青蛇抬頭!台經院上修今年GDP至3.42% 將打出消費、投資、外銷「三支安打」

總體經濟

台灣經濟研究院今(23)日召開農曆年前最後一次景氣動向調查報告記者會,根據台經院最新預測,2025年國內經濟成長率為3.42%,較上次預測上修0.27%。景氣預測中心主任孫明德形容,去年台灣經濟「神龍擺尾」,今年也會有好的開頭,將有別於往年一支獨秀的局面,呈現「青蛇抬頭」的態勢,並預估今年台灣經濟有望打出外銷、投資、消費「三支安打」。

台經院院長張健一指出,去(2024)年出口逐季上揚,且外銷表現與民間投資良好,預期今年受基期影響,出口與民間投資表現將會更好,並且,在投資部份,受到台積電資本支出逐年增加,以及美國總統川普宣布啟動5000億「星際之門」AI計畫,讓我國資通訊出口增加利多,更有助於經濟成長。

台經院同步發布去年12月三大營業氣候測驗點調查結果,呈現製造業、服務業與營建業營業氣候測驗點同步走高。(圖片來源/台經院提供)

神龍擺尾後青蛇也抬頭!預測今年消費、投資、外銷「三支安打」

投資方面,張健一說明,主要是受惠台積電的資本支出逐年增加,從2023年的304億美元、到去年297億美元,今年預計增加380億到420億美元,可見客戶訂單滿載,持續擴張產能,加上川普宣布啟動5000億「星際之門」AI計畫,初期將投資1000億美元,對我國資通訊出口利多,有助於經濟成長。

孫明德補充,去年資本設備進口大幅增加,由負轉正,除了來自半導體設備,其實與AI後半組裝相關的資通設備才是成長主力,他預期,在新興科技需求支撐,民間投資至少在2025年上半年仍能對台灣GDP做出貢獻,但是否能夠從AI半導體擴展到下端組裝,值得關注。

對此,張健一也表示,AI發展已傳遞到後端組裝,若今年相關投資能落實到B2C部分,這對傳產復甦會很有幫助。

另外,孫明德指出,若觀察台灣經濟成長貢獻度,從2020至2023年都靠「一枝獨秀」,靠民間消費或投資驅動,但到了今年終於看到「三支安打」,包含消費、投資與外銷皆正成長。

三大不確定因素:川普新政、主要國家貨幣政策走向、中國經濟政策

不過,孫明德也指出,未來主要將有3個不確定因素,包含川普新政、各國央行貨幣政策走向、中國經濟刺激政策。

對於川普新政,孫明德表示,川普將先進後遠、由內而外、先易後難,先從內政開始處理,以美國為優先,打擊非法移民並擴大化石開採,並應對通膨、降低商品成本與價格;其後才會是關稅戰與貨幣戰,孫明德認為可能會同時開打,大家不要只注意關稅;川普目前正在設立外國國稅局,還有一段時間差,因此廠商搶購仍會繼續進行。

孫明德認為,川普相當在意通膨,畢竟對選舉不利,川普1.0就因為不知道關稅武器怎麼用,所以最後落選;2.0的關稅政策將主要用在「不乖的國家」。(攝影/李海琪)

對於各國央行貨幣政策,孫明德指出,主要國家貨幣政策不同調,歐美降息、日本升息,問題在於美國是否真的能夠降息,就川普政策而言將會助長通膨,但川普仍希望聯準會繼續降息對其施加壓力,也讓之後的貨幣政策產生不確定性。

最後,中國經濟近年經濟低迷,民生消費與投資不好,中央經濟工作會議將「大力提振消費。全方面擴大內需」當作今年首要任務,因此也要關注三月份的兩會、十五五規劃將帶來何種新產業或財政政策。

總預算刪減對民生消費產生壓力,台經院上修CPI:擔憂電費調漲

此外,立法院先前三讀通過114年度中央政府總預算案,共計刪減約2,075億元,另一方面,也將挹注台電經費1000億2萬元全數減列。張健一認為,雖然目前對於總預算刪減2千多億的細部項目尚不清楚,但單純以台電撥補遭刪一事來說,對於物價以及民生消費會造成影響。

張健一表示,台電撥補金額遭減列,擔憂電價可能調漲,因此台經院將今年CPI小幅上修至1.95%。他在會中直言,「電價漲定了」,如今台電負債比已達93%,漲價壓力大,舉債空間實在有限,再加上水價、油費可能陸續上漲,對物價將造成壓力。

不過,張健一也強調,目前總預算刪減細部項目目前仍不清楚,政府目前也仍在盤點影響,因此對經濟成長影響並不明確,但總預算帶來影響也包含如約聘人員薪資無法調升、研究專案取消等,勢必對民生消費造成壓力。

物價部分,台經院指出,全球通膨壓力持續緩解,國內通膨也呈現緩步下降趨勢;然而,氣候變遷、缺工問題、地緣政治風險等不確定因素仍然存在,預料將限制通膨降溫速度,故預測2025年CPI成長率為1.95%,較前次預測上修0.08個百分點。

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