日股連2天改寫新高 巴菲特買進日本5大商社3年半 丸紅報酬率高達4倍

國際

日本5大貿易商股票是美國投資巨頭波克夏選中的好股票,包括股息在內,它們3年半的報酬率都超過1.5倍,即使美股標普500和日股日經225指數屢創歷史新高,但同期漲幅相形見絀。

巴菲特公開信助日本3家大型貿易商登頂

波克夏由美國股神巴菲特控股,巴菲特2月24日在波克夏官網公佈每年一度的致股東公開信,加上公司本身強勁的獲利,推升日本3家大型貿易商(商社)股價26日改寫新高紀錄。

FactSet統計的數據顯示,自2020年8月28日收盤(在波克夏宣布投資之前)以來,標普500指數的報酬率為53%,相較之下,同期報酬最小的商社為伊藤忠(185%),丸紅報酬率更是高達到402%。

《日經新聞》報導,波克夏2020年8月末首次揭露,開始買進日本5大商社股票,分別持股約5%。此後,波克夏增持伊藤忠商、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事股票,這些企業本身業務和投資非常廣泛,波克夏考慮與三菱商事、三井物產等建立新的合作關係。

當波克夏宣布投資日商時,日經225指數比1989年12月29日創下的收盤紀錄低了約40%。但後來日股扶搖直上,本周一、周二日經指數連續2天刷新歷史新高,2月27日盤中最高來到39,426.29點,今年來上揚17.88%。

三菱商事股價今年來大漲46%

考慮股票分割,三菱商事、三井物產、住友商事股價本周一都登上歷史高峰,貿易商股價接近一個月新高。今年來,三菱商事股價上漲46%,三井物產上漲24%,住友商事上漲17%,伊藤忠與丸紅分別上漲15%和14%。

巴菲特上周六在波克夏年度股東大會上發表年度公開信,他說,希望他的基金投資日本貿易公司股票,「可以為我們帶來與5家管理良好且受人尊敬的大型公司合作機會」。

他的信函也寫道,截至2023年底,波克夏投資這5家商社的未實現收益為80億美元,巴菲特也誇獎,這些日商遵循有利於股東的政策,以有吸引力的價格減少在外流通股票數量,並利用保留盈餘來發展業務。

沙夫投資公司 (Scharf Investments)投資組合經理Eric Lynch表示,巴菲特靠這些日商發了大財,漲幅遠遠超過標普500指數。

其實,早在這封信公開之前,日本5大家貿易公司就憑藉強健獲利和提高資本效率的優勢,吸引投資人。三菱商事2024年2月6日宣布計畫回購至多5,000億日圓(33.2億美元)的庫藏股,第二天股價隨即飆升超過10%。

三菱商事擬回購5,000億日圓庫藏股

「市場觀察關注全年業績,這些商社的獲利向來保持穩定,但是許多投資人相信它們的年度財報可能會超乎市場的預期。」內藤證券分析師Yoshihiko Tabei表示。

日本金融廳要求財産保險公司加快出售政策性質的交叉持股,這也有望成為自有資本比較充足的商社等大企業改善資本效率的契機。

理索納控股的策略分析師廣兼千晶表示:「我們看到有保險公司宣布具體措施回應當局,我們會看到更多公司回購股票並出售交叉持股。」

有些人期望日本散戶會在三月底上市公司密集除權之前加大買進商社股票的力度。

「日本5大貿易商的股票很受歡迎,部分原因是它們的股息收益率很高。既然日本小額理財免稅制度(NISA)已重新修訂,我們可能會看到更多散戶買進貿易商股票。」塔貝說。

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