儘管北京採取行動，企圖穩定人民幣，但華爾街仍然預期人民幣還有很大的貶值空間，因為中國人民銀行（央行）周一（8月21日）降息0.1個百分點，使中國與美國利差擴大，資金持續從人民幣資產流出。
人民幣已接近歷史低點
本周一，人行決定，1年期優惠貸款利率從3.55％調降10個基點至3.45%，5年期優惠貸款利率維持不變，仍為4.20％，為了振興低迷的經濟，疫情後經濟受到房市崩盤、出口大衰退和消費者支出疲軟的打擊。
這是中國央行3個月內第2次降息，相比之下，美國去年暴力升息後今年維持利率在高檔，來對付高通膨，因此，本周一，美國10年期公債殖利率漲破去年10月高峰，大漲近10個基點，達到4.35％，逼近16年高峰，比中國10年債利率2.559％高出約1.8個百分點。
上周人民幣兌美元一度貶破7.3元，引發中國人民銀行發出口頭警告，敦促拋售美元，隨後公布偏離市場最大幅度的人民幣中間價。
人民幣大貶觸發亞洲各國貨幣競貶
雖然這暫時減緩拋售賣壓，同時美元也出現波走軟，但是因中美利差持續擴大，本周一盤中離岸人民幣兌美元匯率再度跌破7.30元，來到7.3075元人民幣兌1美元，距離2022年10月創下的歷史低點7.3748元僅一步之遙。
人民幣貶不停，拖累亞洲貨幣競貶，台幣周一貶至31.965元兑1美元，逼近9個多月新低；匯價再度逼近32元整數大關；日圓上周跌至146.5創今年新低，韓元一度貶至1343.1元，也創9個多月新低，美元指數目前約為103.2，過去一個月上漲2.2％。
《路透社》報導，策略分析師表示，中國央行權宜之計不足以阻止人民幣貶值，經濟疲軟和較低利率形成人民幣貶值的趨勢，中國降息只會擴大與美國利差。同時，北京沒有推出刺激消費者支出的重大措施，以及房地產崩盤危機蔓延，進一步削弱投資人的信心。
2年期美債殖利率比中國高出約2.9％
摩根大通以倫敦外匯主管Meera Chandan為首的分析師上周五發布報告寫道，人民幣進一步疲軟的基本面依然存在，他們認為美元兌人民幣持續升值趨勢，但最近發生的事件提醒人們，當局會定期試圖擾亂單向走勢。
本周一，離岸人民幣市場的融資成本飆升至6年來的最高水平，原因是當局正在提高做空人民幣的成本，但是當前最大問題是，中國各期利率仍遠低於美國可比利率。目前，2年期美債殖利率比中國2年債利率高出約290個基點（2.9個百分點），創2006年中期以來最大差距。
離岸人民幣從2010 年才開始交易，但是當時在岸人民幣匯價接近8人民幣兌 1 美元。如果不考慮其他因素，相當大的利差持續存在，這意味著人民幣還有貶值9％的空間。
人民幣已從今年初高點大貶8.2％
法國巴黎銀行駐香港的外匯策略主管王菊表示，他們認為匯率沒有硬性規定，最終這取決於美國和中國之間利差，美中利差正在以創紀錄速度擴大。
上周四，中國央行發布的季度貨幣報告時誓言加大宏觀經濟政策調整力度，重申寬鬆的政策立場。 並承諾堅決防止匯率過度波動。
今年早些時候，由於中國解封，投資人希望經濟重新開放能夠刺激世界第二大經濟體復甦，人民幣兌美元匯率一度攀升至6.7元左右，之後一路下滑，已從高峰大貶8.2％。新加坡華僑銀行外匯策略師Christopher Wong表示，市場在密切關注美元人民幣是否會進一步上漲，試探7.38-41元壓力區，如果美元升破該區，之後幾周內可能上探7.5元。
野村新加坡外匯策略全球主管Craig Chan認為，人民幣每日中間價與市場實際成交價之間持續存在差距，已經削弱參考匯率的穩定作用，如果每天差距接近2％，當局可能會被迫拋售美元。
