股市攻略》清明連假前觀望氣氛濃 全球股市有機會在6月前反彈 

股市投資

FED收縮市場資金使得資金派對結束、俄烏戰爭的地緣政治問題、歐美對俄羅斯經濟制裁及管制、3月初中國數地封城使得生產及供應暫時中斷,造成1月到3月中全球股市大跌、商品市場大混亂及暴漲;近期隨著俄烏和談露出曙光,商品市場飆漲後再回落及全球股市落底大幅反彈,最恐慌情況應該已過,加上FED只升息一碼,市場解讀為利空出盡,3月中以來全球股市出現跌深大幅反彈。

如以2月24日俄烏戰爭造成美股開低走高出現最低點,3月8日道瓊及S&P指數最低點沒有低於2月24日,僅Nasdaq指數略低一點點及SOX指數破底翻再往上漲,可能短線美股低點已過;近期股市反彈較多之後,也會因利空消息而出現漲多回跌,如3月23日FED主席鷹派說法5月可能升息2碼,美股漲多回跌及震盪加劇,24日則又持續大幅反彈,都很正常。

但因全球投資機構及法人未預料到俄國會出兵攻打烏克蘭,造成今年1月至3月中全球股市大跌,大家在今年度都套牢中,因而只要有一點點利多消息,都會讓之前錯看行情的全球投資機構法人奮力作多來拉解套波,全球股市可望從3月中~6月間出現大幅反彈。以下是宏遠投顧對本週台股動向的分析專文。

全球股市反彈持續中

美股道瓊指數在今年1月初創新高,而後從今年1月大跌至今,美股四大指數從去年12月至今各歷經8~13週不等的修正,這是美股多頭持續當中不曾見過的情況;以往美股四大指數只會急速修正5週,最多修正8週以內,就繼續持續多頭格局,即使2020年3月美股歷經新冠肺炎疫情大爆發而大跌,也是急速大跌5週就結束。

但是這一次已全然不同,即使俄烏地緣政治降低或是停止,商品原物料價格也難以回到低水位、通膨高漲不利於消費需求、廠商面臨需求下降及成本上漲難以轉嫁的雙重困境對獲利不利;各國央行升息收縮市場資金、地緣政治動亂、對俄羅斯經濟制裁急管制,造成全球金融市場及商品市場大動亂,預期全球景氣將由高峰往下及面臨經濟成長下降,會對全球金融市場及股市造成重大衝擊,需提防這是全球經濟及美股四大指數及個股股價高點反轉且即將結束多頭的徵兆。

推論美股四大指數分別在去年12月及今年1月的高點可能是左肩高點,目前正在建構右肩反彈,道瓊及S&P指數或有可能回到前波高點附近,但股價泡沫破滅的科技股指數及個股股價可能只會反彈跌幅的1/2~2/3,需提防今年3月中~6月之間做完右肩反彈,全球股市會再出現大幅修正的可能性。

6月之後可能出現大幅修正

自有股市以來,天災往往不是造成股市多頭結束的開端,除非造成重大的毀滅性,不然的話,頂多一段時間中斷股市多頭,但因各國集體救市,包含大量印鈔票及貨幣寬鬆,或公共建設的財政支出,股市往往V型反轉然後又再持續多頭格局。反而是過度的大量印鈔票及貨幣寬鬆,讓全球股市大盤指數、個股股價大漲到泡沫化、商品市場及資產也大漲造成通膨高漲,引發各國央行收縮市場資金以及伴隨而來的「人禍」造成全球經濟衰退,才是敲響一個大波段多頭結束的喪鐘,提防目前正在建構這樣的可能性。

3月25日台股開小高然後走低下跌22點,收在17,676點,沒有受惠於美股24日大幅反彈,主因近期台股大盤已反彈1千點,許多個股股價也大幅反彈,低點搶短的投資人及之前買進被套的投資人,趁美股大幅反彈之際做短線獲利了結或是解套賣出而已,上週台股大盤則上漲204點。

本週台股可能會受下週清明節放假4天的影響,台股大盤指數及個股股價可能會出現漲多拉回,資金也會在類股間輪動;例如電子股股價漲多回跌,金融股及航運股跌深反彈,台股大盤指數小漲小跌,但是無礙3月中台股大盤打出兩隻腳再往上反彈到6月之間的右肩反彈格局,預期清明節過後台股大盤及個股股價可望持續反彈。

反彈持續及輪動交替,勿追高殺低

本週個股股價若有因清明節賣壓而有回跌,投資人仍可擇優個股投資及區間操作,惟重點仍是在選對股票以及投資策略要很明確,千萬不要追高殺低。例如,不要追在股價大幅反彈的中小型電子股第一隻腳的反彈頂端或是創新高的頂端,股價漲多拉回時卻又殺在回檔整理的第二隻腳的谷底或是創新高拉回的低點附近;也不要之前追在傳產漲價股、貨櫃航運股及金融股股價高點區,又在這幾天股價回跌時殺低持股,跑去換股價反彈很多的中小型電子股。

一、基本面佳且本益比較低電子股、產業龍頭股、傳產漲價股,或有可能反彈到本波跌幅的1/2~2/3或2/3~3/4位置,或前波高點附近,少數個股股價可創新高;但股價泡沫破滅且股價大跌的中小型電子股及投機股,股價只會小幅反彈,可能反彈到本波跌幅的1/3~1/2就結束了。

二、反彈之際要買股價跌很深(比前波高點股價低很多),且基本面沒有問題的股票,反彈空間才會比較多;股價還在高點區且本益比還很高的股票,可能反彈幅度不多,因為其他股票比他們有投資價值,而且也需提防主力大戶及公司派大股東會趁美股大漲來賣股票,股價反彈完畢就大幅下跌或補跌。

三、若因俄烏和談順利將使原物料價格漲多回跌,之前受惠於原物料價格大漲的股票,可能反彈不多甚至會漲多拉回整理。高本益比中小型電子股股價大跌後也會反彈,但是不要預期股價會反彈很久,恐怕4月中之前反彈就會結束。

不要被市場高喊兩萬點迷惑

四、短線美股四大指數及台股大盤指數反彈幅度不小,面臨清明節放假4天,本週或有可能漲多拉回整理,不過拉回幅幅不大;頂多就是股價反彈很多的中小型電子股漲多拉回,股價沒漲多少的台積電及中大型電子股,以及近期股價大幅下跌的貨櫃航運股股價出現反彈。無礙大盤指數在清明節過後,持續震盪及驚驚漲往上完成5個小波段的右肩反彈模式。

五、美股反彈確立後,外資才會開始回補台股,屆時會回補的股票及持續反彈或上漲的主角,將是兼具低本益比且高殖利率的成長股及業績股、股價跌很深且基本面沒有疑問的個股,會以中大型權值股、龍頭股、業績成長股且偏向上游缺貨漲價的電子股及傳產漲價股為主,推升台股大盤往上反彈。

六、倘若台股大盤指數因外資大買而來到前波高點附近,千萬不要被市場高喊2萬點或以上的大盤指數所迷惑,即使後來台股大盤或有可能小創新高,更不要在此時大量作多以免愛在最高點,否則被套就很難再有解套波了。