美軍空襲伊朗核子設施一事震撼全球，中東戰火持續升溫，現在傳出伊朗將關閉荷莫茲海峽做為報復，導致全球能源市場再次陷入緊張局面。荷姆茲海峽是全球最關鍵的石油與天然氣運輸航道之一，每日約有全球20%的石油與液化天然氣（LNG）經由此通過，對亞洲高度仰賴的能源進口構成潛在風險。
伊朗議會通過封鎖提案，油價應聲上漲
伊朗此次封鎖威脅，是對美國針對其核設施發動空襲的反制行動。儘管最終仍需由伊朗最高國家安全委員會拍板定案，但國際市場已經聞風而動。本週一布蘭特原油期貨價格盤中一度飆升5%，來到每桶81美元以上，隨後略為回落至80美元以下。
根據《日經亞洲》報導，殼牌（Shell）執行長薩萬（Wael Sawan）上週在日本能源高峰會上警告，荷姆茲海峽是全球能源流通的「動脈」，一旦堵塞，對全球貿易將造成巨大衝擊。
每天有1500萬桶原油經過荷姆茲海峽，亞洲佔八成
根據《日經亞洲》引述能源顧問公司Rystad Energy數據，每日約有1,500萬桶原油經過荷姆茲海峽，而亞洲地區就佔了高達80%的接收量。其中，中國與印度合計進口量已超過一半，其餘則流向日本、南韓、新加坡、台灣、泰國、馬來西亞、巴基斯坦與越南等國，顯示亞洲在地緣衝突中的高度脆弱性。
此外，每日約有500萬桶的成品油（如汽油、柴油）經此通道運輸，亞洲也吸納了約60%的比例。液化天然氣方面，根據Kpler顧問公司資料，亞洲接收了超過80%經荷姆茲海峽出口的LNG。卡達與阿聯是主要的出口國，貨源主要流向中國、印度、南韓、日本與巴基斯坦等國。
替代選項受限，石油來源難以轉移
Rystad分析指出，過去亞洲部分石油進口可仰賴俄羅斯、奈及利亞、委內瑞拉、安哥拉或美國等國彌補。然而，近年來這些國家的出口因制裁、政治不穩或產能限制而日益複雜，使得替代來源並不可靠。專家直言：「亞洲會是荷姆茲一旦出事，最直接也最劇烈受創的地區。」
全面封鎖機率低，分析師警示邊緣行為風險
儘管伊朗過去數度威脅封鎖荷姆茲海峽，但即便在1980年代伊朗與伊拉克的「油輪戰爭」期間，水道從未真正完全封閉。
根據《日經亞洲》引述歐亞集團（Eurasia Group）的報導指出，伊朗雖發出強硬警告，但實際全面封鎖的可能性僅約20%，更可能的情境是增加對過境油輪的騷擾與臨檢。
伊朗之所以未輕啟戰端，部分原因在於其需顧及中國的態度。中國是伊朗最大原油買家，並在聯合國安理會對抗西方制裁上提供關鍵支持。野村研究所資深經濟學家、前日本央行政策委員會成員木內登英（Takahide Kiuchi）指出，若伊朗封鎖海峽，勢必損及中國利益，將提高地緣壓力與經濟代價，對伊朗而言不是無痛選項。
油價上升風險迫近，亞洲通膨壓力浮現
儘管全面封鎖尚未發生，但地緣風險已推升市場預期。高盛（Goldman Sachs）評估，若荷姆茲海峽原油流量在一個月內下滑50%，後續11個月仍減少10%，布蘭特油價可能短暫衝高至每桶110美元。歐洲天然氣價格也可能回到2022年能源危機時的高點，當時能源成本飆升導致需求大幅萎縮。
根據《日經亞洲》報導，穆迪分析公司資深經濟學家安格里克（Stefan Angrick）表示，亞洲地區通膨風險再度升高，特別是日本、南韓與台灣等高所得經濟體，在能源與食品上高度依賴進口，高漲的原物料價格恐導致貿易逆差擴大，貨幣貶值進而推升進口通膨。
「這些國家的中央銀行可能因此中止降息計畫，甚至重新考慮升息。」安格里克說。
地緣風暴下的亞洲能源挑戰
從伊朗的封鎖威脅，到亞洲能源安全的結構性風險，再到通膨與貨幣政策的潛在震盪，荷姆茲海峽風險正如同一根懸在亞洲經濟上空的劍。即便全面衝突尚未發生，市場已提前反應，提醒各國領導人與企業決策者，當全球能源命脈遭遇挑戰，最該思考的不只是替代供應來源，更是經濟體的抗壓韌性與政策靈活度。
