郭董錢多終究無用!東芝記憶體賣給威騰只剩一步之遙

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鴻海董事長郭台銘這下真的得要死心了!在威騰電子(Western Digital)做出重大讓步後,東芝高層顯然也已不再抗拒將旗下的東芝記憶體公司(TMC)賣給由威騰主導的美日投資聯盟。根據路透社(Reuters)引述熟知內情的消息來源透露,威騰電子執行長米利根(Stephen Milligan)目前人已經到達日本,並且正在就TMC出售案的合約細節與東芝進行最後的確認工作。

消息人士指出,雙方的目標乃是希望能在8月31日東芝舉行董事會之前,能夠將合約內容定案並正式向外界公布。

威騰僅出資1500億日圓認購TMC的可轉債

根據稍早前日本多家媒體的報導,威騰主導的美日投資聯盟此次將是以大約1.9兆日圓(約173億美元)的價碼買下TMC,其中威騰本身僅會出資1500億日圓認購TMC發行的可轉換公司債,未來即使全數轉換成股票,持股比例也不會超過三分之一,不會對TMC的經營決策產生絕對的影響力。

除了威騰以外,據稱美國私募基金KKR,具有日本官方背景的產業革新機構(INCJ)與日本政策投資銀行(DBJ)將會分別出資3000億日圓,包括住友三菱銀行與瑞穗銀行在內的銀行團預定共同出資7000億日圓,部份日本國內企業將會認購500億日圓,至於東芝本身也會出資1000億日圓。

事實上,自從威騰在去年購併與東芝合資興建四日市半導體工廠的新帝(Sandisk)之後,由於威騰與東芝一直無法簽署新的合作協議,導致兩家公司之間長期欠缺互信基礎;稍早前當東芝為了要彌補轉投資美國核電事業產生的鉅額虧損,而不得不尋求出售旗下的金雞母事業TMC以便換取救命資金時,不但威騰為了避免自身利益受損而屢次以法律手段試圖阻止東芝將TMC售予他人,甚至還有傳聞指出,東芝高層曾經揚言寧願讓公司破產也不願將TMC賣給威騰。

掌握法律上的制高點

值得一提的是,在這場TMC的搶親大戰中,三個最主要的潛在買家可以說各自具有不同的優劣勢地位,其中郭董的鴻海出手最為闊綽,傳聞曾開價高達3兆日圓,但卻被日本政府擔憂有技術外流的風險,而包含南韓記憶體業者SK海力士(SK Hynix)在內的美日韓聯盟則獲得日本政府的支持,但卻有可能面臨歐美政府的反托拉斯調查,至於威騰不但競標的金額最低,同時與東芝之間的關係也瀕臨撕破臉的狀態,為何最後仍舊能夠勝出?關鍵就在於威騰掌握了法律上的制高點,可以藉由拖延戰術迫使需錢孔急的東芝乖乖就範。

在今年5月,威騰以TMC出售案涉及該公司權益為由,將此案提交國際商會(International Chamber of Commerce;ICC)進行仲裁,由於一般這樣的案件通常需要為期半年以上的審查程序,但東芝的財務狀況早已陷入資不抵債的局面,如果該公司未能趕在明年3月底以前完成TMC的出售案並取得這筆救命資金,恐怕將會面臨股票遭到強制下市的命運,因此稍早前擁有東芝債權的銀行團已經開始施壓,要求東芝必須在8月底前讓此事定案。

無意尋求TMC的董事席位

當然,威騰深知光是以法律手段迫使東芝重回談判桌上,並不足以讓東芝同意將TMC出售給威騰主導的美日投資聯盟,因此該公司在談判過程中也向東芝做出了重大讓步,除了前面所提威騰將無法取得TMC的經營主導權以外,該公司同時承諾並無意尋求TMC的董事席位,表明威騰只是希望藉由這項投資來獲得TMC的產能,這些承諾顯然成功消除了東芝擔憂威騰可能將TMC整碗捧去的疑慮,也為雙方開啟了繼續合作的可能性。