聯準會放鴿》美國10年期公債殖利率跌至4% 債市大漲一波後投資人還能搶進?

金融市場

美國聯準會周三(13)日宣布利率連三凍,聯準會主席鮑爾並未反駁降息的可能性,從最新點陣圖顯示,Fed官員平均預估明年將降息三次、共降息75個基點,使得金融股債市場掀起慶祝行情;隨著美國10年期公債殖利率跌至4%、美債價格走揚,長天期美債ETF還能搶進嗎?

聯準會釋出鴿派訊息,美債ETF歡慶大漲

美國聯準會唱高「鴿」,基準利率維持在5.25至5.5%區間,且暗示明年至少三次降息,引發金融市場歡聲雷動,美債價格歡慶大漲,美國公債殖利率再跳水,周三2年期公債殖利率下跌28個基點至4.46%;10年期美債殖利率周三則下跌18個基點至4.02%。

市場預期激進升息的行動已經結束,也帶動今(14)日多檔20年期美債ETF價量齊揚,其中,國泰20年美債(00687B)單日成交量突破8萬張;元大美債20年(00679B)則是在一開盤漲幅就衝破2%。

由於美國公債是全球最安全的國家債券,投資人普遍也將債券視為可穩定領取配息的投資工具,而10年期美國公債殖利率,更對於全球資產價格計算有定錨作用,但過去兩年因為碰上美國聯準會(FED)急速升息,導致市場資金開始撤出債券,導致美國公債的殖利率節節高升,從2022年的不到2%,今年10下旬一度飆破5%歷史高點,相對地,美債價格則呈現大跌。

隨著市場開始預期2024年將進入降息階段,當殖利率走跌代表債券價格可能因此回升。因此,不少投資人也看好美債可以從原本領債息,改為賺取價差,因而提前投入債市。

美債價格落底趨勢明確,長天期美債ETF近期爆大量

事實上,由於直接投資美國公債的門檻較高,因此有不少投資人從今年下半年開始,就以台股中的美債ETF做為投資標的。攤開目前國內投信公司所發行的長天期美債ETF來看,自從10月23日10年期美國公債殖利率再度飆破5%以來,隨後因美國通膨降溫,美國十年期公債殖利率觸頂回落,債券價格也上演大反攻。

以近期成交量最多的兩檔20年美債ETF來看,元大美債20年(00679B)從10月23日截至12月13日為止,成交量已突破144萬張,股價也從27元附近上漲至30元;其次是國泰20年美債(00687B),從10月23日到現在成交量也高達136萬張,股價波段已超過一成。

市場預期聯準會最快3月降息,債市甜蜜點浮現

億元教授鄭廳宜向《信傳媒》表示,美債價格落底的趨勢已經相當明確,他認為,美國聯準會很有可能在明年第一季就採取降息,且可能不只降3碼,「因為美國擴大財政政策已有限制,倘若明年美國再沒有降息,基準利率仍維持5%的情況下,恐怕美國經濟將會面臨難以預知的衰退。」

鄭廳宜認為,在趨勢確立之下,以美債20年存續期間平均約17年,當市場利率每下降1%,債券價格會上漲17%,再加上每年約有3%左右的債息,對於保守投資的族群來說,是很有利的投資,他認為,美國20年期公債殖利率有可能會降至2%(目前20年期公債殖利率為4.3%),建議投資人放長線,等到美國20年期公債殖利率降至2%以下,再行獲利了結。

展望2024年,美銀全球基金經理人最新調查結果顯示,在貨幣政策有望「轉鴿」的加持下,債券市場可能成為全年表現最佳的資產類別,「債市甜蜜點」浮現。

國泰投信ETF研究團隊則認為,投資人若擔憂未來殖利率震盪或是有突發的利空事件,建議可考慮採取「槓鈴策略」均衡配置,一方面藉由波動度較高或趨勢產業的市場,例如台股、美股、AI 產業,有機會追求超額收益,另一方面則參與具有現金流、收益率等較安全的資產,例如美債或投資級債。