從以往股市投資歷史經驗來說，不管是右肩反彈或初跌段反彈，唯有獲利大幅成長、本益比很低、殖利率很高的價值低估股，才會是股市反彈的主角；且因目前可投資選股的標的變得不多，這也會是未來全球股市反彈之際，獲利大幅成長、本益比很低、殖利率很高的貨櫃航運股股價有可能會大漲的主因，4月28日赫伯羅特股價再創新高就是明顯的例子。以下是宏遠投顧對本週台股動向的分析專文。
即使未來全球股市及台股大盤開始反彈，電子股股價跌深反彈，預期也不會排擠貨櫃航運股股價反彈，因為：一者，目前大多數投資人都知道電子業已從景氣及獲利高峰反轉往下，反轉修正下來的時間至少會有半年到一年以上，在電子股股價已進入空頭，股價僅剩反彈格局，少數電子股串場表演而已，大家不敢再亂搶電子股反彈。
二者，很多投資人套在電子股套牢太深，目前投資人都想解套，而且融資追繳令也才開始發出，還沒到電子股股價出現最後崩跌時的融資斷頭追繳令萬箭齊發。聰明的投資人，目前不會去大搶電子股反彈，有者也是打帶跑的短線搓一把而已，會等到電子股反彈後再往下殺，融資斷頭追繳令萬箭齊發使得股價出現最後崩跌，才會進來大搶電子股跌深反彈架構。
因而未來電子股反彈完畢再往下修正之際，如果電子股股價表現越差，反而會使貨櫃航運股股價走勢變得更漂亮，因為聰明資金一定會往最有機會的地方跑，貨櫃航運股股價將有機會出現如同去年5月中以後肩負著台股大盤振衰起敝的大幅反彈重要角色！
通膨上升，民生消費擺第一，非必要消費會降低
貨櫃船運送的大都是民生物品，不是運送輕薄短小及貴重物品（那是飛機運用的），目前一般人民很缺的是民生物資，尤其物價高漲之後，一般民眾消費完民生物品之後所剩下的預算將會變少，將會降低非必要性產品的需求，這也是近期科技股股價跌的主因之一。
因為基本的民生消費都要吃以及都要用，因而對貨櫃航運業的影響有限，例如2022年3月美國公布零售銷售金額高達665,726百萬美元創新高，YoY+6.88%（因2021年3月同期622,897百萬美元，屬於較高的基期，因而YoY成長幅度縮水）。此外，從3月美國零售銷售細項來看，3個衰退的項目中，僅有1項跟貨櫃航運有關。
電子產品汽車YoY–9.74%（高單價，輕薄短小，主要走空運）。
健身運動YoY–5.05%（首度下滑，因解封後，居家運動需求降低）。
汽車YoY–1.18%（缺料；整車運輸透過專用的汽車運輸船，不使用貨櫃船）。
由於貨櫃航運本身沒有生產製造任何產品，僅是替所有製造業運送商品，如果經濟衰退，貨櫃航運的需求必然也會衰退，經濟成長自然對貨櫃航運的需求也會成長。因此，若是在各國陸續解封及經濟持續成長之際，武斷假設或認為貨櫃航運需求下滑，這樣的邏輯很不正確；因為，整體經濟跟整體製造業還都很好，那運送需求也會很好，貨櫃航運需求怎會下滑呢？
貨櫃航運股成台股主角
近期整個航運類股股價表現最強勢，貨櫃航運、航空、散裝航運股股價表現優於電子股，儼然已成為台股強勢主角，原因無他，就是因為貨櫃航運股同時具備業績及獲利大幅成長、本益比很低、殖利率很高三種會使股價大漲的基本面元素，上述三點優勢遠遠超過目前電子股所能的，而且又是權值股，可以肩負貢獻台股大盤指數的任務。
在股市漲跌架構當中，同時兼具業績及獲利大幅成長、本益比很低、殖利率很高者，往往才是股市強勢股主角，而且股價最高點往往也會出現在每股稅後EPS最高當年度，不會是前一年度。2021年貨櫃航運三雄稅後EPS介於45~48.5元，以目前SCFI指數超過4千點以上，預估2022年貨櫃航運三雄稅後EPS至少介於60~70元以上（還有往上調的空間），見下表三所示；而且2023年貨櫃航運產業也沒供不應求，2023年稅後EPS也不見得會低於2022年，因而今年貨櫃航運股股價表現主升段行情也是合理且應該的。
