關鍵是，把匯率調低了會加速資本外逃中國，第三，人民幣大貶，會招致亞幣競貶，最後外資會大舉從亞洲撤出，引發亞洲和全球金融風暴。
外界也有人猜測，中國允許人民幣貶破7，可能不是故意為之，而是中國已無力控制金融跟經濟，只能任由人民幣破7元。
中國收不到外匯，沒子彈護盤？
實際上，為了維持人民幣匯率，據統計，中國已經消耗超過6,000億美元的外匯，還有業內人士爆料說中國號稱有三兆美元的外匯存底，根本是造假，由此看出，中國當局手上可以幫人民幣護盤的子彈已經大幅減少，抵擋不住資金外流趨勢。
外匯存底為何大減？中國知名財經博主週一發推文解釋說，中國出口企業賺了外匯後，因人民幣不值錢，他們不會想要跟中國當局結匯，官方拿到的外匯越少，「6月中國貨物貿易結售匯轉為負5億美元，這才是人民幣破7最核心根源！」
中國官方數據顯示，7月份中國外匯儲備為3.1037兆美元，環比下降155億美元，前值為3.11923兆美元，預期為3.105兆美元。
