日本央行擬再度升息 日圓跳升逾2% 日股應聲下挫437點

國際

美國10年期公債殖利率周三觸及4%的關卡,逼近12年高峰後,媒體報導,日本央行周五開會時將討論調整殖利率曲線控制政策,刺激日圓兌所有主要貨幣匯率跳升。

日本央行考慮讓長期利率升破0.5%的上限

日圓兌歐元匯率大漲2%,創3月份以來最大漲幅,日圓兌美元匯率跳漲逾1%,來到139日圓左右,因為《日經新聞》報導,日本央行考慮讓長期利率升破0.5%的上限,但是沒有註明消息來源。

日股日經指數周五盤中應聲下跌437.19點或1.33%至32,453.97點,因為日圓走強,對汽車出口商海外獲利造成壓力,豐田汽車股價下跌1.55%,日產汽車下跌2.53%。

野村證券策略師 Maki Sawada表示,如果日本央行決定如《日經新聞》文章暗示,日圓可能會進一步走強,從而給日股下跌帶來更大壓力。

日本銀行股一度升至8年新高

但是升息將擴大存放款利差,有助銀行股逆勢上揚0.9%,一度升至8年新高,第一生命保險(Dai-chi Life)股價盤中上漲2.54%,Resona Holdings盤中上漲1.61%。

《日經新聞》獲悉,日本央行周五(7月28日)召開政策委員會會議時將討論調整殖利率曲線控制政策,讓長期利率升破0.5%的上限,這是轉變為靈活的政策方針。

當前央行控制殖利率曲線,如果日本10年期收益率似乎要高於0.5%的允許範圍,央行就會買進大量日本公債,從而導致市場扭曲。如今,擬議的變革將保留利率上限,但是允許公債殖利率在0.5%之上溫和上漲。

日本5月份核心通膨改寫42年新高

自去年12月上限從0.25%上調以來,日本10年期公債殖利率升至0.44%左右,仍低於當前0.5%上限。但是日本5月份核心通膨改寫42年新高,以及美國Fed、歐洲央行等主要央行持續升息,令市場擔憂日本10年債殖利率勢必升破0.5%。

美國聯準會(Fed)甫於7月26日決議升息1碼(0.25個百分點),達到5.25%-5.50%,創22年新高,Fed主席鮑爾不排除進一步升息可能性。

知情人士透露,日本央行7月初對主要銀行進行調查,了解如果調整或取消恣肆曲線控制,銀行業預計長期利率將上漲多少,業者認為,如果取消控制政策,10年期公債殖利率將升破0.5%,表明如果央行完全放棄控制,市場利率會飆升。

6月底日圓兌美元一度貶至143.71

根據正在考量的更靈活的政策,日本央行將允許逐步升息至0.5%以上,但仍會克制突然升息的舉動,以便抑制投機客引發的市場波動。

其實,最近幾周市場充斥升息的猜測:日本央行在去年年底升息後,今天(7月28日)舉行決策會議,最終將停止限制公債殖利率,如果放棄上限,日圓可能加速升值。

日本央行將再度升息,也是因為更加擔憂通膨和日圓匯率疲軟,6月26日,日圓兌美元一度貶至143.71日圓,創今年新低,今年來約貶值6.5%。

日圓疲軟,刺激進口物價漲不停

日本央行壓低利率的政策導致與美國和歐洲的利差擴大,拖累日圓走低,更靈活的收益率曲線控制可能會縮小利差,緩解日圓下行壓力。

一年多以來,扣除新鮮食品的核心消費者物價指數(CPI)年比漲幅一直高於日本央行和政府設定的2%漲幅目標,6 月份上揚3.3%。日圓疲軟,刺激進口物價漲不停,使物價一直漲。有些政府官員認為,目前日圓兌美元匯率貶破140元,過於疲軟。

《日經新聞》的報導傳來,日本10年期公債殖利率周五早盤上漲7個基點至0.505%,創3月3日以來新高,早盤東京匯市日圓最高升至138日圓左右,比7月27日141日圓大漲2.2%。

日本升息的效應將外溢到全球市場

即使殖利率曲線控制更加靈活,利率上升幅度可能超過日本央行預期的風險仍然存在,將迫使央行介入大規模購買日本公債;在衡量政策轉變後的長期殖利率率前景後,央行將仔細考慮採取干預舉措的時機。

布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman & Co.)全球貨幣策略主管Win Thin表示:從日債走勢來看,控制政策如果結束,其影響很可能會溢出,進而推高全球公債殖利率;日圓大幅上漲,其影響波及美國股市、澳元和黃金等所有資產。

日本投資人是美國公債的最大外國持有者,也大量持有巴西公債、歐洲發電站和美國大量風險貸款等各種資產。一些市場人士擔心,日本債券殖利率升高,可能會誘使日本投資人拋售部份海外資產。