即使市場上很多人認為2021年7月高點有可能是超漲，2021年7月最高股價可能不會來，但這樣觀點也是過度悲觀；因為貨櫃航運股已是權值股，通常權值股股價要走完一個大波段景氣行情，至少也要做完大M頭才會結束，而且股價高點也會出現在獲利最高的當年度，不會是前一年度。最差的情況也應該要出現比2021年7月最高價再多一點才會合理，就像今年初台積電股價比去年初高且再創新高一樣，這樣的表現方式才是合理做完交代。
在俄烏戰爭尚未露出結束的曙光之前，以及電子股股價未出現末跌段下跌（融資斷頭追繳令萬箭齊發）之前，即使電子股股價跌深出現反彈，仍需以跌深反彈架構視之，但是不要過度預期股價會大幅反彈。這是因為近期全球物價高漲之後，一般民眾消費完民生物品之後所剩下的預算將會變少，基本的民生消費都要吃以及都要用，但是所剩資金有限將會降低非必要性產品的需求，這也是近期科技股股價跌的主因之一。
又因第二季是電子股五窮六絕的傳統淡季，電子業的業績不會好，股價表現不佳或下跌都是很正常，因而近期電子股股價表現相對弱勢。且因電子業景氣及獲利才剛剛從最高峰反轉往下，這一波景氣反轉往下使得需求下滑及庫存調整，通常修正時間至少會有半年到一年時間甚至更久。而且又因三大法人及一般投資人對電子股的鍾情及不死心，股價下跌就會有法人及投資人搶短或是逢低攤平，目前手上持有一缸子的電子股，使得籌碼非常凌亂以及上檔套牢嚴重，將使電子股股價難以大幅反彈。
除非，近期電子股股價不僅不反彈甚至還繼續往下殺，最後因融資斷頭追繳令出籠，使得股價崩跌且出現超跌情況，屆時才會有大量炒底的價值，目前很多電子股股價就是少了這樣的末跌段。這種情況就如同去年7月初長榮及陽明股價從230多元往下大跌，之後股價在120~140築底2個月；但9月底碰到中國拉閘限電使得股價往下跌破120元以下，跌破短線支撐且觸動融資斷頭使得股價跌到80~86元位置，股價超跌才會落底反彈。
如果近期電子股股價有出現末跌段的下跌，此時如果剛好又碰到俄烏戰爭結束或是和談順利，屆時電子股股價跌很深了將會有大幅反彈契機。因而在目前電子股股價尚未落底之前，縱然股價跌深會出現短暫的快速反彈，惟反彈幅度不會太大，而且短線股價反彈完畢後也可能再急速下跌，因而搶短速度要快狠準，短線只能高出低進、區間操作而已。
前年及去年大家在家上班及奧運時，大家宅在家裡看奧運，使得該買PC、 NB/MB、電視的人都買了，甚至不想買的人也被迫去買，創造前年及去年PC及TV相關產品需求暴增；但是當該買及不想買的人也都跑去買了，這個問題就很嚴重，因為近幾年的買氣提早用罄將使今明兩年需求大降，因而PC、NB/MB、 TV、面板、LED、相關零組件廠及上游IC設計廠今明兩年的業績及獲利持續下降，自然股價就會持續往下跌。
去年底歐美解封之後，大家走出戶外，自然不會一直宅在家裡，對Netflix及臉書上網需求逐漸下降；又因去年第四季至今原物料價格大漲造成通膨上升，一般民眾消費完民生必需品之後所剩的資金有限，自然會減少非必須品的購買，因而Netflix及臉書從去年底開始訂戶數下降，Meta又因競爭而面臨業績及獲利下降，加上近期消費性電子產品需求下降，都是這樣的情況。由於亞馬遜銷售的產品大多是屬於非必要性的產品，蘋果手機也是如此，預期受到需求下降的影響會較大。
