經過8月至10月連續三個月收跌後，國際股市11月止穩反彈，多數股市收漲，僅中國與香港股市逆勢收跌。領漲之美股以科技股表現最佳，費半指數11月大漲15.8%，NASDAQ網路與電腦指數亦不遑多讓，11月漲幅亦達到14.5%與12.2%。其他表現較佳之類股包括：消費、房地產、金融、工業、運輸與原物料。
12月下旬進入聖誕長假，台股漲多跌少、後續觀察5大重點
台股11月表現亦佳，加權指數月漲幅9.0%，居家生活、汽車、電機、電子、電器電纜、觀光等類股領漲，僅數位雲端類股逆勢小跌0.6%，具題材的傳產股明顯轉強。電子股維持強勢，八大次族群全數收漲，其中零組件與半導體兩大權值類股11月漲幅皆超過一成，明顯優於其他類股。
時序進入12月，財報變數減少，加上12月下旬為聖誕長假，外資交投轉淡，台股漲多跌少，後續觀察重點：以哈戰爭、FOMC例會(12/13)、台灣央行理監事會議(12/14)、Micron(12/20)與Nike(12/22)上季財報。
美國11月 ISM製造業PMI與10月持平，目前跌勢已止穩，但回升動能仍顯疲乏。構成分項當中，新訂單與存貨指數上升，其餘均下降，目前全數分項均低於50%，呈萎縮格局。新訂單保持萎縮，積壓、新出口訂單下降，反映美國製造業需求仍較為不振。客戶庫存回到正常區間上緣，可能不利後續生產，此外，企業對總體經濟展望保守，故而更謹慎維持原物料庫存水平。
貨幣政策方面，CME之FedWatch Tool顯示12月聯準會例會升息機率僅1.6%，維持政策利率不變之機率高達98.4%。CME資料同時顯示聯準會最快於2024年5月例會開始降息。目前金融市場對降息抱樂觀態度，股市亦多數走揚。
受到終端需求及中國景氣持續疲弱影響，台灣11月製造業PMI持續低於50%榮枯線，指數較10月下滑0.3個百分點至46.8%。11月PMI五大構成分項當中，生產與人力僱用指標降幅較大，存貨指數則微降0.1個百分點至42.7%，供應商交貨時間、新增訂單數量兩大指標則較上月回升，指數分別為46.7%、48.6%。經濟成長動能方面，台灣第三季GDP年增率+2.32%，與10月概估值持平。
11月加權指數已大漲9％，追高力道稍見減弱
由於出口動能疲弱，主計總處下修2023年經濟成長年增率至+1.42%，相較8月預測數+1.61%下降0.19個百分點。主計總處同時上修2024年經濟成長年增率至+3.35%，相較8月預測數+3.32%上升0.03個百分點。第三季GDP年增率受到全球終端需求放緩影響，呈現外冷內溫，出口及民間投資相對疲弱，出口與資本形成對GDP年增率負貢獻3.49/0.94個百分點，民間消費持續強勁，正貢獻達4.15個百分點。
時序已進入年度上漲機率最高的12月，歷史數據顯示，近十年12上漲機率高達九成，偏多操作勝算高。然而，11月加權指數大漲9.0%，創近十年第二大單月漲幅後，追高力道稍見減弱，月初迄今小跌0.1%。近期走勢略顯停滯，應與年度漲幅已大，法人為持盈保泰，縮減交易規模有關。
傳產可留意集團作帳與政策受惠股、電子留意AI、手機、網通族群
在量縮情境下，個股表現機率大，傳產可留意集團作帳與政策受惠股，電子則留意AI、手機、網通等族群。
半導體方面，2023年全球半導體產業持續受戰爭、通膨及央行政策緊縮等外在環境影響，手機、PC及消費性電子需求疲弱，5G、AI/HPC及電動車等長期需求動能不變，台新投顧看好台積電先進製程技術保持領先，➀N3系列製程放量；➁AI晶片需求旺盛及➂市況復甦帶動產能利用率回升，為2024年半導體產業成長動能。
電子硬體方面，2024年NB庫存調整完畢，受惠於AI PC與Windows 12系統更新，有望於2H24迎來疫情後的首波換機潮，NB市場需求復甦，伺服器相關廠商則受惠於AI GPU與ASIC專案開始放量，且Nvidia預計於2024年推出下一代AI GPU，有望帶動AI伺服器規格更新。
手機產業方面，整機及零組件庫存已恢復正常，手機品牌廠出貨於4Q23逐漸好轉，預期2024年全球手機出貨量低個位數成長，可關注受惠於：1.中系手機回溫；2.AI高階旗艦手機；3.摺疊手機的手機零組件廠商。散熱零組件方面，2024年通用伺服器新平台、AI伺服器、液冷散熱將持續放量，帶動散熱廠商營運動能及獲利能力成長。
