北京資助的半導體國家隊清華紫光集團，11月16日首次違約13億元人民幣的私募債券後，本周四（12月10日）到期的4.5億美元（127億台幣）歐洲債券又違約，這將引爆另外20億美元（565億台幣）海外債券的交叉違約。
紫光過去3年大量舉債，並瘋狂收購，導致債務超過2000億人民幣，這些惡果自今年11月起開始爆出，不到一個月累計違約金額高達26.5億美元（748億台幣）。
政策無限制資助的時代已結束
《日經亞洲新聞》報導，業內人士說，紫光的麻煩表明，政策無限制資助的時代已經結束，北京現在將資源集中在少數前景更好的半導體項目上。
習近平母校清華大學控股的中國知名科技公司紫光集團負債問題不斷擴大，加上此前多加知名的國有企業拖欠債務，使得投資人擔心，中國政府可能已經放任這些國企賴帳，不再注入資金。
清華紫光集團本週三晚間向港交所提交一份聲明，紫光集團將無法償還2020年12月10日到期的4.5億美元票息6％的有擔保債券的本金。債券的擔保人紫光國際控股（Unigroup International Holdings）也無法償付。發行人和擔保人是清華紫光集團的子公司，分別為清華國際控股和清華紫光國際。
年息6%的4.5億美元債券周四違約
紫光債券的發行人和擔保人指出，由於不能償還債券本金和利息，將引發違約事件，他們正在研究解決當前流動性問題的各種方式。
瑞士信貸是年息6％的美元計價歐洲債券的唯一全球協力發行商、領頭經辦人和帳冊管理人，該筆債券已經到期。截至發稿時，瑞士銀行尚未回應置評請求。
這批歐洲債券違約，觸發紫光另一筆20億美元離岸債券的交叉違約。
紫光境外子公司清華芯盛公司（Tsinghua Unic）週三晚發表另一份聲明，稱母公司「將無法償還4.5億美元債券的本金，這種違約將引發另一批債券的交叉違約」。
這意味著，清華大學國際金融集團於2018年1月發行、面額20億美元的債券被視為違約。
20億美元債券也交叉違約
這20億美元債券當中，10.5億美元將於下月底到期。其餘的兩筆債券，分別為7.5億美元和2億美元，將於2023年和2028年到期，清華紫光集團是這三筆債券的擔保人。
香港時間週三上午11:42，紫光2023年到期的美元債券下跌近2.5美分或10％，至22.5美分，2021年到期債券大跌1.7美分或5.6％，至28.2美分。
清華紫光上個月違約13億元人民幣在岸債券，這消息衝擊中國國內債券市場，同時華晨汽車集團和永城煤電等著名國企也違約。
過去1年6家知名國企成為「老賴」
在過去的一年，北大方正集團、天津物產集團、青海省投資集團公司等知名龍頭國企也爆發違約，並進入法院主導的重組程式。
清華紫光還指出，週四到期的另一筆在岸債券2.6億元人民幣利息，也無法償付。
《彭博》報導分析，中國最大的晶片開發商紫光集團債務危機加深，釋放一個明確的信號：北京願意讓陷入困境的國企倒閉，以恢復金融紀律。
北京放手任由債台高築的國企倒閉
北京近年來誓言讓實力薄弱的「殭屍國企」倒閉，並利用違約和破產來解決其債務問題，以此加強市場紀律和提高經濟效率。《彭博》分析師安德魯·陳（Andrew Chan）表示，除非國企違約引發系統性風險，否則政府不可能出資相救。
清華紫光集團在打造國內半導體產業的雄心項目上，原本一直得到北京中央和地方政府的堅定支持，希望幫助中國實現「晶片自給自足」的目標。
但是過去三年，清華紫光的財務狀況急劇惡化，因該集團大量舉債和收購，企圖提高公司在晶片業的地位。根據紫光發布財報，今年上半年的淨虧損從去年同期的32億元擴大至33.8億元人民幣。
未來幾個月，紫光還需要償還數十億美元債務，所以，這家集團沒有足夠的現金，進而叫停兩個晶片項目，一個無法繼續，另一個項目擱置。
紫光千億美元的兩大項目停擺
紫光在武漢擁有一家全國冠軍記憶體晶片製造商長江存儲公司，希望挑戰三星和美光等先進廠商，紫光還擁有晶片設計商紫光展銳，與美國高通、台灣聯發科一較高下。
就在2年前，中美科技緊張關係升溫，清華紫光集團董事長趙偉國誓言，該公司將在未來10年內斥資1000億美元打造世界一流的中國半導體產業。
首先，紫光計畫在成都市建立一座大型3D NAND閃存工廠，總投資額高達2000億元人民幣（304.3億美元），將複製長江存儲的運作模式，最初的產能設定為每月10萬片晶圓，後期擴大到30萬片，約佔當前全球產量的20％，但是這項目現已停擺。
第二，是在重慶建造DRAM記憶體晶片工廠，紫光2019年大張旗鼓地宣佈啟動該項目，重金挖角日本爾必達記憶體（Elpida）前執行長阪本幸雄，共同領導該專案。然而，現在因為欠缺人才和可靠技術來源，紫光不能快速推進，導致紫光「DRAM專案目前面臨嚴重延誤」。
紫光連5年虧損、有息債務近1600億
財報顯示，紫光從2016年開始將為連續5年虧損，截至2020年上半年，紫光集團債務合計2029.38億元人民幣（下同）（8771億台幣），其中有息債務總額1566.91億元，占公司總負債的77.21％，一年內到期的有息債務總額814.3億元人民幣（3520億台幣），占比51.97％。
紫光集團是清華大學下屬企業，前身是成立於1988年的清華大學科技開發公司，1993年改組為清華紫光集團，後改製為紫光集團，目前由清華大學旗下清華控股持股51%控股，實際控制人為教育部，剩餘49%的股權則由紫光集團董事長趙偉國控股的北京健坤投資集團持有。
紫光集團主營集成電路的設計和研發，主要產品包括移動通信晶片、儲存晶片、雲計算和大數據應用等，紫光集團旗下有各級子公司總計569家。
