財富必修課》財報利多帶動 科技股引領美股周線收紅 市場關注美國7月通膨率表現

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7月非農就業人口躍增52.8萬人,多位聯準會官員重申透過升息來遏制通膨的決心,推升升息預期,眾議院議長佩洛西訪台加劇地緣政治風險,打壓市場情緒,所幸財報結果顯示,許多企業能夠應對高通膨和低迷的經濟前景、緩和市場擔憂,支撐史坦普500指數連三週上揚,進週漲幅為0.39%(彭博資訊,統計期間為8/1~8/5,含股利及價格變動)

財報利多帶動,科技股引領美股週線收紅

未來一周觀察變數:

1.經濟數據:7月CPI及PPI通膨率、初請失業救濟金人數,8月密西根大學消費者信心指數初值,聯準會官員談經濟、通膨及貨幣政策前景。
2.企業財報:包括公用事業公司道明尼能源、迪士尼、基因定序龍頭illumina等23家史坦普500企業。

美股多元化佈局,應對市場波動

美國十年期公債殖利率自高檔回落,而且,根據Refinitiv(8/5)統計,目前已有86%的史坦普500企業公布第二季財報,其中78%公布獲利優於預期,整體財報表現不像市場預期悲觀,舒緩市場擔憂,激勵美股跌深反彈,史坦普500指數自6/16低點以來至8/3波段彈升13.3%,指數突破50日均線、回到100日均線附近,惟上方面臨200日均線反壓(彭博,至8/5)。

富蘭克林證券投顧表示,通膨及景氣動向仍是牽動後續貨幣政策及股市的關鍵,未來一週7月份的通膨數據為重要看點,市場預估7月CPI年增率有機會自六月的9.1%回落至8.8%,惟核心CPI年增率預估將攀升至6.1%(彭博,8/5),通膨維持高檔、加上7月新增非農就業人數及薪資成長強勁,預期聯準會將大幅放緩升息仍為時過早,過去一週多位聯準會官員重申透過升息來遏制通膨的決心,根據芝商所FedWatch(8/5)顯示,就業數據公布後,市場預估九月會議將升息三碼的可能性升至68%。

富蘭克林證券投顧表示,美國面臨高通膨、貨幣政策緊縮及經濟成長放緩的環境,整體基本面不確定性仍高,投資佈局建議以採取靈活彈性配置策略的美國價值平衡型基金為核心,讓經理人自動聚焦最具吸引力的收益和資本利得機會;考量股市仍在震盪測底階段,股票投資建議採取分批加碼及定期定額策略介入,看好基礎建設及公用事業產業較不受景氣循環影響的防禦優勢,科技和生技產業型基金短線波動仍大但長期創新趨勢正向,維持定期定額策略。

新興股市多數收紅,延續漲勢

美國眾議院議長佩洛西訪台一度干擾市場信心,所幸企業財報利多提振美股走揚也帶動新興股市收紅。

中國7月官方製造業PMI由50.2下滑至49、服務業PMI由54.7下滑至53.8,數據均遜於預期,加上投資人消化美國眾議院議長佩洛西訪台與中美關係緊張局勢,陸股週線收黑。滬深300指數以消費耐久財、能源與工業類股表現較弱,惟受地緣局勢影響增添國產替代預期,推動半導體晶片類股走強。

南韓7月出口年增9.4%,但低於預期,網路龍頭Kakao上季營收成長35%、營益成長5.2%,該股大漲也帶動同業Naver與整體服務業類股走強,輔以製藥、水泥營建等類股漲勢,推升韓股收紅。

印度央行利率會議將基準附買回利率上調兩碼至5.4%,達到2019年8月以來最高水準,印度央行政策立場鷹派,但也認為印度國內經濟強韌,車商Mahindra、軟體服務商Infosys等股領漲印股收紅。

巴西7月製造業PMI微降至54、服務業PMI下降至55.8,經濟數據疲弱,惟巴西央行利率會議如期調升基準Selic利率兩碼至13.75%,並示意下次會議若有需要將以較小幅度升息,強化投資人對於央行放緩積極緊縮政策的樂觀預期,推升巴西股市由金融、消費類股領漲收高。總計過去一週摩根士丹利新興市場指數上漲0.97%。(彭博資訊美元計價,統計期間為8/1~8/5,含股利及價格變動)

未來一周觀察變數:

1.經濟數據:中國7月進出口貿易、信貸與貨幣供給、CPI/PPI通膨數據,印度7月CPI通膨數據,巴西7月通膨與6月零售銷售數據。

新興市場長期經濟展望正向,短期關注中國經濟情勢

富蘭克林證券投顧表示,中國部分地區疫情反覆,防疫封控擔憂也體現在疲弱的7月份採購經理人數據,然而面臨日益上升的經濟代價與公眾面對嚴格防控的疲態,動態輕零政策應會與時俱進,評估再進一步大規模嚴格封控的可能性降低,搭配官方積極推動基礎建設投資,大規模財政政策對經濟的支撐力道將逐漸發酵,此外,寬鬆貨幣政策也可望持續,中國經濟最壞情勢可能已過並將邁向復甦。

中港股市自5月以來的回升趨勢於7月暫時中斷,未來仍可能面臨多項變數干擾,包含疫情反覆、房市議題、全球經濟前景疑慮等,但基本面持續改善以及相對其餘國家有更為充足的政策寬鬆空間,仍將支撐中國市場中長期投資價值。

富蘭克林證券投顧表示,印度為亞洲最具結構性成長題材的國家之一,可望受惠於城市化與不斷擴大的中產階級兩大趨勢,且政治環境穩定、改革持續,同時具有穩固的地緣戰略優勢,包含銀行業與軟體服務業獲利前景佳。雖然目前國際金融市場仍可能因為聯準會等主要央行緊縮政策與經濟前景不確定性而走勢震盪,可能也會影響印度股市短期表現,但印度成長動能強勁,且印股外資資金佈局比重較低、印度國內資金動能旺盛,仍有助支撐印度股市表現。