散裝航運高峰已過? 慧洋KY全年獲利創新高 但12月單月獲利年減逾9成

航運

散裝航運股慧洋KY(2637)在5日收盤後,率先公布2022年全年營收數字,全年營收和獲利紛紛創下歷史新高,營收來到249.13 億元,獲利每股盈餘來到14元,然而繁榮中卻顯景氣逆轉,自結 12 月營收15億元,較去年同期衰退34.09%,營業利益為 3.08 億元,年減72.32%,稅前盈餘為 0.99 億元,每股盈餘 0.13 元。

散裝航運股價經過3日BDI大跌而重跌之後,5日呈現漲跌互見,幾檔散裝指標股慧洋KY小漲1.33%,收在60.8元。裕民(2606)也小漲1.08%,收在46.8元,中航(2612)跌1.41%,收在38.55元,台航(2617)跌1.15%,收在25.85元,新興(2605)跌1.04%,收在19元,正德(2641)平盤,收在18元。

慧洋KY率先公布年報,營收獲利都創新高

慧洋KY說明,全球景氣衰退,以致2022年下半年以來散裝航運市況不佳,12 月因處在聖誕和新年假期前,加上中國疫情不確定性、以及今年農曆年較早等因素,造成運價指數跌幅較深,進而衝擊單月獲利。

此外,單月獲利衰退7成,還有一個原因為受到日本央行升息、台灣央行升息衝擊,根據慧洋KY公告,12月因日圓升值使業外損益部分有匯兌損失約200萬美元及新台幣升值使業外損益部分有匯兌損失約20萬美元。

第四季營收獲利衰退,BDI在年初也大跌

2022年上半年景氣尚可,但逐漸受到俄烏戰爭影響,下半年景氣開始轉弱,直到今年9月,波羅的海乾散裝綜合指數(BDI)還有1408點的高點,到了10月底11月初,BDI一度連續12個交易日下跌,來到1323點附近,12月底回到1515點的水準,沒想到今年開春第一天,1月3日BDI竟大跌到1250點的行情。

對慧洋KY來說,由於2021年市況佳,營收基期墊高,導致2022年10月開始,連續3個月的營收年增率翻黑,10到12月營收年增率分別是-6.55%  -15.6% 和-34.09%。

景氣對散裝航運的拖累,在裕民的每月營收也看得出來,雖然還沒公佈12月營收到,但自去年9月開始,裕民的營收年增率連續三個月重挫,9到11月年增率分別為-30%  -23.7% 和-34.4%,估計12月營收年增率也重挫。新興的月營收年增率則從去年6月起就一路黑到11月。

裕民第四季營收也見黑,估計今年第二季轉晴

對於這一波轉冷,裕民副總張宗良曾在法說會上說,散裝航運主要看大陸需求,大陸因為疫情影響經濟致內需不足,進口原物料均較去年減少,不僅旺季不旺,還提前進入淡季,各散裝船型運費表現皆不如預期。裕民預估,散裝航運回溫可能要等到2023年第二季。

有趣的是,雖然慧洋5日收盤以後才公布營收、獲利數字,但有自營商也許早料到獲利創歷史新高,4日就大買兩千多張慧洋的認購權證,5日慧洋小漲1.33%,收在60.8元。同一天,法人則買裕民的認售權證,雖然5日裕民也小漲1.08%,收在46.8元,也許在等待裕民公布2022年全年數字,是否如預期般的看空。