今年來全球最大規模IPO 軟銀旗下安謀ARM搭上AI列車 申請在美國上市

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日本軟銀集團旗下晶片設計巨頭安謀(ARM Holdings)向美國證管會申請首次公開上市新股(IPO),將為美國今年最大規模IPO,目前市場掀起人工智慧(AI)熱潮,看好這家曾經默默無聞的手機晶片設計商能夠蓬勃發展。

ARM若成功上市,將為孫正義帶來豐厚意外之財

不過,投資人也聚焦一個關鍵問題:該公司是否會像軟銀執行長孫正義吹噓那樣:安謀搭上AI高速列車,業績會呈現指數級增長嗎?

《彭博》報導,ARM周一在提交市場期待已久的監管文件表示,本次IPO委託巴克萊銀行、高盛集團、摩根大通和瑞穗金融集團領頭辦理,該文件列出24家承銷商,唯獨摩根士丹利缺席。

ARM若成功上市,將為孫正義帶來豐厚意外之財,他的願景基金去年慘虧300億美元,寫下新紀錄。假設ARM上市後大成功,還可能刺激數十家公司爭取自家IPO計畫,包括線上雜貨配送公司Instacart、行銷和數據自動化供應商Klaviyo、鞋類製造商 Birkenstock等企業。

ARM為軟銀願景基金黃冠上的寶石

ARM計劃9月第一周開始針對機構投資者進行的推介活動(簡稱路演、roadshow),下周對IPO新股承銷價進行定價。 該公司沒有在文件中披露擬出售股票的數量,但是預計公司估值在600億至700億美元之間,總部位於英國劍橋的ARM也和一些最大的客戶就支持IPO進行會談。

軟銀創辦人孫正義2016年收購ARM以來,珍視ARM為這家科技投資集團的皇冠上寶石,最近幾個月熱情洋溢,談論ARM在AI領域發揮關鍵作用。

當時,他吹噓物聯網(IoT)將是人類史上最偉大的轉變,ARM設計的晶片將為每一個新連接到互聯網的物體提供動力,只是這一轉變尚未實現,物聯網僅佔ARM收入的一小部分。

孫正義曾吹噓物聯網的願景

孫正義今年6月份對投資人表示,「ARM是一群AI相關公司的核心,能夠產生協同效應,軟銀集團85%的資產都是海外AI相關公司。」

這位億萬富翁還表示,他花了幾個月的時間利用AI驅動的ChatGPT創造數百項發明,他相信這些發明可以通過ARM實現。

但是孫正義一直缺乏具體細節。消息人士稱,安謀IPO文件周一晚些時候提交,投資人希望該文件能夠提供更多有關軟銀AI戰略的線索,以及ARM的價值是否等於或超過640億美元。

分析師警告ARM沒有處於AI熱潮的中心

對於孫正義的溢美之詞,分析師提出警告說,ARM沒有處於AI熱潮的中心,只是更接近AI。

Astris Advisory Japan分析師布魯迪(Kirk Boodry)表示,OpenAI真正鼓舞人心的是軟體和平台方面,OpenAI推出可以利用大型語言模型來創建內容的工具,ARM與OpenAI沒有任何關係。

布魯迪推算ARM的估值約為470億美元,軟銀算出640億美元的估值,部分原因可能是為了獎勵其願景基金的合夥投資人,包括沙烏地阿拉伯和阿聯酋的主權財富基金。

ARM的估值640億美元還是470億美元?

根據8月21日文件,ARM的IPO籌集目標在80億至100億美元之間,據此推算,ARM的估值超過640億美元,這是根據願景基金(Vision Fund)買進25%股份算出來ARM的估值,所以,ARM新股籌資金額可能低於原先目標。

即便有這些障礙,這次安謀IPO,仍有望帶給陷入困境的公司IPO約2年來最大的提振。此次上市有望成為美國電動汽車製造商Rivian Automotive於2021年10月IPO籌資137億美元以來美國規模最大的IPO。

安謀IPO的排名可能接近甚至略低於科技業有史以來最大規模的IPO:阿里巴巴2014年IPO籌資250億美元,但是高於臉書2012年IPO籌資160億美元的規模。

輝達股價今年來大漲2.3倍

ARM的目標估值反映了一種信念,即它將受惠AI晶片與生成式AI熱潮,這波熱潮帶動美國晶片設計巨頭輝達(Nvidia )市值今年狂增1.2兆美元,7月14日股價創歷史新高480.88美元,今年來飆2.3倍。

PitchBook 分析師凱爾·斯坦福(Kyle Stanley) 表示,ARM上市後如果強勁大漲,不僅將為軟銀帶來巨大意外之財,也表明AI概念股的炒作力度沒有減弱,從而強化ARM的AI戰略。

ARM的技術幾乎應用於所有智慧手機,出售設計微處理器所需的藍圖,並授權指令集的技術,這些技術決定軟體程式與這些晶片通信的方式,ARM技術的能效能延長電池壽命,獲得智慧手機廣泛應用。

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