台經院今(25)日發布11月景氣動向調查,三大營業氣候測驗點呈現「2升1降」,營建業、服務業上揚,製造業則連2月下滑,台經院院長張建一總結表示,以國內來看,製造業、服務業與營建業都會越來越好,不過速度仍要看國際需求而定。
張建一分析,營建業因為公共工程預算持續,不動產市場信心已逐漸恢復,至於製造業,隨著11月外銷訂單、出口轉正,加上明年國際貿易量、國際經濟成長率預估皆比今年好,將帶動台灣出口、生產以及投資,「帶動製造業慢慢復甦」,因此台經院預測明年經濟成長率超過3%,台灣經長率將重回比國際平均來得好。
根據台經院調查,11月服務業營業氣候測驗點為92.54點,較10月修正後之91.17點,增加1.37點,結束連3個月下跌的態勢轉為上揚;營建業為102.82點,較10月之99.40點上揚3.42點,也結束先前連續兩個月下跌的趨勢。至於11月製造業營業氣候測驗點,則為93.20點,較10月修正後之93.77點減少0.57點,雖呈連續2個月下滑,然下滑幅度有限。
營業氣候點製造業連2跌,對未來景氣趨向保守
根據台經院調查結果,11月製造業營業氣候測驗點續呈下滑,然變動幅度有限,而服務業與營建業測驗點均轉為上揚。
台經院表示,在國內製造業方面,儘管全球製造業景氣復甦動能仍不足,然受惠於比較基期偏低,資通與視聽產品需求持續熱絡,令11月出口與外銷訂單年增率轉正;不過,美、中兩大經濟體經濟前景不確定仍高,加上中東地區緊張情勢升溫,故製造業對當月景氣看法較上月調查相比略為轉好,至於對未來半年景氣看法,製造業仍偏向保守。
針對製造業未來半年景氣看法,主任孫明德認為,至明年第二季,廠商主要擔憂紅海危機、運輸問題,以及明年美國金融緊縮,他強調,美國升息副作用是在24個月後產生最大影響,也就是明年第二季,而非升息當下,因此美國廠辦違約率提高、消費無法再擴增等,這些都是廠商可能擔心的因素。
若細看製造業類別展望未來半年的看法,孫明德指出,看壞最多的是化學工業以及運輸工具業,而佔台灣比重三分之二的電子產業沒有太多鬆動。孫分析,化學工業看壞與油價下跌有關,因為屬於下游的化學製品反而看好未來半年;至於運輸工具業,近期趕工訂單已差不多交貨完畢,將逐漸回到正常情況,不會像之前這麼好。
另外,台經院表示,服務業受惠於11月台股表現亮眼,加上海運運價走高,且航空客運需求維持強勁,來台旅客人數持續成長,帶動餐飲住宿需求增溫,令證券業、運輸倉儲業與餐旅業看好當月景氣表現。營建業方面,時序進入年底傳統趕工與購屋旺季,加上「新青年安心成家房貸」政策發酵,加快首購族進場購屋腳步,令營建業對當月與未來半年景氣看法較上月調查相比明顯轉好。
聯準會升息時機?吳孟道分析:落在明年下半年
台經院六所所長吳孟道表示,聯準會利率決策,主要根據物價和就業市場表現,以目前最新數據來看,美國整體PCE、CPI仍處限制性利率的標準,並且維持高利率對美國經濟並未造成多大影響,如非農就業人口仍有20萬人以上,「一般來講只要在15到20萬之間,對經濟來說就是穩健成長」,因此聯準會明年會有急迫性降息的機會較小,吳孟道預測,最有可能降息時間點,落在明年下半年。
針對近期媒體報導,將明年聯準會(FED)降息3碼當作股債市大漲理由,孫明德指出,「其實不是」,若攤開3.6.9.12月聯準會利率點陣圖,會發現聯準會今年每一次開會都對明年利率降3碼左右,真正原因是聯準會3.6.9月皆上調利率,「僅12月全部下調」,這才是真正因素讓外界認為美國改變態度。
明年經濟「美中不足」,孫明德:重點應放在東南亞、歐洲、印度等國
孫明德曾說明年經濟「美、中不足」,媒體問及如今美國經濟不錯,是否主要風險落在中國?
孫明德解釋,明年經濟美中不足是指,相較今年,明年美、中經濟成長率下滑較多,不論經濟學人或IMF,皆預測美國僅「保一」,主要因為利率太高與金融壓力,「聯邦基金利率5%、房貸利率7%」,再加上民眾卡債破兆、美國國債已達34兆美金,錢都拿去繳利息,明年美國民間消費才是真正的問題。
孫明德指出,美國經濟其實並不穩健,看起來不錯是因為今年消費力靠舉債還能維持,「明年這個舉債會有問題」;至於中國,房地產表現仍舊低迷,貸款也無增加,「中國經濟有3成靠不動產,民眾財富有7成靠不動產」,只要中國不動產或外銷未有效回升,甚至回到以前水準,經濟、民眾財富都不可能有效回溫。
因此,孫明德強調,美、中2024經濟皆不足此一觀點並未改變,台商、產業布局的重點應放在歐洲、東南亞、印度或墨西哥等內需正在發展之國家。
ECFA終止12項化學產品對台影響?張建一:影響很小很小
近期中國宣布台灣違反貿易壁壘,終止ECFA的12項商品,包括聚乙烯,丁二烯等,媒體問及,業界擔心ECFA早收清單包含種類眾多,若未來擴大終止,對於台灣是否處可控範圍內?
(更多新聞:中國取消ECFA部分關稅減讓又突宣布恢復石斑魚進口 台塑改口:盼兩岸儘速對話)
張建一回應,「第一,ECFA不可能廢」,而終止的12項產品對台灣總出口、石化產品出口佔比都非常低,對單一業者如台塑集團,影響也不會如外界想像嚴重,因其在分散市場必定有作為,「影響有,但是非常的小」,張建一也說,其實廠商都有預期,也都在做預防措施。
此外,張建一補充,早收清單中有很多產品,中國國內產能也過剩,雖然關稅優惠會讓中國內需從台灣進口,但金額也很小,後續中國是否再公布其他項目,張建一表示,大家也看得很清楚,明明有協商機制,卻偏偏要這時單方面公布,「很明顯有政治意圖」,政治方面,台經院不方便評論。