好市多全球店王在台灣》美商進、法商退 Costco砸313億收購台灣好市多背後盤算

產業脈動

美國量販店好市多(Costco)日前宣布,以10.5億美元(約313億台幣)買下台灣好市多合資夥伴大統集團45%股權,等於台灣好市多將成為Costco 100%持股的子公司,搖身一變成為一家純外商的量販店。好市多總部指出,該收購案可為好市多每股盈餘(EPS)挹注1~1.5%。

不過,正當法商家樂福出售台灣家樂福股權的消息甚囂塵上,美商好市多卻反其道而行加碼台灣市場,也讓人好奇背後的盤算為何?是否對於國內零售量販業市場版圖產生什麼變化?

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好市多全球最賺錢分店在台灣,台灣會員續卡率超過9成

好市多最早在1997年進軍台灣,在台灣是由美商COSTCO和高雄大統集團以55%與45%合資成立「好市多股份有限公司」共同經營,第一家量販賣場就選在高雄前鎮區,如今25年過去,好市多在台灣至今已開出14家分店,同時好市多也是國內唯一一家收費會員制的量販店。

事實上,好市多「未消費、先繳費」的商業模式一開始也不被台灣消費者看好,第一家高雄店在國內也整整虧了5年,但主打提供會員低價、不滿意商品可全額退款機制,且商品品項多元又有其他賣場買不到的獨家商品等策略下,不少台灣消費者逐漸被「圈粉」,心甘情願地繳年費,獲利情況也開始倒吃甘蔗。

台中南屯店是店王

根據好市多日前發布,止於5月8日的年度第3季(上季)營收比去年同期成長16.2%至526億美元,淨利年增11%;儘管台灣好市多並未公告營運數字,不過,業內推估,台灣好市多年營收超過800億元。

過去好市多亞太區總裁張嗣漢曾透露,在全球好市多將近800店當中,台灣就有三家(內湖店、中和店、台中店)獲利排名前十大,其中,台中南屯店更是全球好市多獲利第一名的「店王」;除此之外,好市多另一大獲利來源,來自於會員年費,過去也曾統計,台灣會員續卡率已高達9成5。

一位熟悉通路業運作的商界人士指出,Costco最早起源於Price Club公司,都是採取會員制要繳費,所以Costco本身的東西,就是成本加成所以永遠都不會虧,但價格也合理,因此很多早餐店、幼稚園、安親班就都會去採購。

收購台灣好市多股權,Costco母公司拿回全球採購主導權

只是好市多以前都是以美國商品為主,由於美國對農產品沒有加值稅、單價更低,所以農產品就很便宜,不過現在台灣Costco引進很多區域性跟地方性的產品,逐漸的就變成整體商品有點跟美國那邊有差異性。

該人士認為,Costco過去採取的策略就是全球採購、地區分銷,尤其台美之間未來可能會簽署相關貿易協定,美國農產品賣到台灣可能更優惠了,Costco母公司這次吃下台灣好市多全部股份,不排除有母公司拿回全球採購主導權,為接下來台美農產品交流提前佈局的味道。

擁有量販通路業20餘年資歷、熟稔流通事業的前大賣場發言人何默真指出,好市多在目前在台灣的獲利情況是相對不錯的,尤其台灣的獲利佳帶動整個亞洲區,像是日本、韓國等區,此次美方願意買回股權,除了對於未來的決策面及投資策略能更快速、靈活之外,也可看出好市多相當看好台灣及亞洲市場。

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販售獨特進口商品,讓消費者依舊趨之若鶩

何默真也說,台灣早期的量販店大多都是「外商主導」,像是大潤發、家樂福一開始也都是法商為主要經營者,過去台灣消費者之所以如此喜愛量販店,就是因為消費者喜歡新的東西,一進到量販店可以買到進口商品,雖然這幾年大潤發、家樂福在轉型的過程中也努力擴大進口零售商品,不過,這一點始終還是好市多的最大賣點。

商研院經營模式創新研究所副所長李世珍也認為,好市多通路以銷售美國產品仍為最大宗,商品除了特別,且每件商品利潤都壓在不得超過14%,因此可以壓低最終售價,提供優惠價格給會員,這是為什麼消費者雖然得付年費,但依舊趨之若鶩;而好市多會員所收取的會費則可以用來支撐基本的人事成本。

另外,好市多自從在桃園中壢店首開全自助式加油站之後,後續也在北台中、新莊店設立加油站,而價格也提供會員較為便宜的油價,相對中油來說,一公升可以省下2~3元,這在當前的通膨時代來說,無疑也對會員是一大福音。 

雖然有零售業者認為,好市多在台灣的發展或許已經到頂了,不過,一名零售業專家認為,好市多從1996年登台至今,開出全台14家分店「並不算多」,認為在台還有發展空間;甚至有可能將台灣的經驗複製到其他亞洲地區。

美商進、法商卻退,量販店競爭將起化學變化

何默真則觀察,從歐洲的零售業發展來看,早期歐洲零售業也是從量販店開始,但後來逐漸朝向多面向,也就是單一家零售公司逐漸發展出,同時擁有超商、超市、量販等關鍵通路型態;不過,反觀台灣目前仍各自發展,也就是「量販有一個龍頭、超市有一個龍頭、便利商店也有一個龍頭」,隨著國內零售業發展20餘年,如今也面臨零售整併的關鍵時刻。

攤開國內的量販版圖,隨著全聯併購大潤發後,法商家樂福也計劃將出售台灣事業,此次美國好市多收購台灣Costco全數持股,對於接下來台灣量販零售版圖而言,會產生什麼化學效應?

李世珍分析,就看接下來美國好市多接手之後,究竟在台會有什麼政策大改變,例如是否加碼投資台灣,才可能對於國內的量販市場有重大影響;若是策略是偏向蕭規曹隨,不會有太大擴張的話,那麼國內的量販版圖應不至於有太大的影響。 

反而市場更為關注的是,全聯吃下大潤發之後,全聯的下一步動作跟布局為何?另外,法商家樂福也打算出售股權退出台灣,一來一往之下,更牽動著國內未來的零售市場變局。