美國聯準會12月利率決策會議後，聯準會主席鮑爾被市場解讀為貨幣政策偏鷹派言論，導致美國長年期公債殖利率反彈，30年期房貸利率再度連續上升。美股四大指數在10月、11月連續上漲後，12月同步回檔下跌，道瓊指數下跌4.17%，S&P500指數下跌5.9%、那斯達克指數下跌8.73%、費城半導體指數下跌10.43%，顯示科技類股，尤其是半導體類股12月跌幅最深。
年線空頭循環走勢尚未改變
台股走勢與費城半導體指數走勢亦步亦趨，兩者高度相關，台股指數去年11月大漲14.9%，12月回跌4.99%，強勢反彈格局尚未完全遭到破壞，但半年線、年線跨2023年後，仍維持下滑的空頭格局，年線空頭循環走勢尚未改變。
與台股走勢亦步亦趨的費城半導體走勢，空頭格局架構相較道瓊指數更加明顯，費城半導體指數年線（52周均線）持續下降，倒推52周的年線扣抵位置在2022年1月14日，當周收盤指數在3900點，與1月6日收盤指數2636點，兩者差距相當大，顯示下降中的年線短期內不易扭轉空頭趨勢，此對與費城半導體指數高度相關的台股走勢，具有相當高的參考性。
在下降中的年線趨勢下的指數跌深反彈，均視為空頭循環架構下的反彈格局，在反彈過程，越靠近長期下降壓力線的指數位置，對多頭投資者的風險越高。
圖、費半指數周K線與台股指數周K線對照圖（1/06/2023）
台股周K線已第40周跌落年線，指數若無法快速回到17700點以上，年線將持續下滑，指數越接近下滑中的年線15,616點附近，多頭風險將明顯提高。
台股指數至1月06日收盤14,373點，代表長期多空趨勢的年線（15,616點），已第33周下滑，倒數52周、年線扣抵位置為2022年1月10日當周收盤指數為18403點，未來四周平均扣抵點數為18,071點，未來13周平均扣抵點數為17,709點，代表未來1個月指數必須回升至18,000點、未來3個月指數必須回升至17,700點之上，台股指數年線方可重新回到上升的多頭趨勢，顯見台股年線在2023年3月底前欲扭轉多空趨勢並不容易。
1月至6日止，美元指數上升1.65%，台幣匯率微幅貶值0.02%，外資買超66.1億，台股上漲1.67%。從台股日K線觀察，年線雖持續下滑，但季線（60日均線）在14,039點，已連續第21天走揚，將是短、中期重要的多空觀察位置。
圖、台股日K線與年線季線趨勢圖（至1/09/2023）
經濟成長動能轉弱跡象越來越明顯
11月經濟領先指標綜合分數為132，較10月的132.4下降，經回溯修正後，呈現連續9個月下降。11月領先指標年增率由10月的負2.1%，下降至負2.98%，連續3個月轉為負，且下降幅度持續擴大，顯見經濟成長動能轉弱跡象越來越明顯，總體經濟景氣成長力道持續轉弱。
經濟領先指標綜合分數轉折出現持續下彎，且經濟領先指標年增率轉為負數，以實證觀察對股市將是嚴重警訊，股市將持續呈現空頭循環，造成較大幅度的空頭走勢。台股目前正面臨領先指標年增率持續呈現負數階段，台股恐怕仍將持續維持空頭向下趨勢，短期仍不易改變，隱含在長期均線的空頭趨勢下的反彈階段，在反彈一段期間後，追高股價買股的風險自然增高。
11月景氣對策信號綜合判斷分數從10月的18分下降至12分，跌入代表景氣衰退的「藍燈」，顯示經濟景氣因對外出口轉弱、製造業景氣收縮，已進入代表景氣衰退的藍燈區。
懂得人棄我取奧秘者，可成為市場長期贏家
美、台股市目前均仍處年線長線空頭市場趨勢，經濟領先指標年增率轉為負數，顯示長線空頭趨勢尚未改變，應嚴控持股比重，根據營運數據及財報嚴選持股，切忌任意擴大財務槓桿，投資風險仍相當高。
美、台股市目前均仍處年線長線空頭市場趨勢，經濟領先指標年增率轉為負數，顯示長線空頭趨勢尚未改變。但全球總體經濟持續下行，預期通膨數據2023年將持續舒緩，Fed於2023年上半年放緩升息步調，美國長年期公債殖利率不易再度突破2022年10月高點，股市有望藉總體經濟數據惡化利空淬鍊底部區，在2023年市場氣氛最悲觀的時刻往往是股價長期相對低檔區，懂得人棄我取奧秘者，可成為市場長期贏家。
