股市攻略》貨櫃及散裝相互爭輝 成為台股盤面最強主流類股

投資理財

上周台股在航運、電子強勢表態下,上漲 105 點,收在 17,318 點,電子股在半導體、IC 設計、CCL、被動元件等漲價股表現佳帶動下,反彈氣勢不弱;雖然面板股受到外資調降評等而在上周三之前獨垂淚,但因三星罷工使得上週四出現大幅反彈,惟上週五則開高走低虎頭蛇尾。

上周航運股表現最強勢,貨櫃航運、貨攬、散裝、貨運股類股股價良性輪動上漲及相互創新高,不僅上周航運指數漲幅高達 19.57%漲幅第一及類股指數續創新高,見下圖一、航運業指數日線圖所示。

上週五整個航運股成交金額跟電子股相當,且多檔貨櫃及散裝航運更直奔漲停, 強力吸金效應使得航運股已成目前最強勢主流股,但航運股獨木難撐,仍不敵電子股及其他類股賣壓出籠,終場指數下跌 72 點,收在 17,318 點。

近四週在電子股及傳產漲價股一漲一跌的輪動交互上漲及強勢反彈,推升台股大盤從5月17日最低點大幅反彈超過2千多點,在政策作多及個股基本面仍佳下,推論台股大盤仍有往上攻堅的可能;惟近期台股大盤可能會受到美 FED 鷹派升息及個股股價漲多陷入震盪加劇的可能。但以目前台股類股上漲氣勢來看,或可能是跌電子股及其他股票,漲航運股,選股重於選市仍是不變的原則。

電子及傳產強勢輪漲 台股大盤穩步攻堅

從選股投資方向來說,近期股價若有回跌,傳產股仍可留意以貨櫃航運為首的傳產漲價股,電子股以半導體、LCD、ABF、CCL、被動元件等相關漲價股為主, 搭配部分獲利大幅成長、高殖利率且本益比低的業績成長股;至於台股大盤是否能夠再往上攻堅甚至挑戰前高,護國神山及護國艦隊都扮演著非常重要的角色。

上周三是個特別的一天,上市大盤成交量約5700億,其中長榮成交金額約1415 億,成交量超過101萬張,當沖高達71.1 萬,破台股 3 項紀錄;陽明成交894億,萬海成交191億,不算其他航運股,光這3檔就佔了台股成交金額的43.8% 交易量。

上週三因貨櫃航運股盤中殺盤造成台股由紅翻黑,也再次證明目前貨櫃航運股聚集台股人氣的重要性;而且有意思的是,這 3 檔股票已經有好一段時間,當沖比都落在 5 成以上,自從 5 月中啟動 3 級警戒後,這 3 檔股票的當沖比更進一步突破 6 成、甚至達到 7 成。目前長榮市值排名前八大,超越國泰金直追富邦金、萬海市值直追台化、陽明市值則緊追大立光,就是因為獲利大爆發且本益比很低,才能集三千寵愛於一身得到那麼多關愛眼神,成為市場上最佳女主角。

雖然上週三貨櫃航運股盤中殺盤造成台股由紅翻黑,但是並沒有造成航運股的多頭渙散,反而上週四及五連兩天貨櫃航運及散裝股交互輪動及大漲,不僅整個航運股大漲的氣勢壓過電子股,且從 5 月 17 日股價落底在往上漲,週 K 連 五紅,甚至以目前氣勢來說,或許也有可能挑戰週 K 連八紅的情況。

貨櫃航運今年獲利大爆發,明後兩年仍是大好年

主因貨櫃 航運股獲利大爆發且因本益比很低,目前外溢效果也擴散至散裝航運股,在貨櫃航運股及散裝航運股的交互輪動大漲下,不再是只有貨櫃三雄及台驊等四檔牌咖自己玩自己的;不僅使得整個航運類股上漲具有族群性及輪動性,這也是航運股能夠成為目前台股最強主流類股,一項非常重要的充分且必要條件。

以目前貨櫃航運業景氣來說,在全球對貨櫃航運需求太強、缺船缺櫃缺人、港口擁塞、第三季運輸旺季、美國庫存仍創 20 年來新低、新造船要等到 2023 年才會交船等情況 下,預期下半年運價仍有機會續漲,貨櫃航運公司今年獲利大爆發,明後兩年貨櫃航運業仍是大好年,而且外溢效果也擴散到散裝航運股,造就散裝航運股獲利大幅成長且股價也大漲。投資人千萬不要看不懂這樣趨勢,失去賺取貨櫃航運股及其他航運股的大波段行情,甚至還一路看空去放空貨櫃航運股,一路軋空賠錢。

事實上,本波台股大盤能夠從大跌 2 千多點到大幅反彈 2 千多點,以及近期大盤指數能夠站穩 17,000 點以上,貨櫃航運股股價領先創新高且拉開比價空間, 其他傳產漲價股才敢漲甚至部分個股股價創新高,的確扮演著功不可沒的角色。

目前獲利大幅成長且本益比最低的貨櫃航運股(護國艦隊),仍是傳產漲價股的領頭羊及最佳女主角,唯有貨櫃航運股敢漲才會帶領傳產漲價股如,鋼鐵、散裝、 塑化、水泥、造紙等類股往上攻堅,投資順序要看清楚。

