儘管武漢肺炎大流行可能加劇印度經濟長期的挑戰，但印度股市今年來表現卻優於疫情嚴重的市場。
目前，全球股市到處都有投機炒作的風潮，但是印度卻脫穎而出：震盪走高的股市與經濟現實格格不入，3月底為止的2020年度GDP將衰退7.7％。
自今年初以來，印度基準股指Sensex上漲10％，2月16日創下52,516.76點的歷史新高，而美股標普500指數只是近持平，今年來台股上漲約11％，印度和美國、台灣經濟背景大不相同，不過印度股市表現與台股不相上下。
印度股市今年大漲10％
為了說明印度市場有多麼狂熱，《華爾街日報》將印度與依賴石油進口的其他新興市場進行比較。以美元計算，印尼、土耳其、菲律賓和泰國基準股價指數今年來下跌7％到12％之間。
印度股市表現打敗許多新興市場，一方面歸功於外資追捧，連續近20周買超，另一方面，印度散戶大軍崛起，也是一大動能。
跟台灣一樣，印度散戶也瘋迷當沖投機交易：印度散戶交易額今年一月份創下2009年以來最高紀錄，比去年同期大增1.6倍。
儘管印度3月份實施的大多數封城限制早已解除，但散戶狂潮仍在發燒。27歲的Youtuber網紅Prasad Lendwe和其他財經網紅快速竄起，吸引了數百萬當沖散戶加入了Zerodha Broking、Angel Broking和軟銀資助的Paytm網路下單APP。
股市網紅Lendwe粉絲多達135萬
從MBA輟學的Lendwe自2019年開設YouTube頻道以來，他的粉絲增加三倍，達到138萬。最近一篇投資人如何買進漢堡王印度分公司去年12月熱銷的1.14億美元IPO影片，獲得27.5萬觀看人次。
根據印度兩個主要帳戶存管機構統計，去年在印度新開設大約1000萬個證券投資帳戶，主要是由散戶開設的。 Angel Broking的數據顯示，今年1月份印度股市平均每日交易額比一年前幾乎大增一倍，達到16.3兆盧比。
Angel Broking在2月早些時候表示，印度散戶投資快速普及，使得該公司在去年第四季新增51萬名客戶，其中72％是沒有經驗的新手，一半以上來自小城鎮。
新開證券戶有7成新手
Angel的競爭對手－廉價手續費券商Zerodha最近表示，從去年4月開始，每一季增加50萬個證券帳戶，而2020年第一季僅有28萬個帳戶。
券商Zerodha成立11年，專注網路下單業務，現已成為印度最大的散護交易平台，擁有超過400萬名客戶。
Apoorv是一家非政府組織的30歲董事，他拒絕透露自己的姓氏以維護自己的隱私。Apoorv是一位剛起步的投資者，由於在Zerodha應用程式（APP）上的交易便利，他們開始買賣股票。
Zerodha證券帳戶暴增5倍
「開戶變得容易得多了，你無需出門，不必了解複雜的手續費用，也不必列印500個檔案。」Apoorv表示。
Apoorv今年一月份開始通過Zerodha帳戶買進印度銀行HDFC Bank 股票，他是家族成員中第一個交易股票的人。
由於外資持續流入和印度散戶大軍投入，造就印度股市BSE Sensex指數屢創歷史新高，自去年三月低點以來大漲一倍，過去六個月漲幅超過亞洲和美國股市。
網路下單APP有風險
印度的散戶也大量參與了首次公開募股（IPO）：IT公司Happiest Minds Technologies去年9月份募資9300萬美元，散戶部分獲得71倍的超額認購，這是有史以來發行量超過5000萬美元的最高記錄；而Burger King India獲得散戶超額認購為68倍，第二高。
但是分析家警告說，在APP上進行交易，這種簡單和便利性可能會使經驗不足的投資人承擔過多的風險，而不自覺。
「股票交易進入新的電子商務平台時代，讓買股票像在網上購買手機或肥皂一樣容易，導致股票基本價值已經失去意義，而由流動性主宰一切。」總部位於加爾各答的散戶研究和教育平台Stock Edge聯合創始人Vivek Bajaj說。
印度等到2022年上半年經濟才會全面復甦
另一個風險是印度防疫能力不足，對經濟造成風險，但股市跑得太前面了。
國際貨幣基金組織（IMF）估計，印度要等到2022年上半年經濟才會全面復甦。這比泰國快，因為泰國對國際旅遊過度依賴，但要慢於印尼，印尼今年GDP成長可能回到大流行前水準。
瑞銀經濟學家賈恩（Tanvee Gupta Jain）本周發表的研究報告指出，亞洲投資人對印度股票前景持謹慎態度。印度Sensex的本益比是明年每股盈餘預估的24倍左右，創本世紀新高，比標普500指數還高。
