全球面對高通膨來襲，美國進入升息循環，又有俄烏戰爭攪局，近期金融環境震盪，不過正所謂危機就是轉機，在投資理財位居龍頭地位的元大投信，抓準行情轉折、股債市甜蜜進場機會，於18日起募集「元大全球優質龍頭平衡基金」，訴求布局全球優質龍頭股債資產，並設有強勢貨幣-美元級別，提供活化美元資產新選項。
經歷上半年市場洗禮後，投資人對多元配置與資產品質更加重視，期待在成長與安穩間找到最佳平衡點，「元大全球優質龍頭平衡基金」為國內第一檔訴求聚焦全球龍頭企業的跨國平衡型基金，瞄準全球優質龍頭企業的護城河優勢，透過股債動態調整穩步參與資產回升轉機。
「去全球化」、人口輕老化當道
元大投顧首席分析師顏承暉也針對總體經濟發展，剖析全球金融市場趨勢，如何在不確定的環境下掌握確定的趨勢？顏承暉表示，未來就算油價跌下來，通膨可能也不會太低，1970年代我們已經經歷過高通膨，什麼策略可以抗通膨？
他指出，第一個確定的，是全球正在走向「去全球化」，未來不再是「世界是平的」，而是破碎的。兩個重要理由，一是供應鏈邏輯已經扭轉，過去50年人類社會在追求製造管理，把效率與成本視為最重要，把生產過程中無限的切割化、專業化，很多產品分成細小零組件與工序，也就是長鏈化。但過去兩年遇到疫情，供應鏈斷鏈，加上運輸問題，長鏈實際上是很脆弱的，只要任何一環出問題，整體供應鏈就出問題。
而且大家意識到，民主與威權國家共用一個秩序，因價值觀不同，會產生很大摩擦，例如夫妻離婚不一定是唯一選擇，但從如膠似漆走上有距離感，就是脫鉤、去全球化。
第二個確定的趨勢，就是人口輕老化。全球走向去全球化，加上少了賣命工作的年輕人，必然的結果就是全球成長率低。1990年代後，全球從未連續3年經濟成長率低於長期平均，但這次可能不一樣。
而脫鉤加上碳中和加上人口分配，會等於高通膨。「脫鉤」相當於在全球建立兩套生產供應鏈，碳中和則是外部成本內部化，而全球人口目前大多位於55-65歲，消費力很強，但生產力低，這些都是通貨膨脹。
此外，且目前各國循環階段並不一致，疫情打亂了以往的同步景氣循環，醫療較差或是取得疫苗慢的國家，復甦階段不同。美國是經濟過熱，快速升息，以前大家經濟循環腳步一致，沒有新興市場債信危機，但如今美國升息新興市場恐怕挺不住，未來美元走強機率比較高。
每隔50年會經歷一波由新科技趨勢確立帶動的長波循環
顏承暉表示，1975年時面臨高通膨很痛苦，但以20年眼光來看，卻是投資最好的時代。投資人習慣從需求想事情，卻忽略供給面變化帶來的大趨勢，人類每隔50年會經歷一波由新科技趨勢確立帶動的長波循環，目前市場正處於50年密集創新的開始階段，該科技趨勢不只是對趨勢上的產業帶來爆炸性的進步，還會帶來人類生活型態的革命性變化。
而高通膨時以大型股表現較佳，因為企業獲利就是售價減去成本，而大型股常常垂直整合，至少確定集團有幾個金雞母。債券則是所有金融商品中最能提供穩定收益的，只是要避開高收益債，因為高通膨時景氣循環劇烈，財務體質不健全，危機會提高。產業方面，高通膨時期以能源、醫療照護、必需品消費表現較佳，耐久性消費財最差，因為週期性行業受傷較重。
「漲時重勢，跌時重質」，龍頭企業往往是市場資金價值投資關注指標
元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊指出，全球優質龍頭企業有著廣闊的護城河，具備難以模仿與超越的競爭力，「漲時重勢，跌時重質」，龍頭企業往往是市場資金價值投資關注指標，股價長期領漲與恢復力有目共睹。特別是近年市場生態「強者恆強」，愈是大型、市占鞏固的企業，表現愈能抗震跟漲。
前進海外投資，不能不提到強勢美元，現階段美國的就業、消費數字可望支撐美國順利度過景氣循環，讓聯準會展現打壓通膨決心，未來一年美國貨幣政策收緊的力道仍將遠超其他主要國家，利差因素將支撐美元維持相對強勢，是新台幣資產外，最佳的多元幣別選擇之一，對於有閒置美元的投資人，更可直接選擇美元級別活化手中資產，增加成長潛力。
元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊認為，此刻布局納入優質股債的全球平衡基金，主要是著眼於全球股債資產在拉回後，價值投資的機會來臨，其中全球百大企業在利空後的回漲表現(如下表)，較中小型股更優，是彎腰撿鑽石的不二選擇；而美國十年期公債殖利率一度來到3.5%位置，提前反映美國升息預期，優質債券價格極具吸引力，透過「存好股、選好債」，創造極具韌性的投資組合。
