俄烏地緣政治降低及FED升息一碼的利空出盡，全球股市出現跌深大幅反彈，股價跌很深的中小型電子股一定會快速及大幅反彈，因為股價跌很深且台股投資人偏好搶短電子股反彈；但3月24日費半指數及個股股價大漲，卻是給低點大量搶進台股電子股的大戶短線出貨的好時機，因為中小型電子股從3月16日股價最低點往上反彈，短線反彈幅度已大，加上日KD值已高，使得3月25日大多數中小型電子股股價開高走低。
從3月16日低點反彈到3月25日開盤高點，許多中小型電子股股價已大幅反彈，沒有持股的投資人不僅不能亂搶股票，手上有股票的投資人或可考慮適度部分獲利了結，須提防近期中小型電子股股價大幅反彈到第一支腳高點，然後再回跌修正做第二支腳。
不過，短線回跌修正的第二支腳低點應該不會跌太多，投資人可在本週耐心等待股價拉回的投資機會，對股價跌深的績優電子股仍可擇優投資，並且以高出低進及區間操作比較合適；就電子股選股標的來說，選擇股價超跌的低本益比、低股價基期、高殖利率的「兩低一高的價值低估股」比較安全。建議投資人可選半導體的晶圓代工、封測、DRAM、ABF、晶圓材料、少數IC設計、電動車及車用電子、鋰電池、5G、AI雲端伺服器等業績股、少數去年受缺工及缺料所苦的中下游廠商或有機會在2022年轉好的公司，高出低進及區間操作就好。以下是宏遠投顧對本週台股動向的分析專文。
電子股把握初跌段反彈，提防主跌段修正
2022年電子業基本面及獲利已從高點反轉往下，除少數上游缺貨受惠的電子公司之外，大多數電子股第一季獲利不好看、第二季業績及獲利又可能比第一季差、甚至下半年業績及獲利面臨YoY負成長的窘境。目前大多數電子股僅剩3月底~4月初中國解封以及俄烏戰爭結束這兩個利多而已，接下來可能就沒有太多的基本面利多可言。近期電子股股價若持續反彈且反彈幅度不小，甚至少數股價創新高，可能4月中~5月中公布財報之際不僅不敢漲，股價反彈多了也會大幅回跌，甚至股價最後創新高者也會出現大幅度的補跌，需提防這是走完初跌段反彈波，然後開始走主跌段修正。
俄烏戰爭降溫原料價格下跌
去年中國拉閘限電及為舉辦冬奧而管制鋼鐵及其他高污染產業的生產，造成波羅地海運價指數大跌及超跌，鐵礦砂、煤炭、塑化產品價格也大跌，不利於散裝航運業、鋼鐵業、塑化業，使得去年下半年到農曆年前鋼鐵股、散裝航運股、塑化股股價表現不佳。
但中國在2022年2月冬奧結束，對商品原物料及散裝航運重啟需求、電動車需求持續大幅增加對相關原物料的需求大幅增加，以及俄烏戰爭及歐美對俄羅斯產品的管制，造成商品原物料及石油等原物料價格飆漲；鐵礦砂價格及波羅地海運價指數出現大幅反彈，加上中鋼及台塑集團宣布高配息，使得近期鋼鐵股、散裝航運股及得塑化股股價表現強勢。
不過，近期俄烏地緣政治和談露出曙光，有利於全球股市反彈，也會使得商品原物料價格下跌，對之前因商品原物料價格上漲而大漲的鋼鐵業、塑化業將失去持續上漲的動能，股價不會再大幅表現，甚至股價也會漲多回跌。除非等到4月底到5月中公布財報，三大法人減碼獲利難看的電子股，才會再跑回到鋼鐵股、塑化股、散裝股作躲避。
鋼鐵、塑化及散裝航運股漲多拉回
