華爾街大咖投資銀行高盛7月5日發布報告，調降中國國營農業銀行、工商銀行的投資評級，當天香港上市的中資銀行股指數應聲重挫3.6％，下探4個月低點，創8個月來最糟糕的一天。
中國官媒罕見發文反駁
以前，中國通常不理會外資利空報告，沒想到，這次一家中國官媒罕見發文反駁，在中國經濟放緩期間，這是北京試圖緩和市場負面情緒的最新跡象。
《彭博》7月7日報導，《證券時報》周五發表一篇文章引用高盛本周發布的報告指出，市場不應根據悲觀的預測而看空中資銀行股，負面的猜想是出於對事實的誤解。
該文章接著辯稱，中國的銀行業積極降低房地產貸款風險，地方政府加大力度化解債務風險。高盛發言人拒絕對《證券時報》的報導發表評論。
中國工商銀行H股本周狂瀉14％
這次公開譴責是一個新的跡象，表明在經濟不景氣加重債務和金融壓力上升之際，北京對投資人信心之脆弱感到非常不安。
這現象也提醒投資人，華爾街的投資銀行與中國當局之間存在複雜關係，投行在中國商業機會和美中緊張關係之間走鋼絲。
高盛分析師的利空報告強調，中國地方政府債務龐大和信貸投資組合損失，對銀行業利潤率的風險加大，這可能會削弱銀行業獲利增長，給資本積累帶來壓力，從而影響股息發放水準。
高盛將3家中國國營銀行砍至「賣出」
這家華爾街巨頭認為，由於中國主要國有銀行的地方債「曝險」（risk exposure）過大，一旦地方債崩潰，銀行將首當其衝。
因此，高盛將中國興業銀行、國營中國工商銀行、中國農業銀行和交通銀行的投資評級大砍至「賣出」，使得香港上市的中國工商銀行國企股（H股）本周狂瀉14％。
另外，高盛給予中國銀行和中國招商銀行中性評級。中國招商銀行，但是給予中國郵政儲蓄銀行和中國建設銀行的買入評級。
周三（5日）香港上市的恆生中資銀行股指數應聲暴跌3.6％，即使《證券時報》7日發文反駁，仍止不住銀行股跌勢，該指數本周（7月3－7日）累計重挫8.7％。
恆生中資銀行股指數本周重挫9％
華爾街巨頭高盛表示，投資人擔心中資銀行承受地方政府債務風，地方債風險將造成獲利縮水，對個別銀行的命運產生不同的影響。
高盛將中國工商銀行的目標價從4.98港元調降至3.55港元，將農業銀行的目標價從2.62港元降至2.45港元，將建設銀行的目標價從6.07港元降至5.81港元。
此外，高盛表示，由於獲利增長疲軟和資本充足率要求較高，這些國營銀行的股息支付目標可能面臨越來越大壓力。高盛還將這些銀行今、明兩年撥備前營業利潤預期調降5-6％。
地方債累積高達65兆元人民幣
高盛分析師認為，中國6大國有銀行為降低中小銀行面臨的風險可能會承擔起更多的地方債負擔，將導致中國國營銀行今年的股息殖利率下降2個百分點。
中國地方債和「城投債」行之有年，但是今年以來密集爆發，引起中國和國際震動！貴州、雲南、武漢等地方政府公開表示，它們沒有能力處理游過快發展帶來的巨額債務問題，懇請中央出手援助。
一般認為，中國地方政府通過地方融資平台欠下的債務已經高達65兆元人民幣。國際貨幣基金（IMF）估計的數字差不多，為9兆多美元。這對世界第二大經濟體中國構成重大的系統性金融風險。
中國經濟陷入40年來從未有過的經濟低迷
經濟數據顯示，中國經濟陷入40年來從未有過的經濟低迷之中。中國國家統計局今年上半年公佈的大部分數據都非常糟糕，失業率持續上漲，年輕人失業率更是高達21％，海外訂單持續減少，2百萬家企業倒閉，房地產等關鍵產業持續低迷，社會消費疲軟，通縮跡象越來越多。曾經推動中國經濟增長的所謂三大引擎投資、出口和消費全部熄火。
但是有些投資人表示，市場人士對高盛的報告反應過度。
持有中資銀行股的香港Minority資產管理公司總經理Mark Dong表示，中資銀行承受地方債風險，不是什麼新鮮事。自2018年以來，這個問題就一直存在至今。
華爾街銀行做中國生意，猶如走鋼索
GAM Investments 投資總監Jian Shi Cortesi也認為銀行的地方債風險對獲利的影響有限。她預計，如果地方債陷入困境，成本不會由銀行來承擔，她預計中央政府將承擔部分成本。
這也不是華爾街投行第一次惹惱中國。上一次備受矚目事件涉及摩根大通去年對中國互聯網公司發出「不可投資」的嚴重警告，最終導致該券商在中國股市IPO失去一級承銷商的資格。
這一事件突顯國際銀行在擴大在中國業務的同時，仍需要對客戶誠實告知投資中國的巨大風險，使這些銀行陷入兩難的局面。
