台股從10月份以來多頭氣勢旺盛，指數一路上攻，期間多次刷新29年來紀錄，而外資扮演起最大助攻角色，但投資人想問的是，這股資金行情能助攻台股一路旺到年底嗎？
第一金投顧董座陳奕光則提出五個觀察指標，認為台股近期將面臨短線上的轉折。
外資連20買，鴻海、台積電、大立光買超最多
攤開最近的一個交易日，11月8日三大法人同步買超，其中，自營商買超4.35億元，投信買超5.72億元，外資則買超15.03億元。累計這一波至8日為止，外資已連續20天買超台股，合計買超1625.41億元。
在外資買超台股20個交易日當中，統計外資買超最多的前30檔個股，若從產業別來看，其中，外資買超電子股以769.12億最多，其次是電子半導體520.78億，金融保險則是95.23億、塑橡膠68.25億、電機機械則是48.28億。
而哪些個股最受外資青睞？答案則是鴻海、台積電、大立光。根據外資近20個交易日買超金額個股前20名，其中第一名由鴻海拿下，合計買超金額410億，第二名是台積電305億、第三名則是大立光95億，接著依序是聯發科52億、日月光投控46億、和碩42億、力成38億 、台表科30億、南亞29億、國巨29億。
另外，包括中信金、光寶科、穩懋、聯詠、廣達、上銀、台郡、中租-KY、台泥、統一超也同樣擠進前20名當中。
不過，日盛首選基金經理人楊遠瀚則分析，外資買超的力道逐漸減緩，加上經過一輪的買超電子股過後，資金也已逐漸輪動到金融股標的，顯示外資加碼權值電子股的態勢暫告一段落，價位普遍已回到相對合理的位置。
第一金投顧董座陳奕光五個觀察點：台股短線面臨轉折
若將時間拉長來看，回顧外資從9月份開始至11月8日為止，一共買超台股2634億元，累計年初到目前為止，外資買超台股共1817億。換句話說，外資買超台股光是在近期的2個多月已買進2634億元，顯示外資買超動作之大。
「我認為外資在最近的買超開始逐漸減少，應該會有回檔的壓力。」第一金投顧董事長陳奕光判斷，台股短線即將面臨轉折的理由有六大因素，且預估大盤指數可能回測至11400點左右，「現在這個局很完美，會讓人感覺溫水煮青蛙，投資人很容易忽略風險。」
其實股市仍隱藏了不少「風險中的風險」。第一個觀察指標包含黃金以及美國十年期公債利率。陳奕光指出，目前股市已出現｢過熱現象」，美國10年期公債殖利率7日飆漲至1.92％，代表的是，市場有很多的債券投資人「賣債轉股」；另外，黃金現貨也出現同樣的訊號，黃金價格跌破季線，顯示很多保守的投資人棄黃金買股票。
但他提醒，通常十年期美債殖利率利率若往2％移動，不少政府基金就會啟動「由股轉債」，造成資金移轉。
第二個觀察指標則是新台幣走勢。從新台幣8日收盤價來看，新台幣兌美元收在30.412元，與今年10月初新台幣兌美元31.045元相比，等於升值幅度達2.04％。陳奕光說，「因為第四季是台灣電子產業、外銷產業的出貨旺季，營收也相對較高，所以假設年底之前，匯率都維持升值的趨勢情況下，會影響到出口產業的毛利率跟匯兌損失，所以我認為匯率應該會壓回，但若匯率壓回也會導致外資有撤出的動作。」
另外，第三個指標則是台積電最新公布的10月營收。陳奕光指出，台積電10月營收金額為新台幣1060.4億元，比起9月的1021.7億元成長 3.8％、年增4.4％，但僅創單月次高紀錄，比起8月份還來的低，「若營收不如外資預期，外資有可能調節台積電股票，恐導致台股指數受到反壓。」
第四個指標是外資買超金額開始減少。雖然近期外資買超台股連20個交易日，不過8日加碼力道已見縮手，而且外資期貨淨多單已連4天減碼，來到52106口，容易形成台股盤勢震盪。
最後一個指標則是櫃買OTC指數。根據統計，截至8日為止，OTC指數已從146.08跌至144.42連跌三天，尤其8日指數最低更回測至月線以下。陳奕光解讀，由於櫃買OTC指數屬於人氣指標，只要指數回測月線即代表趨勢轉弱，一旦櫃買OTC指數先行反轉，通常集中市場也會跟進。
分析師預期2020選後，台股有獲利了結賣壓
因此，在操作策略上，陳奕光則建議投資人，分別降低持股比重以及轉換持股內容操作，比如說，像是基期偏低的原物料塑化股、金融股以及資產營建股等。
至於長期來看，台股是否將受到2020年總統大選的影響？楊遠瀚則認為，目前市場幾乎壓寶總統大選的選舉行情，「很多人已經在車上」，等到總統大選過後，可預期的是，部分不論內資或是政府基金將有獲利了結的賣壓，因此，不論藍、綠哪個政黨當選，預估選後台股回檔的機率高。
