台股20日早盤小幅開高後，在鋼鐵、航運股大舉破底，引發恐慌性賣壓，而金融股又殺尾盤之下，指數終場大跌273.68點，跌幅1.75％，收在15367.58點，摜破15400點大關，成交量為2649.91億元。
權值股20日普遍疲弱，權值王台積電（2330）失守500元，收在498元，下跌0.6％；大立光（3008）則收在1620元，下跌3.28％；鴻海（2317）小跌0.5元、以109元作收；不過，本周即將除息的聯發科（2454）逆勢上漲1.08％，收在840元；矽力-KY（6415）也逆揚超過2％以上。
觀察盤面上的重災區，其中漢翔（2634）重挫跌停，貨櫃三雄中的萬海（2615）、長榮（2603）皆下跌超過8％，陽明（2609）也下跌超過6％；散裝航運同樣弱勢，四維航（5608）、台航（2617）皆同步重挫超過9％，中航（2612）也跌超過8％，新興（2605）、裕民（2606）則下跌逾7％，使得整體航運業指數大跌7％，成為盤面上最弱勢的類股。
另外，鋼價短期內仍受到通膨、地緣政治等因素干擾，需求偏弱，進而衝擊鋼鐵股股價。中鋼（2002）下跌超過3％，收在32.15元；中鴻（2014）則下跌5.87％，收在28.05元，而金融股尾盤也翻黑跳水，其中以台中銀（2812）、臺企銀（2834）大跌超過3％最為弱勢，而開發金、合庫金、國泰金、永豐金終場也下挫超過2％。
在高通膨、加速升息與經濟硬著陸的疑慮下，面對整體環境不佳，投資人該如何思考及操作。以下是時間投顧臉書文授權轉載：
每年波克夏．海瑟威股東會是價值投資信奉者的盛會，除了看熱鬧外，我們也從中檢視自身的策略是否適應巴菲特看到的市場狀況。
波克夏．海瑟威股東會的啟示
巴菲特在股東會上表示，過去兩年股市動盪，難以捉摸，就像賭場一樣，大家都在里面賭博。這種現象在過去兩年尤其明顯，那些沒有經驗的市場參與者也進入市場，這些「賭場活動」合法地與投資混在一起。
舉例來說，台積電的經營狀況優於一年前，但股價卻下跌，許多人卻因為股價的下行而質疑購買的人都是韭菜，這顯示大家只在乎價格的波動，而非公司本質上的變化。當這半年資金熱潮退去，賭場活動就變得異常艱難，這也是為何美國新創公司與台灣高本益比股票修正如此劇烈的原因。
更糟糕的是市場從中誕生了一群非法的代操，這些代操只看題材、股價波動與籌碼，並不了解購買的公司，而許多人正在接受這些「知識匱乏的經理人」操作，並不知道這些經理人拿自己的錢在賭，如同巴菲特說的這種經理人其實最了解的是佣金。
專注於有安全邊際的股票，通常在股市下行時有好結果
巴菲特說，他從來都沒有搞清楚怎麼確定市場的時機。他堅稱，他永遠不會揣測市場的時機，「我們對股市會怎樣變化沒有哪怕一點點想法」我們對股市會怎樣變化沒有哪怕一點點想法，「我們永遠不會根據股市會怎麼走來買股票、從來沒有瞭解深入的經濟觀點、沒法毫無差錯地選中市場的時機」。
如同我們正在做的事情不擇時，只專注在選擇有安全邊際的股票，而通常這種作法在股市下行時都會有較好結果，因為當市場氣氛較差時，往往保持樂觀就會撿到便宜。
過去在2011至2013年美債危機，2015年中國股災，我們皆優於大盤超過30％報酬，2017至2018年的中美貿易戰，我們也優於大盤10％報酬。2020年上半年的covid-19，我們也很快在2020年上半年獲得優於大盤10％的報酬。目前市場氣氛不佳，加權指數由18620點跌到最低15617點，接近16％跌幅。正如同過去歷史狀況一樣，我們仍堅持價值投資的道路，與客戶建立一個安心的代客操作關係，絕不拿客戶的錢去賭來獲得高額的佣金，不擇時也會有好的結果。
巴菲特明確表示，他不是波克夏．海瑟威唯一選股的人。他說，「我看到一些媒體頭條時不時說，巴菲特買了什麼什麼，其實不是我買了這個那個，是波克夏．海瑟威在買」。
我們堅信每一個聰明人都會有犯錯的時候，這也是為何我們堅持團隊決策，我們每檔股票不是誰買的，而是「時間投顧」買的。因此也不會因為某人退休或離開導致公司結束，我們企業文化會把客戶擺在首位與客戶利益一致，我們認同巴菲特說的企業文化佔了公司的99％，這企業文化也會帶領我們持續存在服務客戶。
每年波克夏．海瑟威股東會除了對於價值投資的信徒有所啟示，對於檢視時間投顧經營是否有違背初衷也是很好的方式，第一、我們仍把客戶利益放於首位，不拿客戶的錢去賭。第二、保持樂觀、努力找到有安全邊際的股票，進而在市場氣氛差時獲得較好的結果。第三、維持團隊決策，希望公司能永續的替客戶服務，隨著時間推移會帶來合理的報酬。
本文授權轉載自TIME時間證券投資顧問股份有限公司。
