歐美多家銀行財務危機連環爆,加上美國聯準會將在本周宣布最新利率決策,升息前,投資人觀望氣氛濃,台股出現開高走低,終場下跌32點,收在15419點,成交量急縮至1896億元。
統計三大法人買賣超情況,外資及陸資(不含外資自營商)賣超47.83億元,投信買超32.74億元,自營商賣超(合計)16.36億元,其中自營商(自行買賣)買超8.36億元,自營商(避險)賣超24.72億元。
瑞銀宣布收購瑞信後,將全數註銷AT1債券,儘管各家銀行陸續澄清並無持有該債券,但金融股20日仍同步走弱,包括國泰金、永豐金、富邦金、合庫金、第一金等股價皆疲弱;另外,權值股台積電則開低走低,終場下挫超過1%,聯發科(2454)也下跌,聯電(2303)則是收在平盤。
不過,在普發現金刺激下,觀光餐飲業受激勵,寒舍、燦星旅皆亮燈漲停,夏都漲幅則直逼9%;至於新天地、雲品都有5%以上漲幅。
面對資本市場的波動,投資人該如何看待?以下是時間投顧臉書文授權轉載:
還記得去年11月月報提到市場面臨恐慌性大跌,正是價值投資的最好機會,隨著時間價格與價值將會趨於一致。正如同巴菲特早在1997年所說:「當您閱讀標題為”投資者隨著市場下跌而虧損”時,請微笑。在你的腦海中將其編輯為”當市場下跌時,撤資者會虧損,但是投資者會獲利。”」
雖然我們沒預期到報酬這麼快就轉正(無法知道最低或最高點),但對我們來說這是遲早的事。投組目前2023年本益比為10.93倍,有持續提高的跡象,但仍在很低的水準。後續會針對安全邊際縮小的公司進行減碼,並買進安全邊際較大的公司。感謝各位客戶的信任,順利度過去年的低潮,我們會對待自己的錢一樣對待你們的錢,我們比你還在意風險。
控制風險、獲利極大化兩關鍵:選股、持股比重
我們認為控制風險與獲利極大化最重要的兩個要件是-”選股”與”持股比重”的控制,然而這些並不是做完就結束了。投資組合並不是建好就不用管,巴菲特短期持有台積電引來台灣投資人質疑的聲音,例如短期內大舉進出,有違其長期持有哲學。
但實際上這也不是巴菲特第一次短期買賣股票了,在2020年初時,巴菲特在2月花了70~80億美金買進達美航空等股票,短短兩個月就賣掉,且賣在當時的最低點,事後巴菲特多次提到並不後悔,原因是他看錯了新冠疫情對航空的影響性,那時也不想再買進航空股,即使最後股價賣在最低點也不能當成他決策錯誤的證據。
巴菲特也曾減碼蘋果股票,一年後半開玩笑的說他們可能賣錯了,但事實上他減碼後有說蘋果當時佔持股比率太高了。回到巴菲特最近一次的持股申報資料,可以看到蘋果的持股股數是增加的,但淨值與持股比率是下滑的,台積電持股大幅賣出,整體淨值沒有變化太多。
我們不知道巴菲特團隊背後賣出的邏輯是什麼,但可能是蘋果跌太多,持股比重下滑而賣台積電買蘋果,或是看錯了台積電也說不定,但這些對投資人來說一點都不重要。
持股比重必須根據你的信心程度
我們常說持股比重必須根據你的信心程度,請注意並非他人的信心程度,每個人對相同公司的信心程度不一樣,造就每個人持股比重就應該不同,沒有標準答案。例如自己經營的公司,自己最清楚狀況,越有信心,持有自家股票的比重應該越高。
而非看到巴菲特、郭台銘或是其他投顧老師持有就押了身家,因為說不定這檔股票只佔了他的資金比重0.1%(台積電也才佔巴菲特持股的1.4%,更不用說全部資金佔比就更小了)無關痛癢,但你卻用一輩子跟他賭了。