抗通膨進出黃金現貨太麻煩 臺灣有黃金期貨可以買賣

期貨

臺灣期貨交易所有黃金期貨、臺幣黃金期貨兩檔商品,提供交易人避險買賣黃金的需求。

黃金在國際資本市場中占獨特的地位,被視為保值、避險的商品,和國際油價、美元之間存在著一定的資金連動,根據美國FIA的統計,目前黃金期貨前幾大交易所為紐約商品交易所(COMEX)、伊斯坦堡證券交易所(Borsa Istanbul),也是商品期貨中的熱門標的。

影響黃金價格的主要因素甚多,包括通貨膨脹、央行政策、美元強弱、地緣政治及黃金供需,尤其當全球主要經濟體出現高通膨時,市場資本買進黃金來維持購買力,促使黃金價格走揚。反之,若通膨壓力不大甚至有通縮風險,黃金期貨向下機會較大。

臺灣黃金期貨合約,進入門檻最低

隨著黃金對全球金融流動性、避險的重要性,期貨合約也一直是資本市場最受歡迎的商品,在香港交易所上市的香港黃金期貨合約,每個交易單位為1公斤黃金,美國紐約商品交易所交易的黃金期貨合約,每個交易單位為100盎司。

臺灣期貨交易所則有2檔黃金期貨,第1檔是交易標的10盎司為單位、成色千分之九九五之黃金的「黃金期貨契約」。以及交易標的為10台兩(100台錢、375公克)為一單位、成色千分之九九九點九黃金的新臺幣計價黃金期貨契約,簡稱「臺幣黃金期貨」。

根據臺灣期貨交易所網站公告,黃金期貨(GDF)原始保證金只要1,260元、臺幣黃金期貨(TGF)原始保證金要4萬5千元。

黃金期貨最小跳動1美元,臺幣黃金期貨跳動50元臺幣

黃金期貨和臺幣黃金期貨契約到期交割月份都相同,自交易當月起連續6個偶數月份,新交割月份契約於到期月份契約最後交易日之次一營業日一般交易時段起開始交易。

這兩檔黃金期貨交易時間均為當日上午8:45到下午4:15,盤後交易時段之交易時間為營業日下午5:25到次日上午5:00;到期月份契約最後交易日無盤後交易時段。

在報價方式及最小升降單位部分,兩檔黃金期貨大不相同,黃金期貨最小升降單位是US$0.1/金衡制盎司(1美元),臺幣黃金期貨以1台錢(3.75公克)為報價單位,最小升降單位為新臺幣0.5元/台錢(新臺幣50元)。

黃金期貨和臺幣黃金期貨,皆採現金交割

最後結算價部分,黃金期貨以最後交易日ICE Benchmark Administration Limited(IBA)同一曆日所公布之LBMA黃金早盤價(LBMA Gold Price AM)為最後結算價。

臺幣黃金期貨最後結算價同樣以最後交易日(IBA)同一曆日所公布之LBMA黃金早盤價(LBMA Gold Price AM),以及臺北外匯經紀股份有限公司公布之上午11時新臺幣對美元成交即期匯率為基礎,經過重量與成色之轉換,計算最後結算價。

二者的交割方式雖然都以現金交割,交易人於最後結算日依最後結算價之差額,以淨額進行現金之交付或收受。但臺幣黃金期貨還有一條但書,「另得依《臺灣期貨交易所股份有限公司期貨商、結算會員辦理結算交割作業要點》規定申請將未了結部位交付或收取《財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心黃金現貨登錄及買賣辦法》所定之黃金現貨」

黃金期貨商品,皆採三階段漲跌幅機制

值得一提的是,黃金期貨和臺幣黃金期貨在遇到價格大幅波動之時,期交所有「三階段漲跌幅機制」的穩定市場措施,採±5%、±10%、±15%類似熔斷機制,但熔而不斷。

所謂的「三階段漲跌幅機制」,意指黃金期貨開盤後如果最近月到期契約成交價觸及±5% 漲跌幅度限制,10 分鐘冷卻期後,所有到期月份漲跌幅度放寬至±10%,後續若最近月到期契約成交價再觸及±10%,10 分鐘冷卻期後,所有到期月份漲跌幅度再放寬至±15%,若成交價再觸及 ±15%,因已達當日最大漲跌幅度,不會再放寬。

黃金期貨和臺幣黃金期貨的成交量越來越高,根據期交所公告,在3年前,2018年,黃金期貨的日均量才83口,一年成交2萬多口。但臺幣黃金期貨頗受市場歡迎,當年的日均量來到447口,一年成交11萬口。2021年黃金期貨日均量來到158口、臺幣黃金期貨日成交量來到302口,可預見未來幾年,黃金期貨的成交量還會持續增長,讓臺灣資本市場更為成熟。