近來日圓匯價持續向上攀升，稍早前更是一度衝上1美元兌換108日圓的近5個月新高，表面上這似乎是美國總統川普（Donald Trump）一席美元過強的談話對美元造成打壓，但真正的原因其實是一連串地緣政治事件帶來的不確定因素，使得日圓獲得避險需求買盤的支持，專家甚至認為，市場充斥的避險情緒將有可能支撐日圓匯價在短期內繼續朝向1美元兌換105日圓的關卡邁進。
由於外債比例偏低，加上日本一向擁有高額的經常帳順差，長期以來日圓在外匯市場當中都被投資人視為一項具有避險功能的貨幣，只要國際局勢陷入動盪不安，市場資金便會暫時湧向日圓以求降低風險；以最近來說，包括川普以飛彈空襲敘利亞的事件，美國與北韓不斷相互恫嚇要向對方採取軍事行動，以及直到投票日的前夕仍然混沌不明的法國總統大選情勢，都讓投資人在短期內傾向保守以對。
風險指標顯示多數投資人看升日圓
以1個月期的日圓風險逆轉指標（risk reversal）為例，該項指標代表的是投資人針對未來1個月日圓走升所付出的避險成本，相較於為日圓走貶所付出的避險成本之間的差距，而根據彭博社（Bloomberg）提供的資料，該項指標在最近已經攀升至去年6月英國舉行脫歐公投以來的最高水準，顯示多數投資人認為短期內日圓仍有較高的機率會進一步升值。
三菱UFJ摩根史坦利證券公司首席貨幣策略分析師植野大作指出，短期內北韓問題將會構成日圓升值的主要壓力來源，由於金融市場向來最不樂見無法預知的狀況，而長時間的不確定性將會在投資人的心理面上產生壓力，因此如果未來一段時間緊張情勢進一步升高，他預期美元兌日圓匯率將有機會見到106日圓的價位。
4月25日北韓可能再度試射飛彈
4月25日乃是北韓的建軍節，外界擔憂北韓屆時可能再度進行飛彈試射，甚至引發與美國之間的進一步衝突，目前雖然中國已經開始對北韓施加更大的壓力，但自從北韓領導人金正恩於2011年上任之後，北韓與中國之間的關係早已陷入低潮，中國能否真的管得住北韓恐怕還是有著很大的疑問。
另一方面，在法國即將於本周日（4月23日）舉行總統大選的第一輪投票前夕，各項民調結果仍舊無法確認哪一位候選人擁有絕對的把握可以挺進到第二輪的一對一競賽，雖然政治立場中間偏左的前進黨（En Marche !）創辦人馬克宏（Emmanuel Macron）目前看來暫居領先，但他與極右派的民族陣線（Front national）領導人雷朋（Marine Le Pen），以及極左派組織「不屈法國」（La France insoumise）創辦人梅蘭雄（Jean-Luc Melenchon）之間的差距都還在統計誤差範圍之內。
有機會在5月初看到105日圓
大和證券首席外匯分析師龜岡裕次表示，如果中間派的候選人最後未能在法國總統大選第一輪的投票當中勝出，他預期日圓匯價將可輕易突破1美元兌換107日圓的關卡，接下來若是投資人仍舊維持強烈的避險情緒，那麼市場或許有機會在5月的第一周看到105日圓的價位。
