全球政府財政及貨幣政策雙管齊下的大撒幣，後因經濟重啟及疫情降低、川普做多救選情及軋空迫使投資人進場，使得最近3個多月美股及全球股市大反彈，費半及Nasdaq指數還創新高，不畏肺炎疫情影響全球經濟萎縮、失業率爆棚、消費需求萎縮、中美貿易戰及美國本土抗議及暴動。
雖然6月底美國新冠確診數創單日新高紀錄、FED 規定金融股不能實施庫藏股及大幅配息恐引發銀行適足率問題等，市場擔心第二波疫情再起將中斷經濟復甦，美股4大指數下跌超過2%。不過上周美國肺炎疫情暴增並沒有讓美股持續修正，美股續漲，多頭氣盛，也不理會近期Google、Amazon、FB、微軟等公司下修資本支出約20%。
在全球資本市場變化莫測下，進入2020下半年的台股對於後續投資，該怎麼操作，以下是宏遠投顧投資研究處、副總經理陳國清對於全球以及台股後市動向的分析專文。
最近3個多月美股在政府大撒幣、川普作多、籌碼乾淨、軋空等因素使然，多頭氣盛，資金面凌駕基本面，使得美股大漲到與經濟面及個股基本面脫鉤。
例如，即使電動車未來前景看好，但預估今年出貨約50萬輛電動車的Tesla，股價突破1,200美元以上，股票總市值超越出貨近1000萬輛的Toyota總市值，短線似有過度高估。如以巴菲特指數（Buffett Indicator）來評估美股，2月初在160%創歷史最高，目前超過150%；相對2000年網路股泡沫破滅前不到150%，2008年金融海嘯前110%附近，目前美股估值有偏高情況。
美總統大選作多，或將漲到選前
在美國總統大選作多使得美股表現強勢及不墜的情況下，讓投資人一窩蜂衝進美股，不畏經濟面及基本面跟不上個股股價及大盤大漲、估值已偏高的情況，且認為目前美股的漲法來說，市場看法傾向於漲到美國總統大選前見高點：
一者，可能以漲漲跌跌的方式，慢慢往上漲到美國總統大選前。
二者，也可能近期美股漲多後回跌多一點，例如 7 月底到 8 月底開始公佈企業財 報及展望不佳；或是美股回到高點區，川普又祭出對中國的管制，使得股市拉回 幅度較多且整理一段時間，然後再往上漲到美國總統大選前。
上述這兩種情況應該也可能比較符合美股現況，除非，老天爺不幫川普，今年7-10月底美國出現金融面大問題，類似2008年6-7月出現房地美及房利美倒閉，9月中下旬雷曼兄弟證券倒閉引發金融風暴，美股在7-10月底大跌，讓川普不用選。
另外，也有人說，川普應該選不上了，所以川普會惡搞，例如擴大跟中國的衝突，讓美股大跌（自己做空），我們也先排除這種情況，因為沒有人會承認自己選不上，然後惡搞到讓自己更選不上且讓美股大跌（不過，川普個性跟別人 不一樣，或許也不能排除可能的萬分之一吧？因為過度樂觀，往往樂極生悲）。
台股末段投機行情
美股4大指數在台灣端午節期間下跌3.31%-4.36%，但因護盤及季底作帳，上周一台股只下跌118點，收在11,542點，跌勢算輕微。而後在美股持續上漲尤其在Nasdaq指數續創新高之下，上週台股大盤在電子股領軍之下連漲4天，上周五台股大盤指數最高來到11,933點，收盤在11903點，上周上漲2.13%，大有蓄勢挑戰12,000點甚至12,197點的機會。
美股大漲、政策偏多、籌碼乾淨、外資回補，短線台股資金面凌駕基本面，推升個股股價大漲，甚至有超漲到NIKE符號的情況。就連疫情受害的觀光、旅遊、飯店、航空等股價回到崩跌前位置，甚至還大創新高大幅超過崩跌前股價。
另外，市場力拱幾檔千金股，但高價IC設計股價衝高到本益比高達30-70 倍，甚至投機股本益比更高，這是從2000年以來再次出現的股價大泡沫。資金行情讓個股股價大漲，甚至超漲到NIKE符號末端，即使多頭氣盛，但是仍應留意基本面能否跟得上，不然的話，除了近期個股股價及大盤指數震盪將會大幅加劇之外，也需提防個股大漲行情接近尾聲，股價出現最後噴出，然後開始做頭的情況。
一旦市場資金退潮，亦即主力大戶及公司派大股東賣完股票，個股股價將會面臨漲多大幅修正，而且最怕突然變臉大跌，例如 2007年10月31日以後的情況，當時個股股價及大盤指數突然在8日當中大跌1,000點，讓投資人陷入買也不是，賣也不是的窘境，而後個股股價及大盤指數則是繼續大跌，從2007年10月30日最高點的9,859點，大跌到2008年1月23日的7,384點才落底、築底再做反彈，彈到2008年5月20日見高點且反彈完畢，而後反轉大跌。
目前很多公司股價的確已有高估及出現泡沫化的情況，不過，也不見得個股股價及大盤指數就會馬上大跌且作結束，當然還是要看美股是否會出現漲多回檔修正，台股個股基本面的業績、獲利、未來展望，以及資金面何時退潮而定，意即主力大戶及公司派大股東賣完股票閃人而已。
如何判斷股價及大盤可能的反轉訊號
至於，要如何判斷資金退潮以及要觀察那些跡象呢？如果個股股價大漲到末端，某日盤中出現一根當日股價開高走低大跌收盤的大避雷針，往後幾天股價仍然開高走低且股價往下跌（小型股常常高點尖頭反轉，一瀉千里，也往往不會出現反彈再做M頭的日線圖），台股大盤指數也出現開高走低及往下跌，幾乎9成以上的個股股價也都鉅量收黑，大概就會有這樣的情況，此時主力大戶或是公司派大股東正在大賣股票及倒貨，有初步出現反轉訊號的情況。
如果，主力大戶或是公司派大股東第一次還沒倒貨完畢，則個股股價會在大跌一些時間再往上拉抬一次，當第二次股價再出現一根開高走低大跌的大避雷針，往後幾天股價仍然開高走低且股價往下跌，那麼主力大戶或是公司派大股東倒貨就會更明顯了（屆時股價將會出現Ｍ頭型態，通常偏向中大型股及權值股），屆時就要提防個股股價及大盤可能會出現大跌修正的情況。
目前的確有少數公司股價出現上述主力大戶或是公司派大股東倒貨，使得個股股價日線圖出現一根大避雷針的情況，投資人應要檢視手上持股是否出現這樣情況，如果是的話，就應該適時停損或停利，換股操作、降低持股來趨吉避凶。
４大投資建議
在資金面推升個股股價大漲且凌駕個股基本面之際，目前台股投資價值已大幅降低，即使多頭氣盛，但是胡亂追高的投資風險也會大增，建議此時投資：
一、先冷靜思考個股股價相對應的基本面及獲利，是否目前股價仍然值得投資？如果不是，就不要將大量資金投資在個股股價漲成NIKE符號的最高點附近，以 免被套在高點，才來後悔；甚至有持股的話，可以逢高獲利了結。
二、此時或可找股價基期低且基本面較好的個股，做落後補漲行情，但少量為之，才不會有看錯的壓力；因為，若美股大幅回檔，落後補漲股股價也會回跌。
三、或等前一波強勢股股價有再回跌一些，再介入投資及區間操作。
四、不然的話，就等股市大盤及個股股價都出現漲多拉回，再來投資及區間操作。
