交易員年初曾預測美國聯準會（Fed）今年最多可能降息7次。但是到了4月初，許多人現在只預期Fed頂多降息1、2次，或者乾脆不降息，預測大轉彎的關鍵在於，油價一度飆上每桶90美元，高通膨恐捲土重來，以及美國就業數據亮麗。
降息次數可能大大縮水，帶動美元指數4月8日盤中升至104.32，3月份上揚1.84％，今年來上漲約3％。
台幣、菲律賓披索貶至數月新低
美元強勢，促使亞幣近期走貶，台幣4月8日盤中最低貶至32.123元台幣兌1美元，再創逾4個半月新低。
上周五，美國公布3月非農業就業人數增加30.3萬，遠高於經濟學家預測的增加20萬人；失業率自3.9％小跌至3.8％，市場預期為 3.9％。
就業人數增幅遠超乎預期，顯示經濟持續走強，強化Fed延後降息的預期心理，更多交易員押注聯準會今年只會下調基準聯邦資金利率一次或兩次，少數人甚至開始預期央行今年將維持利率不變。
這一轉變可能會對股市漲勢帶來挑戰，美股頻創歷史新高的基礎是經濟放緩，足以讓聯準會將利率從5％以上的數十年高點往下調，但不足以引發經濟衰退。
美股道瓊指數上周大跌904點
然而事與願違，經濟成長亮麗和物價不降，將使利率遠高於幾個月前的預期，令市場感到不安，導致道瓊指數4月5日當周下挫2.27％或903.89點，為2023年3月以來表現最糟糕的一周；標普500指數周線下跌1.02％，那斯達克周線下跌0.9％，費半下挫2.9％。
RSM US 首席經濟學家喬·布魯蘇拉斯 (Joe Brusuelas) 表示，「最後的經濟空頭正在認輸，我們美國的經濟持續擴張，管理風險的投資人正重新定價。」
本周三美國將公佈的消費者物價指數（CPI），可能促使投資人對利率前景有新的看法。通膨已從40年來的高點大幅降溫，但是1－2月通膨數據都超過預期，使Fed處於觀望態度，遲遲不願降息。
美國3月份新增就業人數，遠多於經濟學家的預期，勞工的生產力提高，移民繼續推動就業，加上石油和其他大宗商品價格攀升至數月高點，房地產市場保持堅挺。
市場預期的通膨指標現在也正悄悄上升，與CPI相關的預測顯示，未來五年通膨率平均超過2.5％，為11月以來最高水準。
Fed官員憂通膨下降趨勢可能陷入停滯
面對最新情勢，有些聯準會官員表示，他們需要看到更多降溫的通膨數據，才有可能採取行動。Fed明尼亞波利斯分行總裁卡什卡利（Neel Kashkari）上周表示，如果通膨不消退，央行將延後降息。Fed達拉斯分行總裁羅根（Lorie Logan）4月5日表示，她擔心通膨下降趨勢可能陷入停滯，並警告「現在考慮降息還為時過早」。
年初的降息預期因而被顛覆，當時華爾街押注2024年Fe將降息6到7次。投資人為這一前景歡呼雀躍，紛紛買入股票和風險較高的資產，帶動標普500指數今年上漲9.1％。
然而，隨著許多數據證明經濟強於預期，投資人已經慢慢收回年初的大膽預期。FactSet的數據顯示，與聯邦資金利率掛鉤的期貨顯示，今年年底聯邦資金利率約為4.75％，高於聯準會官員3月份預測的4.6％，就在幾個月前，這些合約預測2024年底指標利率將低於4％。
CME FedWatch數據顯示，如果聯準會今年降息次數大大減少，甚至不降息，交易員也因此下修美股報酬率預估，華爾街預期是央行6月份開始降息，而2024年初預期3月份開始降息。
幸好聯準會主席鮑威爾上周釋出鴿派訊息，他說決策官員仍預計通膨降溫，將為今年的降息留出空間，有助緩和市場緊張氣氛。
