川普政府在4月預告對台關稅在90天後頒布，大約就在6月底，4月初宣布32％超出市場預期，股市大跌，然而各大集團企業內部，也在進行各種情境下的評估報告，關稅、美元匯率成為兩隻黑天鵝，尤其台積電的動向最受關注。
美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）日前受訪時質問「為何AI晶片必須在台灣生產？」反映出目前台積電財報上兩隻最大的黑天鵝為匯率、關稅。
台幣強升美元大貶，衝擊台積電第二季財測
先從匯率來看，台積年報有關財務風險上寫到「美元兌新台幣每貶值1％，會造成台積公司營業利益率下降0.4個百分點。」
今年4月的法說會上，台積電表示，在美元匯價32.5台幣的基礎之下，第二季美元營收收介於284-292億美元，如今美元兌新台幣已經貶值到30元左右，因此第二季營收介於264.12億到271.56億美元，短少20億美元。而營業利益率將少掉2.8％。
如今各研究機構、經濟學家、智庫都認定，美國為了消弭貿易逆差，會讓台幣升值一段時間，那麼台積電的財務預測將受影響超過1季。
美國對台半導體關稅，將影響台積電獲利能力
匯率會波動，但關稅才是川普政策的主戰場，半導體面臨的美國關稅攸關台灣出口主力，台積電又是其中的重點，因此各大研究機構、上市櫃公司幕僚都在模擬各種結果所帶來的衝擊。
一家大型有科技、紡織、投資公司的上市櫃集團分公司董事長，奉命準備一篇關稅對台積電衝擊的報告。在聽到下屬先準備的衝擊評估報告時突然打斷問到「川普不課個30趴、100趴怎麼逼台積電去美國？」
其報告中，台灣獲得關稅結果分為三大「腳本」，第一，最後能談到十幾％，那算是「台灣賺到」，第二，關稅落在二十幾％，應該和韓國、日本差不多，那還可以接受，受到衝擊沒那麼大，但許多毛利率僅10％、20％的公司，將面臨艱困的決定，繼續生產事業還是裁員、賣廠。
三種關稅的可能腳本，對業界衝擊又不同
第三種情境，也是各大公司老闆們最擔憂的情況，關稅落在30％到100％甚至以更高，那情勢陷入嚴峻。
一位半導體公司高層分析說，美國是針對高階的AI晶片製造，如果今天美國只課台積電10％，例如5奈米、3奈米製程晶片，台積電直接轉嫁給AMD、輝達就好，客戶不喜歡，有辦法轉投給三星嗎？沒辦法，先進製程還是得投片給台積電。
像AMD這樣的業者，它賣給雲端服務供應商（CSP，如google、臉書）毛利率如果有70％，那麼吸收台積電對它漲價10％，或者轉嫁給客戶，台積電還是可以維持在非美國地方製造。
若要逼台積電長期在美製造，關稅可能非常高
「因此，若要把台積電逼到美國製造，關稅自然不會太低。」他認為，關稅高到台積電在台灣生產的利潤被嚴重擠壓，台美之間生產的利差大幅的縮水，這樣綜合考量其他因素後，台積電才會赴美製造。
但也不全然悲觀，有一種可能是，本來川普政府要課台積電很高的關稅，但因為先前已經宣布投資1千多億美元，以此和美方做交換，換取比較低的關稅，也是最後的結果之一。
台灣經濟研究院產經資料庫總監暨APIAA院士劉佩真先前在媒體上表示，若美國實施高額關稅，恐加速供應鏈重組，促使企業尋找替代生產基地，同時也將導致台灣半導體產業的生產重心分散，增加成本和不確定性。
