台股2020年上漲22.8%、每位股民平均荷包增加近42萬；2021年上漲23.6%、股民平均荷包增近96萬，投資人連兩年大豐收。不過步入2022年以來，股市榮景出現了變化，受到聯準會加速縮表與升息影響，又有烏俄地緣政治風險攪局，國際股市持續動盪，台股也面臨回檔修正，外資砍起股票來毫不手軟，不少高價股或是中小型股跌得鼻青臉腫。
從資金行情帶動，轉入基本面掛帥
全球歷經兩年疫情肆虐，不少國家祭出大灑幣，帶領全球股市一飛衝天，不過，全球即將進入升息的關鍵時刻，也預告全球股市將從過去資金行情所帶動的牛市，轉入下一階段由基本面掛帥的景氣牛市。各機構的最大共識，就是利率及政策回歸常態，今年全球經濟將會正常化，但大波動同樣也會成為新常態。
股市已經來到萬七、萬八，操作難度自然大幅升高，也考驗投資人選股的功力。觀察市場上對於台股高點目標大約都是20000點左右，空間已經不大，仍是選股不選市，戒心也要拉高。投資人可能會發現，過去兩年在股市「很好賺」的感覺，可能無以為繼，整體股市投機炒作的力道也會消退不少。
寬鬆資金落幕，投機炒作退散
因此要小心避開兩種股票，一是高基期的個股，若是過去兩年漲幅很大、股價都沒有適度修正，即便長線還是有戲，短線也要休養生息一會。況且今年能否維持高成長仍存在不確定性，一但成長趨緩，將可能面臨估值、獲利雙殺的風險。
二是避開沒有實質基本面、獲利不佳的個股，Fed啟動升息循環之後，等同宣告零利率、零成本借貸的寬鬆資金落幕了，這時有本質的股票不怕，但是投機股就會受到重創。
選股方向也有幾個觀察，一是半導體仍是兵家必爭之地，各國積極擴產的趨勢不變。隨著高速運算、5G 應用、車用等新技術的強勁成長，全球半導體廠因而不斷提升資本支出以擴充先進製程，成熟製程也受到供應鏈產能短缺而有所擴產，全球半導體設備商將同步受惠並維持成長態勢，包括矽晶圓、矽智材、晶圓代工、IC 設計等也可持續關注。
高殖利率股才能抵抗通膨
二是面對升息循環週期啟動，高殖利率股才能抵抗通膨、保值資產。去年台股許多企業都繳出亮眼獲利，以今年4兆獲利估算，明年股息發放2.4兆，高達4%的平均殖利率，成為通膨下最佳的保護傘。此外，壽險業受惠長期利率上揚、銀行業享受利差擴大，在升息趨勢下，金融股自然也是市場一大焦點。
三是新能源、綠電概念，全球持續邁向能源轉型已是大勢所趨，碳中和更是熱門關鍵字，包括風力、太陽能發電等綠能產業都會加速發展。此外，電動車商機也將持續火紅，台廠在電動車供應鏈佔有重要位置，全球電動車市場已來到加速成長的轉捩點，汽車電子產業將扮演要角。