通膨漲價股仍是趨勢

若以 2000 年以來的原物料通膨行情都會走 1~2 年以上,見下圖二.美國生產者 物價指數年比所示,這波從今年上半年才開始上漲的原物料漲價行情,可能只是 剛開始而已;即使近期可能會受到美國 FED 鷹派說法而出現漲多拉回的情況, 但是股價漲多拉回也是正常,股價拉回可能又是不錯的投資機會。

只不過許多人脫離不了電子股的投資思維,一直不相信通膨造就的原物料漲價股投資趨勢,不利於電子產品未來需求以及不利於廠商未來獲利,一直抱著股價已大漲到本益比過高的電子股,短線沒有賺到錢,甚至還逆勢跑去放空傳產漲 價股而虧錢。例如從去年 9 月至今,就有許多投資人一直看衰貨櫃航運股,不僅沒有賺到大波段行情,甚至還有不少投資人去放空貨櫃航運股,賠了不少錢。

股市投資最怕的就是逆勢,將多頭看成空頭,卻把空頭看成多頭;而且最怕的是, 投資人自己看錯方向仍不知修改,卻還一直堅持市場是錯的或是持續抱殘守缺, 於是乎不僅大波段行情沒賺到,甚至放空被軋爆,一場悲劇正在上演。

因為對比電子股及傳產漲價股來說,雖然電子股也以漲價股表現最為強勢, 但是不管是貨櫃航運、散裝、鋼鐵、塑化、造紙等類股,從去年底到今年來的獲利增長速度都不比電子股差,加上本益比低也比電子股低;因而今年以來傳產漲價股股價大漲,不僅超越台股大盤及電子股漲幅,而且總體成交量高達 5~6 成, 躍居台股盤面重心。

而且投資傳產漲價股很簡單,完全看產業趨勢及公司獲利來投資就好,因為產業趨勢不會騙人以及公司獲利可以算得出來,只要趨勢一直很好,就一直抱緊處理就好;不像部分中小型電子股及生技股最為人詬病,是許多公司業績及獲利不透明,甚至人為操控把股價拉到非常高且不合理的本益比。

股價以獲利及趨勢為依歸,本益比越低越有機會

投資人投資選股操作必須要了解的是,股價表現最後都會以獲利及趨勢為依 歸,本益比越低越有機會,不會去強分電子股或傳產股;個股股價最後都會以公 司獲利及本益比低為依歸,這是個股股價最大的保障,這也是最好的價值投資。

公司獲利大好且本益比很低的股票,即使是傳產股,將來股價也會獲得市場認同 而大漲;公司獲利不好且股價漲很多及本益比很高的股票,即使是電子股或生技 股,短線或因籌碼因素或人為操縱使得股價大漲,但是將來股價早晚也會大跌。 也就是說,不管是電子股還是傳產股,獲利大好且本益比很低的股票,股價最後 一定會大漲,只是時間早晚而已;獲利不好且本益比很高的股票,股價最後也一 定會大跌,也是時間早晚而已。

若個股的業績及獲利一直出不來的話,作夢行情 或人為操控堆高出來的好股價,如部分電子股及生技股,好股價只會是一時而 已,將來股價一定會大跌打回原形;因此投資之際務必要把個股獲利及趨勢擺第 一,短線的人為操控及做夢行情擺兩邊,這才是股市投資的最大保障。

選股重於選市

近期航運股強勢表現,加上電子股股價跌深反彈及壽險金控股股價維持強 勢,台股大盤指數反彈較多,也站穩 17,000 點之上;不過近期美國 FED 鷹派訊 息或將使美股出現漲多拉回,使得短線台股大盤及個股股價大幅反彈及上漲後, 可能震盪加劇或漲多拉回。即使台股大盤仍有機會往上攻堅,但是除少數股價創新高且本益比仍低的個股股價或將會海闊天空外,許多獲利不好且本益比很高的個股,股價反彈到前一波往下大跌的 2/3 高檔區,將可能遭遇上檔解套賣壓及震盪激烈。

因此,近期股價漲多且本益比太高者,不能亂追高股價;至於獲利很差、 但股價漲很多且本益比很高的部分電子股及生技股,則需見好就收,千萬不要亂 投資被套在最高點而賠大錢。

選股重於選市仍是不變原則,選擇個股仍需以基本面獲利及未來趨勢最優 先,不必強分電子股或是傳產股,只要投資在獲利好及本益比很低的公司,將來獲利的機會才會比較大。因市場一套資金就在電子股及傳產股輪動及作蹺蹺板, 電子股及傳產股各有機會表現,掌握市場資金流向及輪動架構,部分核心持股做波段操作,部分持股做高出低進的區間操作,將會有較佳的投資獲利空間。

另外, 台灣新冠肺炎疫情若能逐漸受到控制,也將有助於台股大盤及個股股價表現;或許等到新冠肺炎疫情大幅降低甚至第三級解禁,台股大盤及個股股價或可能做最後一波反彈,華麗轉身及劃下完美句點。