看準人民幣虛胖，2018年放空人民幣大賺百億元的海曼資本管理（Hayman Capital Management）投資長凱爾巴斯（Kyle Bass）今年5月開始集結資本以200倍槓桿做空港幣，當時他預言香港自貿區地位一定被取消，大量資本將逃出香港，一一實現。
16日，美國總統川普又簽署《香港自治法》，17日港幣小跌，但《彭博社》一篇專文唱衰凱爾巴斯，認為當年大鱷喬治索羅斯都沒有成功，他也不會成功，這次空頭狙擊港幣將是寡婦製造機。
港幣過去被國際公認、所實行的聯繫匯率制度是一種十分特別的匯兌機制，香港並沒有真正的中央銀行、或者貨幣發行局，而是透過滙豐、渣打和中國銀行等三大銀行發行，銀行在發鈔的時候，由於和美元定錨在7.8，因此銀行每印出7.8港元，就要向香港金管局繳納1美元作為保證。
凱爾巴斯空恆指大賺，這次要空港幣
由此看來，港幣並不是一種主權貨幣，必須以百分百美元儲備作為保證，可以理解成「美元兌換券」，就像到了賭場，把貨幣換成代幣，賭完了要離境，再把代幣兌換成真鈔，之間的匯率講定7.8比1。在實際匯率交易中，港幣對美元大約在7.75～7.85之間波動。
2019年起香港的反送中運動之後，北京政府對香港的拑制越來越多，從修改基本法23條、到送中條例對一國一制還遮遮掩掩，但到了2020年的香港版國安法，就再不掩飾對收回香港企圖，凱爾巴斯就看準香港「外強中乾」這一點，大喊放空港幣。
凱爾巴斯過去對人民幣走勢看法精準，透過套利大賺百億。今年初又在恆指2萬7千點時放空港股，後來恆指重摔到2萬1千點左右，他又大賺百億美元。 5月份他接受美國有線電視新聞《CNN》主播Julia Chatterley連線採訪時表示，香港自貿區地位一定會被取消，擔心這波香港事件重演1997年的亞洲金融風暴。
他分析說，在武漢肺炎（他一直堅持使用Wuhan Virus這個詞）爆發之前，香港的GDP跌幅超過了1997年的亞洲金融危機、2003年的SARS事件，和2008年的全球金融危機，2020年第一季香港的GDP衰退達到24％，這是世界上槓桿率最高的經濟大蕭條時期。
凱爾巴斯看衰香港基本面，但彭博社看衰他
《彭博社》作者Mark Gilbert透露，凱爾巴斯開始向潛在投資者招募放空港幣基金，計劃於6月1日啟動，採「贏者全拿」的賭注策略，海曼資本將以期權市場將賭注提高200倍，如果港幣兌美元貶值40％，投資者將會取得64倍的收益，反之，輸者將失去100％的投注； 如果這個匯率指標，在18個月後仍然保持原位不動，投資人也將失去所有。
但是當他宣布以後，港幣不但沒有跌，還上漲，使得香港金融管理局要用港幣買進美元，來壓低港幣匯率。《彭博社》的作者Mark Gilbert指出，雖然很多對沖基金和凱爾巴斯一樣，認為大量外資外逃導致港幣下跌，然而實際上卻是走揚。
去年12月中之後，港幣在7.807兌1美元左右的價位，但卻一路升值，雖然3月有走貶回到7.778兌1美元水準，但之後又一路走強，上漲到7月上旬的7.749兌1美元。
作者諷刺性地提醒凱爾巴斯，他並不是第一個試圖放空港幣而盯住美元來獲利的基金管理公司，全球知名億萬富翁喬治·索羅斯（George Soros）就曾在1998年亞洲金融風暴時，也空了港股與港幣，結果大輸出場，據稱索羅斯在2009年承認：「香港當局他們實際上在捍衛港幣方面做得非常出色。」
看看索羅斯下場，這次空港幣會贏嗎
《彭博社》的作者Mark Gilbert對凱爾巴斯的計畫描述是進行寡婦製造機「Widow maker currency trade 」貨幣交易，暗示這交易大賠將導致投資人血本無歸去自盡，作者指稱，數十年來，做空港幣的做法都行不通，這次看起來沒有什麼不同。
凱爾巴斯是從經濟上解讀香港，然而讓北京頭痛的郭文貴，是用政治角度解讀香港，他多次預告「港幣一定會完蛋 」，背後的邏輯，就是美中之間的經濟脫鉤、金融脫鉤，引爆的金融核彈。
尤其在川普總統簽署香港自治法案後，將對中國銀行的制裁，而且只要下令在港美資銀行不收港幣匯兌美元，幾乎保證港幣末日，究竟是多頭還是空頭比較準還很難說，但至少川普簽完法案隔天，港幣開始小跌，對凱爾巴斯及他的投資人來說，應該是可一個好的開始。
