《路透》3月10日報導，中國今年增加基礎建設支出，藉此重振經濟，同時避免地方債的金融風險，目前地方政府背負66兆元人民幣（9兆多美元）的巨額債務，還在持續增加。
有些地方政府要求銀行延展債務期限
消息人士稱，隨著債務負擔增加，有些地方政府要求銀行延展債務期限，並降低利率。美國信評機構惠譽統計，今年中國地方政府融資平台（LGFV）有5.5兆元人民幣（7,900億美元）的在岸債券到期，為2021年以來最高水準。
土地銷售收入急劇下降，以及籌措新資金的選項減少，加深投資人擔憂地方政府融資平台還債的能力，對銀行業和市場可能產生更深遠的衝擊。
由於地方政府融資平台為基礎建設項目提供資金發揮關鍵作用，基礎設施項目是世界第二大經濟體的最大增長動力引擎。
有些LGFV已經延展貸款期限
到目前為止，市場還沒有聽聞哪一些地方政府融資平台（LGFV）債務違約的公開報導，但是有些LGFV已經延展貸款期限了。
「LGFV已經成為中國金融體系的黑洞，它們被用來填補地方政府收支的缺口。」東方資本研究公司董事總經理科利爾（Andrew Collier）表示。
「他們幾乎沒有獲利，也無力償還巨額債務，我預計許多地方政府融資平台將倒閉，或者被銀行悄悄注資，使一些農村銀行和一些債券持有人面臨被倒債風險。」科利爾指出。
根據國際貨幣基金（IMF）上個月發布一份報告稱，2022年中國地方政府融資平台的負債總額從前年的57兆元人民幣暴增16％或9兆元，至創紀錄的66兆元人民幣（9.5兆美元），相當於中國一年國內生產毛額（GDP）的一半。
地方政府試圖將經濟從過去幾年的房地產債務危機谷底解救出來，大家對地方政府惡化的信用狀況感到擔憂，過去幾年許多建商跳票違約，土地銷售收入暴跌，迫使北京推出一連串救市措施。
「地方政府融資平台今年面臨相當大的償債壓力，因為它們的收入通常與房地產和土地銷售有關。」瑞銀證券中國中國經濟學家汪濤表示。
周日（3月5日），中國國務院總理李克強在中國人大會議開幕時發表政府報告，他強調防範和化解地方政府債務風險，列為政府今年主要任務。
3位知情消息人士稱，這一優先事項出台時，有些銀行對LGFV曝險，其中有更多銀行收到債務最多展期6個月並降低利率的要求。
過去幾年，中國銀行業和其他金融機構對LGFV提供的新貸款保持謹慎態度。
獨立金融部門消息人士告訴《路透》，近幾個月來，有些國有銀行、資產管理公司和保險公司一直在審查投資組合，以篩選信用較弱的LGFV借款人，並加以處置。
根據信評機構標準普爾的數據，面對中國國內更嚴格的信貸申請標準，LGFV轉向海外市場，2022年通過發行美元債券，籌集創紀錄的395億美元。業內消息人士稱，中國金融機構的海外分支機構一直是這些債券的大宗買家。
然而，自2022年底以來，當局加強對LGFV美元債券發行條件的審查。2名知情人士表示，國家發改革委（NDRC）拒絕信用評級較低單位的申請，防範金融部門風險升級。
2月份，惠譽發布一份報告表示，資本市場准入的惡化可能會增加再融資風險，並加劇LGFV流動資金緊縮，經濟欠發達地區的風險更大。
LGFV前景惡化，也讓一些「影子銀行」擔心它們對LGFV的曝險，不願提供新的貸款，「影子銀行」主要為無法直接申請銀行貸款的行業提供融資。
Natixis亞太區首席經濟學家Alicia García Herrero表示，「LGFV 過去是透過影子銀行融資，但是它越來越依賴中國境內債券市場，在某些情況下，還轉移到海外市場。」
「在我看來，很明顯，許多項目可能會倒債，給債券持有人帶來後果，尤其是海外美元債券的持有人會倒大楣。」Herrero表示。
不過，有些分析人士認為，中國當局仍將避免LGFV出現大規模違約，因為倒債的話，將使公共和私人發行人更難進入債券市場，而此時當局在努力解決3年防疫封鎖的後遺症。
Pinpoint資產管理公司的首席經濟學家張智威表示，「現階段．LGFV債務佔GDP的比重仍處於可控範圍，關鍵問題是債務需要停止快速增長，避免倒債引發市場恐慌情緒。」
