俄羅斯遭西方嚴厲制裁，引發投資人擔憂中國可能發生同樣情況，加上上海、昆山等大城市封鎖，約4億中國人被禁足，經濟活動停滯，更多政治和經濟風險可能將中國變成國際投資人的泥潭。
《彭博》一篇文章分析，核心問題是，在高官不擇手段實現中俄領導人目標的國家，未來會發生什麼恐怖的事情，誰也難以預料；加上中國國家主席習近平與俄羅斯領導人普丁還特別惺惺相惜，使投資人對中國更加不信任，隨著中共執意推行清零戰略和突然心血來潮整肅科技、補教等各產業巨頭，習近平「強人統治」的力量逐漸增強。
中國股市經過風險調整後報酬率為負2.1，是全球第二低
外資若投資中國股市和債市，很容易被套牢。中國股市指數目前接近2014年以來最低水準，上證指數周二盤中跌0.06％至3193.66點，今年來跌12.1％；深圳成指跌0.4％，今年來大跌21.3％。
滬深300指數今年來下跌約 15%，經過風險調整後報酬率為負2.1，是全球第二低。僅略高於斯里蘭卡的可倫坡全股指數。相對於MSCI全球股票指數，中國股市指數的交易價格接近2014年以來最低水準。
今年第一季，中國高收益美元信貸市場的報酬率創10年來最差水準，因為中國對美國的利差優勢消失了，已被反轉，4月18日，中國10年期公債殖利率約為2.86％，美國約為2.857％，上周，美國10年期公債殖利率曾超越中國，為12年來首見。
12年來美債殖利率首次超越中國
俄羅斯入侵烏克蘭後，外資更是加速拋售中國股票、債券和共同基金，因為有些國際投資人發現資金配置中國資產，簡直像「跳入火坑」。
例如，挪威1.3兆美元的主權財富基金擔心侵犯人權，選擇拋售一家中國運動服裝巨頭。第一季，投資中國的美元私募股權基金僅籌集14 億美元，創2018年同期以來的最低數字。周一，中國公布第一季GDP成長4.8％，優於市場預期，引發數據造假的質疑，分析師指出該數據嚴重灌水，與實際嚴峻的經濟形勢形成強烈對比。
英國Artemis投資管理公司的基金經理埃德爾斯騰表示，西方閃電制裁俄羅斯，且範圍廣泛，迫使投資人重新思考西方對中國的態度。在北京干預滴滴打車和螞蟻金服等備受矚目的上市公司後，管理370億美元資金的Artemis基金公司去年拋售所有中國的投資部位，稱北京的干預已經威脅到股東權益。
Artemis基金公司去年拋售所有中國資產
埃德爾斯騰說，中國在鎮壓香港民眾和主張南海主權問題上發表強硬言論，也讓Artemis投資團隊感到不安。「現在，投資人重製政治和治理因素，對於投資中國與否，應審慎考量。同時，歐洲對俄羅斯的制裁措施表明，穩固的貿易關係不能保證外交安全。」
「俄軍入侵烏克蘭，極大增加這些風險，未來幾年我們的基金持有中國資產的比重會儘量保持在非常低的水準。」他補充道。
Krane Funds Advisors投資長Brendan Ahern描述過去一年國際投資人「不管三七二十一地瘋狂拋售中國股票」。
外資「不管三七二十一地拋售中國股票」
他說，之前北京的監管行動「像是瞄準外資持股最多的中企發動攻擊」，最近，西方對俄羅斯的制裁令人擔心，同樣的事情也可能發生在中國身上。他的基金公司拋售美國上市的中概股，轉進香港上市的中國企業股票。
國際基金已開始撤出中國股債市，3 月份通過港交所的滬港通和深港通，外資賣超70多億美元的中國股票。2－3月的兩個月，外資拋售140億美元的中國公債，並減持了信貸。在美國銀行最近對投資人的調查發現，放空中國資產，名列第5熱門的交易類別。
另外，市場擔心中國與俄羅斯的親密關係，讓投資人感到害怕，「你們可以看到自俄軍入侵開始以來，避開中國資產的情緒就開始顯現。每個人都在出售中國債券，所以，我們很高興沒有買中國資產。」SPI資產管理公司的執行合夥人英尼斯(Stephen Innes)說。
放空中國資產，名列第5熱門的交易類別
儘管如此，從中國大舉撤資，可能不是一個簡單的選擇。這個世界第二大經濟體的債市規模高達21兆美元，中國A股和港股市值總計約16.4兆美元。
Amundi Singapore投資主管Joevin Teo上周表示，中國資產為投資人提供多元化選擇，然而現在，通膨高漲和全球資金收緊，資產多元化配置更困難，少數人甚至將中國資產稱為避風港。
管理7,540億美元資產的 Columbia Threadneedle投資公司的新興市場亞洲主權分析師林靜良（音譯）表示，由於中國具有獨特的性質，這是全球基金最好的多元化選項，中國有廣大市場、中國經濟增長和通膨壓力的周期、匯率的低波動性，這些特性都有助於提供更好的風險調整後的報酬。
中國當局正在採取措施，吸引全球資金。監管機關上個月承諾確保政策更加透明和可預測，中國也在做出妥協，允許美國監管機關部分獲得對美國上市的中國企業審計報告。
德國法蘭克福機場公司拋售西安機場持股
但是2021年，就是因為中國監管機關打擊科技和補教業，使得國際投資人損失數兆美元，這次的承諾能否兌現，實在令人懷疑。
即使摩根大通和高盛集團等華爾街巨頭收購中國企業的全部股權時，但另外一些公司正在撤資。
3月，德國法蘭克福機場公司將其持有的西安機場股份出售給當地買家，結束在中國14年的合資合作。這家機場運營商表示，在努力擴大業務後，決定退出中國市場。法蘭克福機場還持有俄羅斯聖彼得堡機場的股份，目前無法出售。
還有些投資在為中國與西方脫鉤做準備。自動駕駛技術初創公司TuSimple考慮將旗下中國業務分拆出去，成一個獨立的公司，原因是美國當局擔心北京訪問美國公民的數據。
另外，路透上周報導，由於中國石油巨頭中海油擔心歐美資產可能受到西方制裁，中海油可能會退出英國、加拿大和美國的業務。
