金融教科書上的「系統性風險」在臺股歷史真實上演過，319槍擊案令人難忘。
2022年2月過完年後，國際間戰雲密佈，俄羅斯、烏克蘭衝突影響市場走勢，突發性事件對金融市場的衝擊、流動性的風險、期貨交易人的風險控管，永遠是個議題。
進入3月，令人回想到18年前，2004年的3月19日，竟發生尋求連任的民進黨候選人陳水扁總統在民進黨大票倉臺南市金華路掃街拜票時遭到槍擊事件，當時緊急送到臺南奇美醫院，臺灣的政治氛圍頓時陷入一片陰霾之中，藍、綠陣營當天取消競選活動。
選前，大部分民意看好國民黨、親民黨候選人連戰和宋楚瑜，認定選後股市將會大漲，因此在期貨市場，投票前許多交易人留倉多頭部位。
2004年總統大選前大多看好連戰，卻爆發319槍擊案
但隔天投票，陳水扁和呂秀蓮票數以0.228％的領先當選，擊敗了國民黨、親民黨聯合的連戰、宋楚瑜陣營，引發藍營的人大不滿，喊出「選舉無效之訴」，並發動民眾上街抗議，臺灣政壇陷入混亂，金融市場瀰漫著恐慌的氣氛。
319槍擊案之後第一個交易日在3月22日，臺指期貨一開盤就重挫478點，從總統大選前收盤6,830點殺到跌停的6,359點，到收盤都沒有漲回，高達14,462口委賣，遠大於委買量，僅成交4,775口，幾乎是跌停鎖死，引發市場產生流動性風險。
委買量太少，導致許多人根本來不及賣，臺指期就已經跌停，此外，當指數跌下來，多方持有者跌破維持保證金，期貨商又執行強制平倉，使得委賣量又更多，造成整個市場的流動性風險，據統計，當時選前若持有一口多方臺指期，22日當天就損失95,600元，有資深交易人自暴露，本金200萬元一天內剩下5千元。
陳水扁中槍後險勝大選，選前期指多頭留倉者損失慘重
3月23日，臺股、臺指期剛開盤也是殺聲震天，因為許多公司股價重跌，引發融資斷頭出籠，當時累計跌幅已到13％，多頭開始陸續進場，四大基金也開始進場護盤，原本空方期貨部位開始買進平倉、新的多單也建立倉位，指數才停止大跌，根據證交所的紀錄，當天跌187點，收在6,172點，隔天，3月24日，臺股終於翻紅，小漲40點，收在6,213.56點。
相較於319槍擊案的政治事件衝擊，在事件發生的6年前，臺灣股市、期貨市場則經歷的是天災的洗禮，但一樣引發股市、期市的系統性風險。
突發性地震、海嘯、天災，都對股市、期貨市場直接影響，正如日本阪神大地震、日本311大地震一樣，導致市場巨幅波動，在臺灣當年921地震，也讓臺股震盪。
921大地震傷及基本面，股市停了6天才交易
1999年9月21日凌晨1點多在南投發生大地震，造成三千多人傷亡，對外聯繫道路一路中斷，當時總統李登輝下令國軍緊急投入救援，地震造成的基礎設備損害，包括電網導致許多地區在地震後還停電一到兩個禮拜，影響到上市櫃公司的生產製造活動。
缺電，不但生產事業被迫停擺、連服務業也受到波及、上市公司財務受到損失，臺灣總體經濟受創，1999年10月，經濟部發布的調查顯示，921地震對臺灣製造業造成損失 821億元。
政府為防止股票市場的恐慌性賣壓，採取多項緊急措施，9月21日當天宣布股市停止交易2天，到隔天，9月22日直接宣布休市3天，又逢中秋節連續假期，所以那次臺股一連休市了6天，到9月27日才恢復交易。
921地震前，臺股收在7,972.14點，當時臺股的漲跌幅限制是7％，也就是漲停板、跌停板7％的年代，財政部為了穩定市場，開盤前一天，9月26日宣布臺股跌幅限制縮小為3.5％，但漲幅仍在7％，該措施直到10月8日為止，而且，櫃買指數、期貨市場比照辦理。
漲跌幅限制反造成賣不出，股市期市暴露嚴重流動性風險
一開盤臺股就重挫，27日當天下跌212.21點，收在7,759.93點，9月28日繼續大跌了182.05點，收在7,577.85點，最後臺股連續跌了3個交易日，到9月29日的開盤7,415.58點，收盤7,615.45點，和前一天比終於見紅，小漲37.6點。
但同一期間，對期貨市場的衝擊也非常大，臺灣期貨交易所在1998年7月21日才推出第一個期貨商品臺股期貨，才一年就遭逢天災挑戰。
恢復交易當天，10月份臺指期重挫279點，跌停鎖死，原因是跌幅被限制在3.5％，導致委賣口數龐大，卻沒有人要進場接手，臺指期10月分當天成交僅103口、11月份的只成交1口、12月份的只成交了2口，整個臺指期、電子期、金融期總成交僅116口，創下臺灣期貨市場開市以來最低紀錄，直到29日四大基金進場，期貨市場才跟著反彈。
多項緊急措施，9月21日當天宣布股市停止交易2天，到隔天，9月22日直接宣布休市3天，又逢中秋節連續假期，所以那次臺股一連休市了6天，到9月27日才恢復交易。
921地震前，臺股收在7,972.14點，當時臺股的漲跌幅限制是7％，也就是漲停板、跌停板7％的年代，財政部為了穩定市場，開盤前一天，9月26日宣布臺股跌幅限制縮小為3.5％，但漲幅仍在7％，該措施直到10月8日為止，而且，櫃買指數、期貨市場比照辦理。
漲跌幅限制反造成賣不出，股市期市暴露嚴重流動性風險
一開盤臺股就重挫，27日當天下跌212.21點，收在7,759.93點，9月28日繼續大跌了182.05點，收在7,577.85點，最後臺股連續跌了3個交易日，到9月29日的開盤7,415.58點，收盤7,615.45點，和前一天比終於見紅，小漲37.6點。
但同一期間，對期貨市場的衝擊也非常大，臺灣期貨交易所在1998年7月21日才推出第一個期貨商品臺股期貨，才一年就遭逢天災挑戰。
恢復交易當天，10月份臺指期重挫279點，跌停鎖死，原因是跌幅被限制在3.5％，導致委賣口數龐大，卻沒有人要進場接手，臺指期10月分當天成交僅103口、11月份的只成交1口、12月份的只成交了2口，整個臺指期、電子期、金融期總成交僅116口，創下臺灣期貨市場開市以來最低紀錄，直到29日四大基金進場，期貨市場才跟著反彈。
