美國科技股經歷2022年慘烈的修正後，2023年首月即迎來反彈，NASDAQ網路指數表現最佳，1月漲幅近兩成，費城半導體、NASDAQ電腦、S&P500科技指數1月上漲15.4%、13.3%與9.3%，為美股最強勁之領漲族群。
市場觀望聯準會貨幣政策，全球股市漲跌各半
美國科技股大漲外溢至全球股市，MSCI全球科技指數大漲16.4%，以科技為主的台灣加權指數1月上漲8.0%，表現居國際股市中前段，符合過往元月行情的慣性。上市類股多數收漲，其中表現最亮眼的當屬半導體類股，月漲幅達15.8%，推升電子與加權指數同步往上挑戰年線反壓。
1月大漲後指數基期墊高，加上市場開始觀望聯準會貨幣政策是否由鷹轉鴿，1月全球股市不若一月強勁，迄上週五(2/10)為止，指數呈漲跌各半的態勢，漲跌幅度皆不大。台股2月初今上漲2.1%，漲幅居全球前段。
美國就業市場依然強勁，但通膨率開始回落，2/1聯準會聯邦公開市場操作委員會 (FOMC)決議將政策利率(聯邦基金利率)目標區間上調1碼至4.50-4.75%。聯準會將繼續縮減美國公債及不動產抵押貸款證券(MBS)規模，縮表進程按原訂計劃進行，全數委員贊成決議。
美國通膨降溫，且勞動市場並未因升息的明顯轉弱，聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)表示美國經濟實現軟著陸的可能性上升。後續貨幣政策展望方面，2月例會聲明稿中對於將「委員將考量…來決定未來升息速度」改為「升息幅度」來看，後續會議將維持升息1碼。
聯準會仍暗示3月例會將持續升息，台新投顧估下半年維持利率水準
聯準會2月例會並未透露太多終點利率是否調整的訊息，鮑威爾維持「Data Dependent」的政策指引，朝「控制通膨率降至2.0%」的目標前進，相較於過度升息，聯準會較擔憂緊縮不足。
整體而言，聯準會鷹派態度略見降溫，但仍暗示3月例會將持續升息。台新投顧認為，美國政策利率2023年年中達到利率終點5.00-5.25%後，下半年將維持該利率區間。
中經院2/10公布台灣1月製造業採購經理人指數(PMI)下降3.3個百分點至40.4%，自2022年7月開始，連續七個月落於50%以下的萎縮區間。1月春節假期長達10天，新增訂單指數下跌 5.4個百分點至 34.4%，生產指數下跌10.6 個百分點至 32.1%，兩項指數自2022年4月開始落在收縮區間，顯示終端需求仍疲弱，製造業庫存調整延續。
歐美成熟國家製造業PMI仍處在緊縮區間，顯示隨全球景氣放緩，終端需求疲弱，廠商去庫存調整週期延續，台灣1月出口呈雙位數衰退，導致1月製造PMI之新出口訂單指數滑落至31.1%，創歷史新低。
電子產業已過存貨高峰，塑膠股第一季報價反彈有望延續
國內疫情趨緩，加上中國大幅放寬防疫政策，需求開始復甦，六大產業看好未來半年好轉的氛圍緩升。產業方面，近期鋼鐵與塑化預期需求較為明顯，電子業在驅動IC與面板上，也有急單湧現，隨上半年全球景氣觸底後，製造業有望在下半年後進入新一輪補庫存循環。
半導體為台股市值占比最大的產業，也是台股2019-2021年大漲的重要推手，但也是2022年台股重挫兩成的元兇。美國費城半導體指數自2023年初開始轉強，同一時期台灣上市半導體指數也在台股獨領風騷。目前手機產業因終端庫存已低，需求開始回溫後，補庫存需求將快速湧現。
面板產業自2021年下半年開始修正，目前庫存已降至健康水位，近期已有急單出現。PC供應鏈2020年因疫情而出現高長，存貨修正較晚發生，尚待時間調整。目前電子產業仍有存貨去化議題，但2022年第三季已是半導體產業存貨高峰，後續庫存將逐漸回落至正常水準，可依次產業存貨去化節奏逢低布局。
非電子產業方面，1月適逢春節長假，觀光餐飲營運強勁，2月上班天數增加，加上春酒、元宵燈會等節慶活動，預期營運將維持在高檔，然股價短線漲幅已大，震盪幅度可能擴大。
塑膠股為非電子產業當中股價基期較低之族群。1月為春節假期，下游客戶陸續減產，惟原油反彈帶動成本上升，多數報價表現持穩。第一季可望因中國消費刺激政策(家電補貼、房市刺激)，加上輕裂廠集中檢修，市場供給減少，有助報價反彈延續。
目前煉化投產放緩、塑料庫存水位降低，加上疫後需求回穩，預期塑化產業循環將於第二季落底。其中，紡織、塑膠加工等勞力密集產業開工回升最為顯著，看好紡織原料PX及泛用樹脂PVC。
