金融業3月法說會旺季開跑，由於2024年整體金控公司獲利創下史上新高，投資人對於今年的股利政策寄予厚望。根據市場最新預估，今年金控公司擬配發的現金股利大多都會優於去年，其中，以3月5日收盤價估算，預期現金殖利率高於4％就有8家。
市場預估8檔金控股現金殖利率超過4％
該市場預估是透過Bloomberg依據各家券商對於金融業今年的現金股利預估，進而演算出市場一致性的預估值。市場預估，14家上市金控當中，預計有10家現金股利將優於去年、1家與去年持平、1家低於去年；若以3月5日收盤價估算，市場預估中信金今年配發現金股利1.86元，現金殖利率達4.59％。
另外，市場也預期，包括凱基金、華南金、元大金、台新金、國泰金、玉山金、兆豐金的現金殖利率也落在4％以上，而富邦金、永豐金的現金殖利率預估則落在3.5％之上；至於第一金現金殖利率預估3.32％、新光金現金殖利率則落在2.01％。
由於2024年14家上市金控稅後淨利達到5979.79億元，逼近6000億元大關，年增率高達63.7％，打破了2021年創下的5806.25億元的紀錄，再度刷新歷史新高，也讓市場對於今年金融股的股利配發行情格外期待。若以目前的市場預估來看，普遍認為今年的股利配發應會比去年來的好。
降息幅度減緩、利差表現比預期佳，2025年獲利展望不悲觀
中國信託證券投顧投資研究部經理江釗亨觀察，過去五年整體金控業平均股利配發率約53.8％左右，但目前的市場預估今年整體股利配發率約50.2％，預估配發率略為保守，低於過去平均水準，主要原因是，市場先前預期，隨著今年進入聯準會降息循環、加上資本市場已來到相對偏高價位，可能壓抑後續的成長動能，因此對於今年的獲利展望偏向保守一些。
但江釗亨認為，今年以來可以觀察到，受到川普關稅政策行使的影響，通膨數據可能會比市場預期來得高，預期今年降息步調可能縮至只有1碼的空間，甚至時間點可能遞延至下半年，因此今年對於銀行利差表現的預估有機會比先前偏向保守的展望好轉一點；再加上現階段各家銀行陸續揭露去年第4季的利差表現，也有機會比原先市場略為正向，因此整體獲利展望也會比先前來得更為樂觀。
至於壽險公司部分，江釗亨指出，在股債市表現上，雖然農曆年後股票市場有些震盪，但包括美股道瓊指數、標普500指數（S&P 500）仍維持在相對高檔的位置，並沒有大幅的下跌；而債券市場，從去年下半年公債殖利率上揚的偏空態勢，一直到今年美國十年期公債殖利率已經下修至4.3％左右，債市也有偏多的走勢，不至於太過悲觀看待。
基於上述分析，江釗亨認為，目前市場所預估的金控業平均股利配發率較為保守，實際上配發率仍有往上調整的空間，屆時就看各家董事會最終拍板的配發股利而定，但畢竟去年獲利有顯著成長，股利的絕對數字高於去年是有很大的機會。
至於在金融股的挑選策略上，江釗亨指出，存股族通常都很重視配息的情況，從殖利率的角度來看，現金殖利率若有4％之上的水準都是不錯的布局挑選重點，接著再從股價淨值比（PBR）相對低者去搭配。
