台股11日在台積電大漲12元、金融等權值股帶動下，收盤大漲151.46 點或0.92％，來到16672.03 點，站回半年線，成交金額放大至3589 億元；三大法人買超254.53 億元，外資買超台積電18943張，單台積電大漲就貢獻台股漲100點。
然而最近知名分析師陸行之拋出「台積電不是很會賺，債務為何一路攀升」，指出台積電在持有夠正視政府公債及美國公司債，應該正視其風險，還指出台積電現金股利殖利率2.3％其實低於美國10年公債4.5到5％的殖利率，因次受到全球升息影響，被部分追求較高利率的長期外資投資人賣超。
今年以來外資仍買超台積電，但過去3個月大賣超
回顧今年外資持有台積電，到11日為止，外資買超台積電28萬4382張，買超金額1560億元，其實不算多。如果只算過去3個月以來，賣超了1269億元，累計的買超，是在7月前的成績。
財信傳媒董事長謝金河倒持不同的看法，首先，他在臉書上發文表示，對於台積電的節節升高的負債，看完台積電財報「是安心的！」
這邊所談的負債，其實分兩個項目，一個是台積電自身的負債，一個是台積電所投資的債券，雖然也叫做債，其實算是投資，計入資產項目。
陸行之對於台積電節節高升的負債提出憂慮，尤其是台積電整體負債對股東權益的比例從2018年11％上升到今年6月的30％，應付公司債從569億元暴增至9017億元，現金部位從5778億增加到1.277兆元，另對台積電持有的債券部位，則認為將因美國聯準會利率政策潛在虧損風險。
台積電滿手現金，是為了因應蓋廠應變升息
謝金河解釋說，這些年台積電獲利急速上升，累積現金的實力也愈來愈強，從2020年的6601.7億元，3年幾乎增加一倍。台積電滿手現金，為了因應升息，資產活配置是必要的。台積電在2018年公司債佔整體債務約70％，到今年中近95％，所有的公司債都是固定利率計息，而且到2024年以前沒有到期債務，2025到期債務只佔整體債務6.5％。
其實台積電在升息的趨勢下，已經將資金成本鎖定在低利率結構中，不論是面對台灣的央行未來升息，或是美元維持在高利率的財務成本衝擊相對減低。台積電應付公司債帳面金額9078億元，應付公司債公允價值為8226億元，負債評價「利益」有861億元。（簡單的說這些負債對台積電來說反而獲利，因為它付的利息遠比現在行情低）
至於帳上龐大的現金，上半年是1.276兆台幣，謝金河指出，台積電每年資本支出約320到360億美元之間，帳上現金可以充分支應，台積電也是全球唯一能靠著自身盈餘擴廠，不用向股東伸手要錢的半導體公司。
台積電財報顯示：持有外債為大美國銀行
台積電所投資的債券會虧損嗎？根據財報，台積電的公司債投資標的主要是美國大型銀行，如花旗、美銀、高盛、大摩、富國、小摩的公司債，今年6月底合計投資約30億美元，對於台積電3.2兆台幣的淨值規模，這些全球信評最高的金融債券投資佔淨值僅3％，似乎難和爆雷風險畫上等號。
謝金河則說，台積電的公司債持有超過1000萬美元的部位都是金融機構債或是優質企業債，單一債券對公司損益影響甚微。而且，隨著升息力道加強，去年以前佈建收益較高的公司債，不僅沒有因為升息出現大幅虧損，反而可以冲抵台積電的資金成本。
最後他說「如果把台積電當成企業個案，在升息環境下，提早資產負債的配置佈局，降低利率敏感缺口，讓財務操作不是總是以成本為中心，這才是真正的價值所在！看完台積電的財務報告，我是安心的！」
