今年12月，在台灣股票市場當中，話題性最強的就是和泰汽車旗下子公司和潤的增資上市案。9日掛牌上市當天，以承銷價53元計算，股價最高來到100元，也就是說，中籤戶賣掉一張股票最多可現賺4.7萬元，等同於是上班族一個月的薪水。
事實上，和潤在上市前締創了不少紀錄，其中，包括新股抽籤申購高達98萬6962筆，創下10年來公開申購筆數最高紀錄，凍結市場資金超過520億元，中籤率僅4.74％，因此號子裡的資深股民也爭相討論：「你抽中了嗎？」。
蜜月行情變調？散戶可能忽略了「增資」這件事
現賺4.7萬元看似很吸引人，但若回溯至和潤掛牌之前，興櫃的收盤價高達153.53元，對照和潤承銷價53元計算，不少券商營業員及投資人都預期，「抽中一張能現賺10萬」，只是12月9日開盤價僅82元，不如中籤戶先前所期望。甚至在「蜜月期」的股價表現也連跌4天。
一般來說，新股掛牌幾乎都有所謂的「蜜月行情」，因為新上市股票有五天時間沒有漲跌幅限制，況且在和潤上市的五天期間，正好是大盤頻頻創下新高之際，在蜜月期應該有滿大的機會表現。
不過，和潤在12月9日上市掛牌當天以82元開出、最高來到100元，隨後四天更是連跌，最低來到84.6元，在外資連賣8天之後，外資19日終場小買63張，終於停止了賣超腳步。卻仍有不少散戶質疑，和潤興櫃收盤價高達153.53元，但為什麼上市價格卻差了這麼多？
原因在於，和潤為了掛牌上市所辦理的現金增資，高達14萬張股票，股本從37.4億元變成51.5億元，膨脹了37％。換句話說，股本變大、股價就容易被稀釋。國泰證期顧問處協理簡伯儀指出，從興櫃的收盤價153.53元計算，推估上市股價約112元左右，「股價表現確實不是太好。」
掛牌前股價漲到153.53元，價格超漲？
然而也有一說，和潤在掛牌前股價漲到153.53元，價格已明顯炒高，但承銷價卻僅訂53元，也讓投資人或散戶事前認為「有利可圖」，因此才創下空前的申購熱潮。
早在和潤宣布上市之前，興櫃的股價走勢已上演掛牌行情，一路從年初的77元左右開始上揚，最高漲到175.1元，隨後便維持在130元震盪，上市前一天股價來到153.53元。
一名分析師則指出，通常興櫃交易量並不大，加上和潤籌碼多集中在母公司和泰、大股東日商豐田，在流通性不佳的情況下，一旦有買盤，價格就容易上漲；但等到掛牌上市之後，籌碼幾乎就亂掉，變得不容易控制價格。
和潤有母公司和泰車撐腰，回歸基本面分析師看好
不過，該名分析師也直說，本來抽中新股的散戶、投資人，甚至是外資，在新股一上市就賣出是相當自然的事情，等到賣壓過後，才是反映基本面的開始。通常租賃公司的業績和汽車母公司營運面呈現正相關，換句話說，每出賣一台車，就有融資需求。
在這個情況下，和潤的母公司和泰車便扮演著「母雞帶小雞」的角色。和泰車近期在TOYOTA及LEXUS銷售傳佳音的加持下，19日股價收在678元創下歷史新高，也帶動子公司和潤19日也大漲4.57％，收在89.10元。
台新投顧副總黃文清表示，一直以來包括裕融、中租－KY、和潤等汽車租賃產業獲利皆相當穩定，加上和潤大股東為日系股東，以往經驗向來是要求高配息以及穩定配息，最重要的是「Toyota品牌認同度很高！」
他也預期，明年的中國汽車市場有望往上，也就是說，只要獲利穩定、管理控管良好，在穩定長期配息之下，長線是相當看好。