近期散裝航運股股價大漲，以慧洋及四維航股價表現最強，不過慧洋股價大漲到快要頂到陽明股價，不是陽明股價要往上大漲（其他貨櫃航運股股價亦然），就是慧洋股價不會漲甚至修正，不然就是貨櫃航運股股價大漲，散裝股股價小漲，再不然就是大家一起跌，但散裝股股價回跌較多。
同樣的情況也出現在鋼鐵股的豐興，豐興股價大漲到快接近100元，也是快要頂到陽明股價，不是將來陽明股價要往上大漲（其他貨櫃航運股股價亦然），就是豐興股價不會漲甚至修正，不然就是貨櫃航運股股價大漲，鋼鐵股股價小漲，再不然就是大家一起跌，但鋼鐵股股價回跌較多。
這是因為貨櫃航運股一個月的稅後EPS就超過慧洋半年的稅後EPS，也超過鋼鐵股半年甚至一整年的稅後EPS，個股股價表現會以稅後EPS為依歸而且也有比價倫理；稅後EPS高且本益比低的股票，最後一定會表現得比稅後EPS低且本益比高的股票要好。這也是去年第二季初部分鋼鐵股及散裝股股價超越貨櫃航運股，但是後來貨櫃航運股股價就大幅超車鋼鐵股及散裝航運股股價，就是這樣的必然性。
我們認為2021年6~7月股價從最高點往下修正7~8個月的鋼鐵股及散裝航運股，雖然今年2月走出景氣谷底且因股價基期及本益比低，股價跌深出現反彈，表現強勢；但是近期股價漲多之後也會伴隨著俄烏地緣政治降低使得原物料價格下降，股價漲多之後出現拉回整理或是漲勢降低。等到全球股市在下半年以後大跌修正，中美兩國受不了股市大跌，預期將會用財政政策的基建案來救市（因為FED都已經在收縮市場資金了，應該不會再這麼快再寬鬆市場資金），以及烏克蘭災後重建，全球股市將會出現跌深反彈，對商品原物料、散裝航運業需求大增，屆時可能會再開啟多頭行情。
生技股需擇優投資
部分有獲利及趨勢往上的生技股，從去年6~7月最高股價往下修正至今也整理7~8個月，近期業績往上且目前股價有打底完畢及往上走的情況，建議可留意眼球經濟科相關個股如大學光、精華光、晶碩、亨泰光等等公司。
股價整理7~8個月且近期股價從底部反彈突破年線之上的美時，由於今年起美時將受惠於治療癌症藥大量出貨使得今明兩年獲利大幅成長，近期股價轉強上漲且由底部往上翻揚，不過短線美時股價漲多後不要再亂追高，等股價有適度拉回才可以投資。
升息有利金融股表現
今年1月第一週及第二週金融股表現優異，主因2021年資本利得很高使得全年獲利大好、2021年的本益比低，而且第一週又是大漲金融股持有的台積電等等權值股，使得金融股股價出現落後補漲及創新高，也墊高台股大盤指數，頂替中小型電子股及航運股股價下跌的指數。不過1月中金融股股價補漲完畢，後來也伴隨著俄烏地緣政治而出現拉回，只是個股股價回跌不多，表現較為強勢而已；3月18日台灣央行無預期升息一碼有利於金融股，使得金融股股價反彈，如果近期全球股市及台股個股持續出現反彈，金融股股價也會跟著反彈。
但是相對於去年台股大盤大漲將近4千點，金融壽險公司受惠於股票上漲的資本利得大增，在今年台股大盤指數空間不大，甚至1月至今大跌千多點（最高大跌約2千點），預期今年金融業的資本利得及全年獲利將遠低於2021年，因而未來股價若有再上漲一波，也將會是今年最高點股價。不過，因為FED未來仍有大幅升息空間，或許台灣央行也會有跟進的可能，升息環境有利於金融股本業獲利，因而即使未來金融股股價漲多回跌，也會較具支撐，除非下半年全球股市大跌，那就另當別論。
