在外需疲軟與內部需求尚未完全恢復的背景下，中國人民銀行今（7）日宣布下調存款準備金率0.5個百分點，預計釋出人民幣1兆元長期流動性，並將7天期逆回購利率調降至1.4%；同時，首套房公積金貸款利率下調至2.6%，以緩解居民購屋壓力。此舉不僅有助提振內需與房市，也加大人民幣貶值壓力，成為因應外部衝擊的政策工具。
人行降準降息、調降房貸利率 釋出政策寬鬆訊號
適度寬鬆的貨幣政策內涵包括：保持流動性充裕、社會融資條件寬鬆，並視經濟金融情勢靈活調整政策工具；且當前政策取向為總量支持、屬於寬鬆狀態。央行亦宣布設立人民幣5,000億元服務消費與養老再貸款、及增加3,000億元支農支小再貸款，進一步提供低成本資金。
對此彭博經濟學家指出，中國此次選擇率先透過降息來因應外部衝擊，與去年9月的應對策略如出一轍，顯示貨幣政策在提振經濟、降低融資成本方面仍具即時效果。
對於市場盛傳美國將以對等關稅逼迫亞洲貨幣升值，以解決美國財政赤字等問題，導致近期亞州貨幣走強，雖台灣央行與政府對此強烈反駁，一再重申美國並未施壓台灣。
但隔（6）日韓聯社報導，韓國央行總裁李昌鏞於參與亞洲開發銀行（ADB）年會期間坦言，包含韓元在內的亞洲貨幣近期走強，部分原因來自美國政府對亞洲國家施壓，也讓市場更加相信消息可信度。
對此，亞太商工總會執行長、東海大學經濟系兼任教授邱達生表示，全面爆發貨幣戰的可能性並不高，美方立場明確將匯率操縱視為貿易懲罰的一環，唯有中國因早已遭受超高關稅制裁，反而成為少數敢於操作匯率的經濟體；相較於中國能以規模優勢承受匯率操作風險，台灣等中小型經濟體並無空間與條件參與貨幣競貶。
匯率戰難以全面爆發，邱達生：中國已被懲罰反而無所畏懼
邱達生參與「美國川普總統百日新政的影響與展望」座談會時認為，貨幣戰全面爆發的可能性不高，因為美國立場已趨明確。他指出，美方早在今年2月公布的白宮文件中就明言，匯率操縱與關稅無異，會被視為貿易懲罰措施的一環。
「你都派代表去跟美國談，結果一回國還讓匯率升值」，其後座力恐無法承受；不過，邱達生表示，當前唯一可能無懼於匯率操縱指控的就是中國。
由於中國在未被正式認定操縱匯率之前，已遭遇關稅懲罰，因此「沒殺人就被關起來，當然會乾脆做點壞事」，為了穩定自身出口及內部經濟壓力，可能選擇讓人民幣貶值。
他強調，全球規模如中國作為第二龐大、佔全球GDP達16.6%的經濟體，才有條件承受並操作匯率政策，台灣等中小型經濟體則無法如此行動；當人民幣走貶，將推升美元走強；美元的信任度則取決於美國與各國協議談判後市場的接受度，他指出，「你看現在光是美國宣布談完一個國家，美股就已經上漲了」。
他也提到，過去「海湖莊園協議」，某種程度就是為了處理美國財政赤字問題。如今美國透過關稅手段對抗貿易逆差、赤字問題，但也衍生出停滯性通膨的風險。
要解決這一問題，邱達生表示，除了對聯準會主席鮑爾施加壓力外，還需搭配財政刺激政策，但高赤字之下美國政策空間受限；同時不消費進口產品，盡快將MEGA供應鏈建立起來，包含USMCA只要符合原產地規定繼續豁免，通膨才能慢慢掌控，主導美國經濟的民間消費才會慢慢上升。
「我並非支持川普」邱達生強調，但川普背後其實有明確的戰略考量，未來美國在匯率、農產品（如美豬美牛）等議題上，勢必會對亞洲國家施加更多壓力。
中國經濟遭遇結構瓶頸，邱達生：受「內傷」，內需轉型挑戰重重
儘管中國可能無懼於美國的匯率施壓，但家家有本年念的經。長期以來，中國以高成長姿態創造了所謂的「經濟奇蹟」，邱達生指出，但隨著規模壯大、基期墊高，中國已不可能再維持過去的高速成長，加上2009年金融海嘯後政策選擇錯誤，種下了日後內傷的根源。
他指出，當年全球主要經濟體普遍面臨GDP成長放緩甚至負成長，屬於「外傷」，中國雖然表面上穩住了經濟，但實際上是透過大規模刺激政策硬撐起來。2009年推出四兆人民幣的基礎建設計畫，讓固定資本投資一舉衝破GDP的24%，為成長表現「填坑補洞」，但也造成結構失衡，成為長遠的「內傷」。
「其他國家是外傷，中國是內傷，內傷要活血化瘀，才需要『一帶一路』，但現在又被歐美看破手腳」，被圍堵，出口也不容易了。邱達生表示，面對外部環境惡化、中美貿易摩擦升溫，中國當局希望透過轉向內需、促進消費來支撐經濟，但實際操作上困難重重。
他指出，中國的青年失業率居高不下，如今美國訂單停滯，製造業出現無薪假潮，使整體失業問題更趨嚴峻；疫情期間中國曾輸出通縮，如今內部通縮壓力加大、庫存積壓嚴重，國內消費市場難以接住這股壓力。
邱達生說，儘管中國第12.13.14個五年計畫以來，已持續提出「擴大內需」的政策主軸，並希望將民間消費佔GDP比重拉升至40%以上，但多年來仍未突破瓶頸。邱達生分析，這與長年實施一胎化政策所衍生的結構問題，以及社會安全網不足息息相關，使民眾傾向儲蓄而非消費，進一步拖累內需發展。如果中國要再有一次東升奇蹟，「需要進行結構性改革」邱達生強調。
