中國在上周五深夜開了記者會，說是中美達成了初步協議。美國也經由財政部長和談判代表發了聲明，美中第一階段貿易協定達標。但一直到現在，外界卻看不到這個貿易協議的實際內容，普通人的自由主義認為，應該不會看到實際內容。
《信傳媒》財經專欄作家普通人的自由主義分析，美中所謂第一階段協議，真正確實達成的，就是12月15預定追加的關稅取消了，9月的關稅也減半，其它什麼農產品採購、智財保護等，都是空中樓閣。
沒有實際內容的協定
他認為，川普在中方記者會前，大動作推文說華爾街日報對他同意減關稅的報導是假新聞，震動了中方，有些聲明因此改變。他甚至懷疑，川普其實還準備著繼續加關稅。
普通人的自由主義認為，一直到今天美中雙方都不願意有實質的協定，好比兩個人在講話，談到一定程度，準備來個擁抱時，卻發現一個背後拿著榔頭，另一個帶著刀子，談和為假，幹架為真。但雙方現在又都還不想撕破臉，所以才有這種看似協議，又不像協議的東西出來。
他認為，美中貿易戰開打一整年來，整個態勢並沒什麼改變，唯一改變的是美國的經濟完全不受貿易戰影響，中國的經濟卻日益惡化，談談打打的進程，好像沒有進展，但卻是離攤牌日越來越近。
人兩腳、錢四腳，美中到底有沒有什麼實質協定？股票市場最知道，從美國股市的表現來看，美股13日走勢極富戲劇性，先是因美國總統川普推文指華爾街日報有關貿易協議的報導「完全錯誤」而以低盤開出；接著又隨川普推文宣布與中國達成第一階段貿易協議而勁揚，盤中道瓊指數一度竄升156點、衝上歷史新高峰；但後來漲幅收斂，終場道瓊指數小漲3.33點，以28,135.38點作收。
美股利多不漲，這說明什麼？
就整個國際情勢來看，其實是有利於多方表現的。
因為除了川普親口證實第一階段美中貿易協議終於達成，且將立即展開第二階段協議的談判外，原訂15日對中國貨加徵新一輪關稅的計畫也確定取消。
另外，已經延宕許久的英國脫歐案，在英國首相強生的保守黨在國會下議院改選大勝，這似乎說明歹戲拖棚近四年的英國脫歐（Brexit）連續劇即將結束，而聯準會（Fed）和歐洲央行（ECB）日前也承諾維持貨幣政策寬鬆，這些發展有如市場上的利空因子一下子全部掃除，大環境有利於多頭。
只是，英國脫歐和美中貿易等相關不確定性煙消雲散的一刻，道瓊指數13日收盤卻只漲3點，利多不漲？投資人反應相對冷淡，這究竟透露出什麼樣的訊號？
其實主要關鍵在於中國大動作開記者會宣布，所謂的中美第一階段貿易協議其實缺乏細節，而且雙方至今也尚未簽署，甚至還稱不上是一份協議，有了多次雙方原本說好要簽，最後一刻又撕毀協議的前例擺在眼前，有分析師形容，美中宣布達成此協議較像是雙方停止互丟雞蛋，但還沒找到和解的辦法。
雙方都在打迷糊仗
我們來檢視一下美中雙方在這份協議中，到底同意了哪些事，首先在美國方面，根據川普的推特以及美方的說法，美方同意分階段降低目前對中國貨已加徵的關稅。
川普推文說，對價值1,200億美元大陸進口貨加徵的15%稅率將減半至7.5%，但對價值約2,500億美元中國貨課徵的25%關稅暫時維持現狀。他並表示，原訂15日對價值1,600億美元中國產品加徵的新一輪進口關稅將暫緩實施，這些關稅若是生效，智慧手機、玩具等林林總總的消費者產品都會受影響。
另外，中國方面，雖然開了記者會，但是北京的說法更加不具體。中國官員在13日晚間11點舉行記者會，宣布與美國就「中美經貿磋商第一階段的協議文本達成一致」。官員表示，第一階段協議涵蓋在農產品採購、智慧財產權保護、技術移轉議題、金融業開放、匯率和透明度等方面的承諾，但未詳述細節。而且，官員還表示，這份協議仍需經過法律審核、翻譯和認證。
模糊協議是想粉飾雙方重大歧見？
巴隆周刊（Barron's）資深編輯卡帕迪亞（Reshma Kapadia）指出，華府和北京都宣布達成第一階段協議，顯示美中貿易關係進入緊張降溫期，這當然是好消息。問題是，這份協議仍有可能在法律審核和翻譯程序卡關，例如今年5月美中貿易談判就是因為程序問題，而未能敲定協議。
總之，以目前形式呈現的美中貿易協議，看來格局很小，而且粉飾了北京與華府在關鍵議題上的重大歧見。例如，北京官員在記者會上並未證實將採購特定金額的美國農產品，但這正是川普主要的要求之一。協議的不具體，說明道瓊指數小漲3點只是剛好而已。
宏遠投顧副總陳清文認為，上週市場預期美中貿易紛爭將告一段落，因此造就上週美股上漲，不過，就在好消息傳出來之後，上週五美股開高走低表現平淡，甚至漲勢最強的費城半導體半指數還開高走低最後下跌收黑，最著要的原因為何呢? 就是利多出盡而已。
股市需慎防超額備貨效應
陳清文提醒，在短線利多已現，需提防美股可能出現漲多拉回的情況，近期尤其要盯緊美國經濟數據及零售銷售的情況。
因為，美中貿易戰對中國貨品出口到美國加稅 25%的議題，勢必引起廠商提早下單囤積及消費者提早購買的必然情況。廠商提早下單及消費者提早購買，激勵今年美國就業、消費、經濟數據不錯的部分重要 比重，而在消費者已提早購買之下，是否從感恩節到聖誕節還會再增加支出去購買呢? 可能會有些疑慮的。
如今美中原本預定15日起，要加徵的關稅已經暫緩課稅，廠商及消費者不必擔心價格調漲 (25%)，廠商之前囤積的貨品需要消化因而可能放緩下單，相費者已購買部分商 品因而可能降低消費，這將是今年底及明年第一季可能會面臨到的不利因素。
