台股去年漲翻天，卻也讓國際資產帳面出現「被負債追上」的奇妙現象。中央銀行今（13）日公布的國際投資部位統計，2023年底台灣對外負債暴增逾3,000億美元，增幅遠高於資產，使淨資產年減9%，並跌出全球前五大淨債權國，位居第六。
台股去年暴漲28%，負債增幅遠高資產
根據央行統計，2024年（113年）底台灣對外資產與負債雙雙創歷史新高，對外資產總額達3兆348.7億美元，負債則達1兆4,786.5億美元。
央行指出，去年台灣對外資產增加1,481.7億美元，年增5.1%，主因為國人增持國外有價證券，以及全球股市走揚推升資產價格。不過，同期間外資來台持股飆升，使對外負債暴增3,011.5億美元、年增25.6%。
相互抵銷後，台灣對外淨資產縮水至1兆5,562.3億美元，年減9%，使台灣自全球第5大淨債權國退居第6。
央行經研處副處長陳裴紋說明，去年台股漲幅達28.5%，僅略低於美國那斯達克指數（28.6%），遠高於道瓊（12.9%）、日經（19.2%）、德股（18.8%）等主要股市。
而台灣負債結構中，66.7%是外資來台的證券投資，且集中投資在電子權值股，使得光是外資對台證券投資的金額就年增2,753.7億美元、成長幅度達38.7%。
台灣資產結構重債券，導致股市效應不對稱
相較於外資偏好股票，台灣的對外資產投資則以債券為主。央行指出，對外證券投資僅占我國總資產的13.9%，且去年美、歐、亞洲多國股市表現不如台股，導致資產面增幅相對有限。當股市上漲時，負債面因此受到更大推升力道，淨資產自然縮小。
這也反映在全球淨債權國排名的變化上。2022年底（112年）台灣仍為全球第五大淨債權國，僅次於日本、德國、中國與香港；2023年底（113年）則退至第六，遭挪威超越。
陳裴紋強調，排名變動並不代表經濟基本面惡化，而是受到金融市場波動影響，像南韓去年因股市下跌，外資持股市值縮水，反而從第11名升至第9名。
投資人放眼全球，雙邊膨脹是常態
對於資產與負債雙雙創新高，是否容易隨經濟成長「創新高」，該如何解讀？
陳裴紋回應，台灣長年經常帳順差，加上金融市場全球化，國人與外資都在全球進行投資、借貸與配置，使得國際投資部位規模的確自然隨著經濟擴張而成長。
陳裴紋補充，除了對外資產與負債總額雙創新高之外，細項中的「直接投資」與「證券投資」項目也都寫下新紀錄。