在電子股股價尚未落底之前，近期仍須提防三大法人之前在拚績效且維持恐怖平衡不敢賣的那些天上飛且本益比很高的股票，例如高價IC設計股、IP股、PCB及ABF載板股、衛星通訊零組件股、第三代半導體股、電動車零組件股、千金股，股價面臨高處不勝寒的情況且本益比仍高因而股價出現補跌。
因為，當其他股票股價已經大跌，股價還在天上飛且本益比還很高那些個股自然就失去投資價值，更何況還有其他類股及個股價值被低估者自然更有投資價值；只不過許多三大法人及一般投資人過度獨厚電子股的成長迷失，因而除了電子股之外，其他類股幾乎不研究因而不會投資。即使短線那些天上飛的個股股價跌深會出現反彈，但因目前股價跌不夠深且目前股價仍高且貴，目前股價剛從高點往下補跌「降肉」像是一把天上掉下來的刀子，投資人千萬不要自認本領高強可以強接天上掉下來刀子，一定要等到股價大跌落底才可以承接！
俄烏戰爭受惠股見好就收
短線受惠於俄烏戰爭使得股價上漲及表現強勢的化工肥料類股，雖然中長線業績仍然會受惠，使得短線股價強勢或小創新高，但是短線化工肥料股股價漲多之後也已不具投資價值；近期化工肥料類股股價大漲後，目前投資風險高、報酬低，市場投資資金會轉往股價大跌的好股票移動，而且也會因FED收縮資金而下跌，甚至需要提防未來若俄烏戰爭緩和或結束，屆時股價將會出現大幅下跌的可能性。除此之外，近期股價表現強勢的航空股及化工肥料股，還需提防第一季財報公布低於市場預期，因而股價大漲之後需要見好就收；千萬不要在股價高檔區持股太高，以免季報公布後，股價漲多後出現大幅下跌。
近期鋼鐵股及散裝航運股股價表現還算強勢，主因俄烏戰爭之後造成鋼鐵供給及糧食短缺，使得基本面轉佳且好轉；不過股價要再持續上漲甚至大漲，則需要兩個條件做配合。一則必須是貨櫃航運股股價大漲才會跟著上漲，因為鋼鐵股及散裝航運股的稅後EPS遠低於貨櫃航運股的稅後EPS，鋼鐵股及散裝航運股股價快頂到貨惠航運股股價，如果貨櫃航運股股價不往上大漲，鋼鐵股及散裝航運股股價就會漲不動，甚至回跌；二則要期待未來烏克蘭災後重建、以及中美基建案的開始建設，才會對業績及獲利有實質貢獻。
近期風力發電股及太陽能股股價則在近幾週股市大跌之際異軍突起大漲，但是短線漲幅太大之後不能再亂追高股價，因為當股市反彈開始，這些短線大漲的股票將不會漲甚至還會下跌；因為近期許多個股股價大跌後，將比風力發電股及太陽能股股更有投資價值，市場一套資金會做最有效率的移動。
金融股區間操作
雖然最近一個多月來金融股股價上漲及創新高，在電子股及傳產股股價下跌之際成為撐盤角色；但上週許多金融股股價創新高後已完成護盤任務，且股價評價過高也不具投資價值，因而近期股價從高點往下跌。雖因利率提高可提升金融股本業獲利，但利率上升將使壽險公司面臨債券跌價損失，而且相對於去年台股大盤上漲近4千點，去年金融股業外收益大增，今年將不復存在。甚至今年初至今全球股市及個股股價大跌，不僅今年業外股票投資收益大幅衰退，甚至還可能出現賠錢。
另外，因央行對房市緊縮使得金融業放款減少、加上近期原物料大漲及接單下降恐將使企業倒閉情況增加、股市下跌的財富縮水使得消費下降，預估今年金融股獲利將比去年低。近期金融股股價漲多回跌後只剩跌深反彈架構及護盤功能，最多股價或有可能再小創新高而已，預期之前股價創新高或是未來股價小創新高將會是今年股價最高點，不能再太過度期望。
而且，即使未來俄烏戰爭緩和及中國封城結束，近期股價大漲且創新高金融股，可能也會出現漲不動或只是小漲而已，因為近期許多個股股價大跌後將比金融股更有投資價值，市場一套資金會做最有效率的移動。
