財富必修課》投資人無視聯準會官員放鷹 美股震盪走高

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數據顯示,美國民眾在假期期間維持強勁消費支出,同時,美國3Q23 GDP季增年率從初值的4.9%上修至5.2%,而10月個人消費支出(PCE)通膨指數年增幅再降至3%,創2021年3月以來最低,核心PCE年增率也續降至3.5%,反映美國可望實現軟著陸。

不過,多名聯準會官員看法仍偏鷹,聯準會主席鮑爾稱目前斷定貨幣政策已經達到足夠限制性或猜測何時可能寬鬆仍為時過早,若有必要將進一步升息,而理事鮑曼(Michelle Bowman)以及紐約、里奇蒙、舊金山地區聯儲總裁也認為應保持利率在限制性水準和保留升息選項,甚至不考慮降息。

但美股無視聯準會談話內容仍持續走高,終場道瓊工業指數通週上漲2.6%,史坦普500指數上漲0.83%,那斯達克指數上漲0.41%,但費城半導體指數下跌0.21%,羅素2000指數上漲3.1%,那斯達克生技指數上漲2.83%。(彭博,統計期間為11/27-12/1,含股利及價格變動)

市場回顧:投資人無視聯準會官員放鷹,美股震盪走高

未來一週觀察變數

1.經濟數據:3Q23非農勞動生產力、單位勞動成本;12月密西根大學消費者信心指數初值;11月ISM非製造業指數、非農就業報告;10月JOLTs職位空缺、工廠訂單。

2.企業財報:博通(Broadcom)/露露檸檬(Lululemon)/Dollar General 等企業財報。

投資建議:美股多元化佈局、應對市場波動

富蘭克林證券投顧表示,儘管聯準會主席鮑爾稱聯邦基金利率已深入限制性區域,應謹慎行事,但也認為目前斷定聯準會貨幣政策已經達到足夠限制性或猜測何時可能寬鬆仍為時過早,通膨遠高於2%目標,若有必要將進一步升息,而其他多名聯準會官員也反覆提及美國經濟仍強勁,有可能需要再次升息,整體聯準會基調仍維持鷹派。

不過,隨近期就業數據持續放緩以及通膨數據進一步降溫,投資人相信聯準會升息週期可能已經結束,最新芝商所FedWatch工具(11/4)甚至顯示,市場預計在2024年1月之前將按兵不動,不會再次升息,而最早的降息時點可能提前至2024年3月,短線上有助修復投資人信心,不過,市場也持續關注學生貸款重啟還款、高利率加大政府和民間利息負擔的潛在影響,仍可能引發美股震盪。

富蘭克林證券投顧表示,中長線來看,若美國經濟能保持穩健增長態勢,加上核心通膨可望持續降溫,則宏觀基本面仍相對有利於美股,另根據Factset (12/1)數據,在第三季美國企業獲利呈現正成長後,市場對後續企業獲利維持正面看法,預計2023年第四季以及2024年第一季和第二季將分別成長3%、6.8%、10.9%,顯示企業獲利將逐季回溫,復甦力道可望延續至2024上半年,同樣有利於美股。

整體而言,儘管利率動向、經濟變化等不確定因素均可能干擾市場,但仍看好美股中長期發展,建議採取定期定額方式介入,並看好AI科技股票、全球氣候變遷等主題型股票。